和讯公司 夏立军
距离农历春节仅剩五个交易日，消息面整体有望保持平稳，部分避险资金为规避风险，可能会陆续考虑撤出市场，春节居民取现高峰将至、叠加企业缴税等季节性因素，或将对节前流动性形成考验，央行公开市场净投放4100亿，创一年来最高单日净投放纪录，本周累计净投放已达8450亿元，大规模投放力度必定难以持续，短期资金利率也呈现短降长升格局，节前流动性压力有所缓解，但节后资金面仍将维持中性偏紧的格局，对股市资金面或将形成一定扰动，在特定的周期内市场很难走出困境，加上当前市场情绪非常脆弱，暂时不具备大幅反攻的基础，只能寻求指数震荡带来的交易差价，考虑长假临近，市场上行空间很难打开，可供行情支配的时间也非常有限。
目前两市许多个股已经逼近熔断低点。在政策的支持下，市场将呈现结构性机会。一方面主板维持强势，我们必须看到中小盘个股较贵，而权重蓝筹股估值合理这样的现状，毫无疑问属于结构性的事实。也就是说目前的A股表现出的是结构风险而非系统风险释放。另一方面则是创业板指数维持弱势，个股估值的压力进一步增强，由于导致本轮创业板下跌的逻辑尚未完全消失，创业板市场近期仍难以出现强势行情。操作上，保持灵活，不可强求和恋战。
尽管企稳反弹后市场情绪有所好转，但做多力量尚未完全恢复，收复前期下跌失地存在很大难度，不能就此认定调整已经结束，短期上涨纯属市场行为，是对连续阴线后的正常反抽，无量反弹带有强烈诱多的味道，不确定性环境下的反弹并不可靠，所有的冲动都将被下跌熨平。沪指处在3301点以来的C浪下跌阶段，C浪调整无论时间和空间都不充分，短期反弹很可能源自C浪内部的弱反抽，沪指短期均线群阻力强大，直接收复均线的概率不大，提防短期佯攻后的回落风险，预计节前更多时间将在缩量弱势震荡中度过。
市场情绪脆弱修复需要时间，加上节前流动性偏紧，目前市场并不具备形成反转条件。沪指的缺口3009 点、创业板2015 年的低点1779 点，仍会吸引市场重心下移。当下也一定有投资者预期春季行情的起点可能正在临近。但是，面对一个持续偏紧的宏观环境，以及股价普遍高估的市场，最好保持一份清醒的头脑和谨慎的心态。
