海通证券：近期市场下跌 银监会加强监管是导火索

对于有说法认为，近期大量委外资金撤离基金，导致了市场的大幅下跌，海通证券荀玉根认为，近期市场回调的导火索就是银监会加强监管。2013年以来随着银行存贷息差收窄，银行转向以“薄利多销”的方式做大规模增厚收益，同业存单崛起，金融套利盛行。近三周银监会连发7个文件落实“金融防风险”，核心指向各种影子银行，包括银行理财、同业业务等，从负债端严格同业存单发行管理，降低发行规模；从资产端严格穿透管理，提高产品透明度。同业监管的加强使得之前同业委外中通过擦边球进入权益市场的资金首先回笼，债市也受到波及，4月以来10年国债收益率上行17个BP。