原标题：牛市来了？任泽平高善文李迅雷姜超都在唱多A股 有人赚翻了！
A股、港股最近都比较喜庆，近一个月来，沪指突破了3300点，并且此后没有对该点位进行回探确认，而是继续推高到了3350点一线。恒指更是创下28个月新高。
股指稳步上移，“戏”还特别多。尤其对某些老板来说，可谓咸鱼翻身，甚至还狠赚了一笔！
但另一方面，很多小散表示，今年是赚指数不赚钱。而且直到9月下旬，3400点仍没有突破。两市成交都有比较明显的缩量。
某些老板赚翻了
比如这位，我们的姚老板！趁着房地产板块爆发，手上的万科A股价连创新高。
目前宝能系持股比例为25.4%：前海人寿、钜盛华以和九大资管计划买入成本约在15.44元/股—16.53元/股。以20日收盘价28.7元来算，宝能系的账面浮盈在350亿元左右。虽然这些股票已在今年7月份解除锁定期，不过尚未有卖出消息。
还有我们的许老板，资产比去年整整翻了四倍，前天还一度以391亿美元的身价成为中国新首富！其中最大的功臣当数中国恒大港股，因为实在涨得太好了，年内涨幅接近5倍，市值达3700多亿港元。
当然，除了许家印，还有马化腾、孙宏斌等全都受益于港股上涨，身价暴增数倍。
捂嘴偷笑的或许还有东哥刘强东，自上周五“京东金融拟收购第一创业证券24%股权”的新闻发酵以来，虽然第一创业发布澄清公告，但其股价仍然连续三个交易日大幅波动。
昨日，这只绩差股（19日）的总成交额竟高达39.2亿元，仅次于科大讯飞，在3000多只个股中排名第二。但看看第一创业大股东的持股比例、重组停牌都和传闻吻合，这一切真那么巧？！
当然，受益于股市大涨的还有太多，比如马化腾、董明珠等等。
在大佬们赚钱的同时，各路资金也在加速进场，融资余额再度逼近万亿，创19个月来新高。
截至9月18日，沪深两市融资融券余额达到9890亿元，创下年内新高。其中融资余额为9844亿元，融券余额为45.67亿元。
同时，被监管明令禁止的场外配资炒股也有“抬头”之势。股票配资的宣传广告在网络和社交媒体随处可见，10倍杠杆等配资业务又“重出江湖”。
任泽平高善文李迅雷姜超齐唱多
不过，进入9月下旬，沪指3400点却仍然没有突破。相反，股指在几次靠近3390点一线后，还出现了回调。
但各家券商大佬却已经积极唱多股市。任泽平的个人微信公众号今天刚刚发文表示，2016年初 -2018 年上半年企业盈利改善，通胀保持低位，新产能尚未释放，是做多股票的黄金窗口，维持年初以来战略看多经济新周期和 A 股的判断。
与此同时，李迅雷也在今日的第十一届指数与指数化投资论坛上表示，目前股票市场处于 “ 春 ” 的阶段，应该可以耕耘布局，捕捉机会。
任泽平： 目前正处于做多股票的黄金窗口期
任泽平在微信公众号上发表的《 新周期—— 2017 年四季度宏观展望 》文章中表示，2016 年初 -2018 年上半年企业盈利改善，通胀保持低位，新产能尚未释放，是做多股票的黄金窗口，维持年初以来战略看多经济新周期和 A 股的判断。
股市震荡向上，呈消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市。随着部分行业步入寡头垄断、盈利持续时间超预期，周期属性下降，公用事业属性上升，有助于提升估值水平。从大类资产配置的角度，股市经过 2015 年的去杠杆去估值以及 2016 年以来的盈利改善，具有战略性配置价值。
李迅雷：股市处于 “ 春 ” 的阶段 应捕捉机会
李迅雷今天在第十一届指数与指数化投资论坛上表示：目前股票市场处于 “ 春 ” 的阶段，应耕耘布局，捕捉机会。
李迅雷还根据统计和量化分析表示，首先是做短期投资要跑赢市场难度大。
其次是对行业股、概念股，题材股等，需要去伪存真。统计显示，过去十年来表现最好的十个行业是网络安全、互联网金融、网络游戏、在线教育、智慧医疗、智能电视、文化传媒、大数据、第三方支付、云计算，有个共同特征，就是属于技术革新概念。
再次，是要打破高成长的神话。统计分析表明，连续三年以上盈利增速能保持在 20% 以上的，占所有上市公司的比重只不过 10% 左右。另外，统计还显示，A 股市场的另一个特点是，真正拉大盈利差距的还是小市值股票。
姜超：放弃趋势性牛市想法 业绩为王价值至上
就在任泽平公众号今日发布新周期文章的同时，姜超也在其微信公众号上发布了《从泡沫投机到价值投资——这一年研究总结》，其中明确表示，如果货币中性，那么股票的表现将完全由业绩决定，业绩为王，价值至上，所以专业研究将能发现价值，而今年以来表现好的板块，无一例外都是有业绩支撑的资产。
而业绩来自于两个方面。对于周期和金融行业，如果收缩货币，那么需求扩张的逻辑是讲不通的，只有供给收缩的逻辑是成立的，所以大家要去寻找真正形成长期供给收缩逻辑的行业的企业，同时还要防范需求回落的风险，这一块其实长期看没有大机会。而对于消费和服务行业，因为是中国经济转型的方向，所以也是长期真正有需求支撑的方向，也是长期真正能够有业绩的方向。而今年 A 股的消费板块以及中概股的服务业，表现都可圈可点。
姜超也提到，要学会放弃过去那种趋势性牛市的想法。因为在大水漫灌之下，才会出现鸡犬升天的大牛市。如果未来货币收紧或是维持中性，那么就很难出现趋势性的机会，而只会有结构性的机会。
高善文：牛市已经静悄悄地开始
昨日，安信证券首席经济学家高善文在第二届 “ 一带一路 ” 与海外投资并购高峰论坛上表示，A 股企业现在的销售利润率处于正常偏高的水平，继续上升的可能性是几乎没有的。
未来企业的增长，必须依赖于资产周转率的上升。而资产周转率变化的核心在于资产和销售收入的变化。高善文强调，上市公司未来资产的增长很可能在 5% 或者更低。在这个背景下，核心要回答的问题是未来销售收入的增长有多少。如果没有供给侧改革，现在销售收入增速大约在 10% 左右。
高善文认为，资产周转率的上升是可持续的，EPS 也会不断上升，从而支撑 A 股股价不断上升。“ 牛市已经静悄悄地开始了。” 高善文称。
沪指越是接近3400点，出逃的资金越来越多。有些机构（公募、私募）是喊着牛市，却开始减仓了。有些大股东是鼓励员工增持，然后自己减持了。
虽然首席们都在看多，但也不排除有些机构喊着牛市，却开始减仓。据银河证券数据统计，2017年9月11日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由上周的80.64%下降至79.41%。其中股票型基金仓位下降至81.77%。（虽然基金仓位在本周有所下降，但据分析，目前公募偏股基金仓位总体仍处于历史中高位水平。）
有些大股东是鼓励员工增持，然后自己减持了。数据显示，9月以来，共有210家上市公司大股东进行了减持，涉及金额86.45亿元，其中29家上市公司被大股东减持比例超过1%股份。另外，一些中小创的票，从底部反弹已经超过30%了，获利盘出逃的意愿也较为强烈，需要警惕。
房地产、周期股该歇歇了？
近期股票市场出现一些风格切换的迹象，在上证50等“白马股”横盘，甚至小幅回调的同时，中小创较为活跃，这反映市场的风险偏好有所回升。
中信建投认为，从重点城市成交继续回落、信贷压力继续显现、二手房量价调整强化的背景来看，后市房地产板块的估值压力依然存在。
而此前上涨较多的煤炭、钢铁等强周期是继续强势还是调整回落，市场分歧在较为明显。部分机构认为，近期披露的八月宏观数据低于预期，就工业企业投资来看，抛开基数效应，供需双方都表现出一定程度的疲软（制造业投资和固定资产总投资）。
考虑到持有这类股票会承担一定的风险，当前，持有债券在部分投研人士看来，也是个比较稳妥选择。
央行当前主要靠逆回购到期来被动回收流动性，9月逆回购的到期存量不大，意味着20号以后随着财政存款的大量释放，央行可能缺乏有效手段来进行及时对冲，以收回多余的流动性，这将造成9月末的流动性较为宽松，利好债市。
9月18日，中国央行公开市场进行3000亿元逆回购操作，创7月24日以来新高。但资金面仍然呈现出紧张的局面。Wind统计显示，当日10年期国债期货T1712下跌0.29%，T1803下跌0.24%。
近两个月虽然经济数据有所下滑，但经济的疲态不会立刻显现，从而制约了债券收益率的下行空间。在接下来两个月，债市或将继续保持震荡状态。
另外，临近十一长假，对普通投资人来说货币基金是一个不错的选择，Wind统计显示，货币基金最新7日年化收益率是3.9%，最高7日年化收益能达到6.6%。
