新浪财经讯 连续多日的上涨行情，令节后的A股喜气洋洋，人气与活跃度激增，甚至有媒体报道多家配资公司会议室爆棚，配资业务或将再度繁荣。与市场景气度高度相关的券商股，也在这一波小高潮中获得了不错的涨幅，年后的五个交易日，证券板块指数累计上涨已超过8%。
前两日各大券商也披露了各自2019年1月份的业绩经营情况。从Wind统计的数据来看，上市公司体系的33家券商合计实现营收（含母子公司）176亿元，实现净利润59亿元，单月经营情况较前期同比和环比均有小幅度下滑。
业务情况改善明显，头部券商优势凸显
不过，不少非银研究机构都表示了对证券行业的看好，认为证券行业整体经营情况符合预期，业绩正步入回暖阶段。中金公司认为，今年1月市场交易及指数表现等关键指标均有所回暖，即使在去年同期的高基数下，同比仅小幅下滑。若剔除去年1月的业绩高点，19年1月合计盈利较18年月均增长 33%，业绩改善显著。
值得注意的是，从券商个体的运营情况来看，尽管中小券商在经历过2018年资产减值风险洗礼后，业绩情况有所好转，但龙头大券商的强势依旧可见一斑。1月份盈利头部的中信证券和广发证券两家机构，单月分别实现净利润7.53亿元和4.97亿元，环比增长16%和42%。
而以招商证券、华泰证券、国泰君安、海通证券等为代表的第二盈利梯队，尽管业绩存在不同比例的下滑，但依旧撑起了证券行业盈利的半壁江湖。数据显示，CR5和CR10的公司，1月份为整个证券行业带来的净利润占比分别为42%和68%，行业集中度明显。
有分析认为，在证券行业整体区域弱势的环境中，龙头券商因体量较大、业务模式多元、评级较高以及风控能力较强等优势，在经营层面较中小券商有着更强的任性。而今年随着科创板、沪伦通等为代表的多项资本市场制度创新，将更加推动业务资源向龙头券商聚集，行业马太效应有望进一步强化。
风控、创新、整合多重发力，上演强者恒强格局
前两日，在“金貔貅奖”颁奖晚会上，发布了一份“中国金融机构理财力排行榜”，从中可以窥见头部券商们在券业寒潮中依然能稳健经营的些许端倪。
大体量，却依旧保持稳定成长的中信证券，寒潮中不仅没有放缓发展，反而逆势收购了广州证券，为其在华南地区的发展扎根布局。其2018年前三季度实现营业收入272亿元、归母净利润73亿元，同比仅轻微下滑，要远优于行业平均水平。从月度统计数据看，扣除分红影响，中信证券年化ROE达到6%，亦是行业领先。业务上，传统的佣金手续费收入因为客户体量大，基本保持稳定，强项投行项目虽然整体下滑，但其IPO家数、增发金额仍保持行业第一。
在去年融资融券业务低迷、股权质押业务频繁暴雷的环境里。广发证券则通过加强风控，减缓了行情低迷对公司的影响。截至2018年6月底，广发证券融资融券业务期末余额为505.71亿元，较2017年底下降9.70%；市场占有率5.5%。报告期内实现融资融券利息收入20.92亿元，同比增加4.58%。通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为263.28亿元，较2017年底微降0.96%，报告期内实现回购交易业务利息收入7.82亿元，同比增加52.30%。
金融创新层面，招商证券和国泰君安分别在与金融科技相关的智能投顾和零售服务上积极投入，以期为投资者带来更好的服务。
中小券商业绩好转，依旧有赖传统业务回暖
对于市场相对悲观的中小券商来说，此次披露的1月经营情况也有所好转，像江海证券、华鑫证券、广州证券等都实现了业绩上的环比扭亏。不过市场分析认为，中小券商的扭亏，更多的还是来自于今年1月份券商传统业务好转，带来的行业效应，并非自身竞争力所带来的韧性。
一方面A股的持续上涨，缓解了券商所面临的股票质押风险，由资产减值带来的亏损风险将大大减轻。另一方面，从东北证券研报统计的数据来看，1月份两市日均成交额2968.46亿元，同比下跌43%，环比上升12%；当月合计成交额同比下滑43%，环比增加24%。期末两融余额7281.90亿元，同比下滑33%，环比下滑4%，占A股流通值1.99%。期末股权质押未解押市值660.26亿元，同比下降45%，环比上升6.2%，传统经纪业务环比的好转，以及两融业务的相对稳定，对相关券商的业绩有着提振作用。
此外，东北证券认为，传统承销及自营业务的回升，也对证券行业的回暖提供了一定的助力。某中型券商市场业务人员告诉新浪财经，如果券商的业绩基数很低，传统的两融业务稍微抓一抓，公司的利润也就很快起来了。（新浪财经 流星）
