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独家对话浙商证券董秘:借上市渠道陆续补足资本金短板

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新浪财经 许旻(杭颖对此文亦有贡献)

作为注册地位于杭州的省级国有控股金融机构,浙商证券于2013年4月正式申报IPO,并最终于2017年6月26日实现A股上市,成为浙江首家本地上市券商。公告显示,浙商证券此次IPO发行3.33亿股,发行价格8.45元/股,募集资金总额28.17亿元。

据悉,浙商证券前身系2002年成立的金信证券,2006年经浙江省委、省政府决策,重组成为现今的浙商证券。截至2016年底,浙商证券累计实现营业收入255亿元,利润总额104亿元,上缴税收42亿元,净资产从重组时的-1.88亿元增至95.7亿元。

在浙商证券上市之际,新浪财经独家对话浙商证券副总裁兼董事会秘书李雪峰,解读浙商证券上市后规划版图和细分业务发展。

借上市渠道 陆续补足资本金短板

新浪财经:从2013年申报IPO至今,浙商证券终于迎来敲锣的时刻。您认为上市之后,将会给浙商证券带来什么样的变化?

李雪峰:上市之后最重要的变化是,以此为契机,后续将建立市场化资本补充机制,增强公司资本实力。我们资本金没有补充得那么迅速,但是净利润完成情况、净资产收益率,不比已经上市的券商差。也正因为资本金补足机制的情况,倒逼我们公司改革、抓业务突变,这是好事。

我们公司比较稳健,比如利润构成里波动性较大的业务(自营业务尤其是股票投资)比重较小,而有的公司自营业务可能占比较大。而我们中介服务收入利润含金量较高,比如纯粹靠中介服务——投资银行、资产管理收费等。如果资本金再得到补充,资本驱动业务再有上升的话,下阶段可能会比较好。

新浪财经:未来上市后,对于补充资本金还有什么后续动作?

李雪峰:我们按照正常的资本补给机制不断进行完善,进入资本市场以后一定有详细的资本运作规划。“十三五”期间,我们会采取不同方式的融资方式,包括国内定增,进一步降低资金成本。总体而言,券商行业是资本密集型、技术密集型的,无论人才队伍建设、信息技术建设等各项业务都需要资本金投入,这块我们比较重视,而且风险合规指标上也有这个要求。

新浪财经:是否考虑多个资本市场融资渠道,比如H股?

李雪峰:这个方式我认为应该要考虑,“十三五”规划里面,我们没有特别指定H股上市,但是多元化融资渠道是趋势,我们不排斥,只要政策法规允许,我们可能进一步加强这件事情。我们也做过讨论,技术层面是不是有障碍?如果条件许可情况下,多元化融资渠道、多个资本市场融资都是在考虑范围之内的。

不依靠并购 经纪业务市场份额翻倍

新浪财经:经纪业务方面,年报数据显示,浙商证券2016年经纪业务市场占有率1.272%,同比增长5.7%,创历史最高水平,行业排名第20位。不过,目前市场处于震荡期,经纪业务又处于转型升级期,您如何看待?

李雪峰:我觉得在资本金不高的情况下,浙商证券还是锐意进取的。举个简单的例子,大约7、8年时间,我们的经纪业务市场份额翻了一倍,大约从6‰到1.2%,这全靠营业部做出来,靠管理效应把经纪业务从四五十位到前20位,这是公司的亮点。而很多券商是通过抓住上一轮券商综合治理机会,凭借外延式收购来拓展市场份额,而我们没有并购行为,通过内生式增长却能让市场份额翻倍。

而且我们对新事物也接触比较早,大约十年前我们就把证券公司营业部从传统经纪业务向销产品、卖服务、找项目、财富管理等转型,在网点所占的比重越来越大。

互联网金融业已积极布局,这块业务占整体业务的比例,在业内也算不错的位置。原来有些券商基本和浙商证券同一位置,这几年几乎销声匿迹,甚至排位进一步下滑,反映出浙商证券的基础性管理能力。

新浪财经:传统经纪业务受到了互联网冲击,不少券商也在纷纷转型做网络金融,包括您也提到浙商证券在尝试,从这方面而言,我们有什么进展?

李雪峰:我们也在做互联网金融,以经纪业务为基础实施互联网化转型,慢慢实现全部标准化产品与服务的线上化等等,但是不要为了做而做。进了资本市场以后,很多人注重概念、题材、噱头。我们互联网金融占整体业务比重还可以,比很多券商都要好,但是我们收入更大比例还是来自传统经纪业务。

力争2020年大资管新增主动管理规模超1000亿

新浪财经:根据中国证券业协会公布的2014年、2015年证券公司受托客户资产管理业务净收入排名,浙商证券均位列第15名。近几年作为大资管迅速发展的时期,多家券商都在布局资管业务,那么在竞争环境下,浙商证券将如何拓展资管业务呢?

李雪峰:浙商资管从诞生起,主要拼主动管理,我们的理念是资产驱动负债,也就是在资产端逐渐体现自己的能力。我们力争到2020年,实现大资管业务新增主动管理规模超1000亿元,资产管理业务排名提升。

在“十三五”时期,我们提出:一是以浙商资管、浙商资本和浙商期货资产管理业务平台为核心,统一基础资产采购标准,加强产品的研发和储备,提升主动资产管理能力;二是核心以公司总部、分公司和营业部三级财富管理体系为组成,针对不同时期的市场热点,跟资管平台开发适销对路产品,与公私募合作,形成多元化盈利模式。

新浪财经:浙商证券资管业务排名却相对靠前,这是什么原因?

李雪峰:其实主要原因是一个加法一个减法。

第一,我们在战略上进行全资产布局战略,在这个层面上做加法。我认为大资本机构不可能只做债券、股票,各种不同类型的资产都要涉猎;

第二,差异化竞争,在细分领域做减法。围绕不同的资产设立部门,比如权益投资部、固定收益部、私募投行部、量化投资部,对每一个细分资产尽可能特色化、差异化。比如做权益投资,我们成长性投资比较有名气,但这个成长不全是小盘成长,还有蓝筹成长,有黑马成长也有白马成长。比如我们固收倡导跨界混搭,比如我们量化投资讲究多资产、多策略轮动。

新浪财经:现在的大机遇下,很多资管机构都在拓展规模,您怎么看?

李雪峰:在市场火爆时,资管机构要克制住商业行为的冲动,市场疯狂的时候,不要去增加规模,低迷的时候要请客户来买,这时候资金进来,取得胜利的可能性比较大。我们一定要有做长期理财机构的理念,比如大概2-3年时间。

新浪财经:您也提到资产端对于主动管理很重要,那么有什么较好的资产可以配置?

李雪峰:从短期层面看,大类资产配置发展哪种类型产品上会比较迷茫,但长期眼光来看,肯定机会很大。比如发一个2年期债券产品,我们能克服住利率风险,保持高收益。随着市场细分、行业改变,系统性的机会可能越来越小,未来都是结构性机会,股债黄金都有机会。现在证监会倡导做FOF,就是一个很好的方向。

进入国内一流券商行列

新浪财经:我们的投行业务主要还是立足于浙江省内,未来在投行业务上有什么进一步计划?

李雪峰:我们投行成长性比较好,债券投行这几年发展比较快,股票投行的增长速度也还不错。

新浪财经:上市之后,浙商证券5年内希望达成什么目标?从长期来看,我们的目标又是什么?

答: “十三五”期间,公司将努力实现营收总量、净利润总量大幅提升,到2020年末,公司力争各项综合类指标(如营收、净资产、净利润、净资产收益率以及其他主要业务指标)排名在业内进一步提升,努力打造最具浙商特色的财富增值服务商,争取尽快进入国内一流券商行列。

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