来源：《投资时报》
文｜安邦咨询
在房地产面临转折的大形势下，泡沫破灭的剧情在一些三、四线城市轮番上演。继浙江温州、内蒙古鄂尔多斯、陕西神木之后，这场始于全民放贷、崩于房企资金链断裂、终至全民讨债的熟悉一幕，在河北邯郸上演。行走在邯郸街头，随处可见圈起来的楼基和停工多日的塔吊，而售楼处大多人去楼空，被讨债人的大字报遮挡住视线。
这场大规模的民间借贷危机到底涉及多少钱，牵涉多少债权人？目前尚无准确的数字。一份邯郸融资企业的名单显示，当地包括卓峰、金世纪、华煌、中亚碳酸钙等在内的94家公司，均在不同程度上涉及民间借贷，涵盖房地产、农牧、矿产等行业，其中仅金世纪一家，涉及的集资规模便近30亿元，涉及投资人约5000人。另悉，邯郸初步摸排涉及金额达93亿元，而这可能还只是冰山一角。
令人关注的是，与鄂尔多斯、温州的房价在危机前后大涨大跌不同，近几年邯郸房价涨幅不大，去年只上涨了5%左右，而一线城市却上涨了三成左右。严格来讲，此次邯郸楼市并非房价泡沫造成的危机，而是民间借贷的击鼓传花得不到房价上涨预期的支撑，最终走到了尽头。据统计，邯郸市2013年在售和预售的商品房项目共约3480万平方米，而去年全年商品房销售总面积为355.8万平方米，约为在售和预售商品房项目的1/10。与此同时，邯郸市正在经历人口外流，过去三年小学生人数下降了6.4%，是河北人口流失最快的地区。以这样的视角观察，民间借贷危机未必只会发生在那些房价快速上涨的地区。哪怕当地房价保持平稳，在房地产转折、人口流出的形势下，资金链一样有可能断裂—这也为其他类似地区敲响了警钟。
隐藏在民间借贷危机身后的，是当地企业面临的融资难、融资贵问题。据悉，当地开发商普遍借助民间借贷输血，“至少四成靠集资开发”。与此同时，作为当地唯一一家城商行的邯郸银行，2010年至2013年的存贷比却节节走低，从50.3%下降至40.8%，远低于同期66.08%全国银行业的平均水平。在邯郸，传统金融机构对实体经济发展的支持力度出现了明显缺位。业内人士指出，中小企业发展落后，财务状况和信用记录未能达到银行授信要求，导致企业信贷有效需求不足，当地信用环境不好则是制约信贷投放的隐形因素。不过，从当地民间借贷之发达看，信用环境不好一说值得商榷。
类似借贷危机的背后，反映了国内融资环境在日益恶化。近几年，随着国内经济形势调整，商业银行普遍在融资上变得谨慎。但前几年强刺激政策铺开的摊子需要大量资金投入，于是催生出了各类表外融资业务的创新。随着金融监管在各种“融资创新”领域加强力度，银行的资金供给进一步萎缩。在融资环境收紧中，受创最深的是中小民营企业，它们既没有国有大企业的国家信用和体制靠山，又缺少商业银行信奉的抵押资产，在信用收紧的环境中成为最大的受害者。
融资难、融资贵并不是新问题，高层决策者可能也知道问题的严重性。今年以来，李克强多次提出要商业银行加大向小微企业贷款。他劝说银行，“作为一家商业银行，大生意要做，小生意也要做，这样才能立于不败之地。有些银行只做大生意，对成长期的中小企业不肯给一点阳光雨露。”他表示，“商业银行要想办法为小微企业、特别是新创业的科技型小微企业服务。”然而，考虑到国内商业银行的特性，总理近乎道德劝告的建议并不具有强制性，虽然一些商业银行也设立了面对中小企业的信贷部门，但在实际执行中不一定能起到明显效果。
我们在基层调研中会反复听到类似的呼吁：民营企业的融资问题太难解决了！令人遗憾的是，融资难问题是中国金融体系所形成的系统结果，不是一两家金融企业的问题，因此难以在短期内有效缓解。在我们看来，解决融资难必须在两类问题上有切实的突破：一是金融市场化改革有突破。中国必须大幅放开各类资本进入银行市场的门槛，允许符合条件的资本比较便利地成立商业银行。中国的商业银行只有寥寥可数的几百家，但美国仅在联邦存款保险公司投保的社区银行就有近7000家（2011年数据）。中国市场上并不缺钱，缺的是允许这些钱以正常方式进入金融资源配置领域的渠道。据我们掌握的数据，仅浙江省民间流动性强的资金就高达1万亿元，但这些资金却无从进入合法合规的金融资源配置渠道。二是金融市场的建设问题。一个典型就是多层次资本市场建设问题，中国喊了多年，但进展始终追不上市场需求。既有改革意愿的原因，也有客观上不会做的原因。但不管如何，国内市场的融资问题日趋严重，已经到了迫切需要改革的关键时刻。如果大量中小企业因为融资问题而死亡，中国经济的基本生态就会面临大问题。
(完）
