【国君策略：结构去杠杆开启 轻资产行业受影响较小】金融去杠杆开始转向实体结构去杠杆，后续资金将在实体和金融资产中重新分配。对于股票而言，今年PE驱动力增强，分子端企业盈利放缓，而轻资产行业受影响较小。而结构的含义，则是控制地方政府、国有企业的杠杆以及稳定居民杠杆水平，这意味着，对于金融市场而言，金融去杠杆作为主体，以金融机构负债端控制作为去杠杆主要路径的政策思路，开始转向以实体作为主体，以金融机构资产端供给侧改革为主的思路。对于实体经济而言，由于国企降杠杆，政府控杠杆和居民稳杠杆的思路下，相对宽松的货币政策很难实现大量的信用创造，加之去年以来企业融资表外转表内对信贷额度的占用，整个实体获得的流动性将会受限，成为企业盈利短期回升的重要制约因素。
【入摩促361亿元北上资金月内入场 机构看好7只优质龙头股】近期，北上资金加快了布局步伐，分析人士认为，随着A股正式加入MSCI的时间临近，与之投资理念有较多重叠的北上资金日渐活跃，有望出现全新的热点与市场运行方式。统计显示，4月份以来，北上资金合计净流入361亿元，其中沪股通累计净流入金额247亿元；深股通累计净流入金额114亿元。近30日内，34只个股月内累计实现北上资金净流入，均获得5家及5家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，贵州茅台(33家)、万科A(24家)、招商蛇口(24家)、宇通客车(23家)、美的集团(23家)、华东医药(22家)、恒瑞医药(21家)等7只个股均在近期获得20家以上机构的联袂推荐，投资机会备受肯定。
【国家队出手了！增持超200亿 证金公司一季度看上这些公司】A股市场近期剧烈震荡，上证指数跌至3000点上方不远“国家队”证金公司却在逆势大举增持A股蓝筹巨头。中国平安：持股比例由去年四季末的3.8%上升至4.44%，格力电器：持股比例升至3.48%，中国中车：持股比例由去年四季末的4.18%上升至4.64%。新华保险：持股比例由去年四季末的2.86%上升至3%，泸州老窖：持股由1.74%上升至2.1%，海螺水泥：一季度持股占比由去年四季末的3.96%，三一重工：持股比例由去年四季末的1.69%上升至3.74%，招商蛇口：一季度增持约2000万股，持股比例升至约0.7%，中国铝业：持股占比由去年四季末的1.71%，今年一季末增持至3.33%，片仔癀：一季度新进公司前十大股东，持股0.57%。华泰证券：持股比例由去年四季末的4.02%上升至4.88%，东方证券：持股比例由去年四季末的3.89%上升至4.90%，招商证券：由去年四季末的3.37%上升至4.51%。
【近九成私募仓位过半 明星公司调仓再战二季度】随着上市公司一季报的披露，明星私募基金最新调仓换股路径也随之曝光。截至25日的公告数据显示，私募基金新近买入的个股数量不在少数，调仓较为频繁。其中，高毅资产等明星私募大举出手医药类公司，TMT板块也有多只个股新晋成为私募重仓股。据最新统计，近九成私募基金仓位过半，满仓私募占比上升，私募总体情绪相对乐观。具体来看，高毅资产旗下产品一季度新入驻迈克生物、海思科、鱼跃医疗的十大流通股股东，景林资产、星石投资旗下产品一季度分别买入了金逸影视、横店影视两只传媒股，烽火通信、高升控股两家通信板块公司也仍分别是淡水泉、和聚投资的重仓股。
【深股通净卖出创历史新高 北上资金弃格力抢海螺水泥】4月26日，上证综指单边下行，深成指下挫2.42%，创业板指也失守1800点。互联互通市场成交活跃，北上资金加速流出A股，现年内第三大净卖出，深股通净卖出32亿元创开通以来单日最高值。其中，格力电器遭深股通净卖出近23.56亿元成为主要失血点，相比格力电器，美的电器当天获深股通净买入，金额达1.23亿元，最新持有流通股比例达到10.46%，持续超过格力电器。另外，白酒股普遍遭北上资金净卖出，五粮液、贵州茅台、泸州老窖均被出货；金融股也呈现弱势，中国平安被净卖出2.7亿元，招行银行、兴业银行均被净卖出，当天北上资金净买入最高个股为海螺水泥，金额达到2.54亿，且北上资金自4月以来持续增持海螺水泥金额居前，最近一周内增持累计达6亿元。
