且战且退 继续谨慎防御
□申万宏源（港股00218） 钱启敏
本周趋势 看空
中线趋势 看平
本周区间 3000-3100点
本周热点 暂无
本周焦点 持币为主
上周沪深股市继续震荡探底，其中上证指数下探3041点，再创近十个月以来的新低。从目前看，市场弱势格局不改，缺乏做多激情，未来仍以且战且退、持续探底为主。3000点整数关将面临严重考验。由于短线热点机会不多，建议投资者持币为主，谨慎观望。
首先，从市场环境看，中东局势紧张，全球资金避险情绪浓重，在推高油价金价的同时，股市表现较不确定。同时，中美两国贸易摩擦持续等，高科技板块成色面临检验。在流动性方面，虽然央行定向降准力度较大，但同时回笼中期借贷便利MLF并多次提高逆回购基准利率，资金成本稳中有升，对股市资金支持有限。此外，从3月份全国“两会”到4月份博鳌论坛以及一季度宏观经济数据，政策利好持续发布，目前已经暂告段落。政策真空对行情上涨失去预期和动力。
其次，从盘口看，A股存量资金博弈格局不变，成交量难以持续放大，制约反弹高度。同时中兴通讯（港股00763）以及其它个股股权质押强制平仓等黑天鹅事件络绎不绝，市场情绪低迷，持股意愿很低，缺乏基本的护盘能力。
第三，从技术面看，上证指数年内已三次急跌下行，虽然都在3050点附近止跌回稳，但反弹高点一次弱于一次，同时指数一再逼近3000点整数关口，显示3000点在事实上已经岌岌可危。从历史统计分析，历年春季行情结束于4月份是大概率事件，5、6月份在一般是随波逐流，因此在当时市场气氛较为谨慎的当下，投资者在操作上还宜持币为主，谨慎观望，耐心等待较为确定的市场机会。
