文/ 本刊记者 黄罗维
投资者时常会遇到这样的尴尬，手中的资金一时无法周转，结果错失了许多本可以抓到手的机会。那么，有什么可以用来解决的方法呢？融资融券就是一个非常好的手段。
股市在进入牛市周期后，我们时常会听到投资者这样的抱怨：“金融板块的股票涨得那么好，真想参与买一点，但苦于已经满仓没有资金了。”的确，投资者时常会遇到这样的尴尬，手中的资金一时无法周转，结果错失了许多本可以抓到手的机会。那么，有什么可以用来解决的方法呢？融资融券就是一个非常好的手段。不过也有一些投资者对融资融券颇感神秘，不少人都有这样的疑惑：融资融券开户容易吗？怎么操作呢？风险大吗？
开户手续并不复杂
简单地说，融资融券又称信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。投资者已有的A 股证券账户是不能直接用于融资融券交易的，需要到证券公司营业部申请开立上海、深圳市场的“信用证券账户”。信用账户除了可以开展融资融券交易外还可以进行普通交易，买卖担保证券范围内的股票、基金和债券。上海信用证券账户以字母“E”开头，深圳信用证券账户以数字“06”开头。
其实，融资融券的开户手续并不复杂。记者在一些证券公司了解到，目前它们对开户甚至已经没有了资金门槛，比如只要在该公司开立账户超过6 个月就可以了。一般而言，投资者拿了身份证就可以去证券公司开户了，不过现在市场火爆，你可能会遇到需要排队叫号的麻烦。
现在，有一件事是你首先要弄清楚的，那就是融资融券是怎样进行担保融资的呢？很简单的道理，比如你在进行融资交易时，你所持有的证券会被视为抵押担保物，并根据其市值按照一定的折算率换算成保证金。比如根据上交所的规定，上证180 指数成份股股票折算率最高不超过70%，其他A 股股票折算率最高不超过65%，交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%等。有了保证金，接下来就可以用它按照一定杠杆比率融资买入标的证券了。融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。上交所规定，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。同样，融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，计算公式为：融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%。上交所规定投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。
看了那么多公式有些烦？举个简单的例子你就明白了，比如你持有10 万元市值的证券（上证180 成份股），按照70%可以折算成7 万元的保证金，如果再按照60%的保证金比例，最多就可以买入约11.6 万元的标的证券。
几个概念需要厘清
好了，现在可以进入实战了。从电脑上登录在证券公司开立的信用账户，你首先要做的就是通过担保物的划转，把你计划用来作为质押担保物的证券从普通账户转至信用账户中。接下来的操作很简单，可以根据相关提示比如融资买入、融券卖出、卖券还款、买券还券等来进行。
哦，还是先莫急，在进入股海搏杀之前，有几个概念还是要厘清一下的，它可是会给你的投资带来不小的影响啊。首先是维持担保比例，超过了这个比例可是会被要求追加保证金的喔。维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算公式为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)。
一般而言，维持担保比例不得低于130%，当维持担保比例低于130%时，投资者会被要求在约定的期限内追加担保物，追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。要避免这种情况，你融资融券的时候尽量不要满仓，在额度上要留有一定余地。
此外就是融资融券的利率了。记者从一些证券公司了解到，目前它们执行的融资利率(年)为8.6%，融券费率(年)为10.6%，当然不同的证券公司在此基础上都会有些浮动。也就是说一般而言，你融资1 万元1 天约为2.38 元利息。
最后就是标的证券的概念。并非所有的证券都可以进行融资融券交易，标的证券就是可以融资买入或者融券卖出的证券，投资者可以通过相应的证券公司查询到。据了解，目前沪市融资融券标的股票总数已增至500 只，而深市也已扩大到400 只。
灵活操作增加机会
在不少人看来，融资融券就是简单的借钱炒股，在这种思路的影响下，往往会产生两种极端的做法，一种是以赌博的心态过度投机，另外一种就是惧怕风险根本不敢进入。其实这两种做法都存在误区。从不少投资者的实践来看，融资融券可以使你的操作更为灵活，特别是在波段行情的把握中具有一定的优势，说到底就是让你使用资金有了更大的余地。
举个简单的例子，此前一段时间上证指数曾长期在底部徘徊，但此时投资者手中的资金可能也已经不多了，怎么办？这时你可以通过融资融券对一些大盘蓝筹股进行一些小波段行情操作，这样一方面可以摊薄自己的持股成本，另一方面也为可能到来的行情做好准备。接下来，行情一旦发动，市场趋势明显时，融资买入并持有一段时间，无疑就可以成为赢家。简单地说，行情震荡时它是短线利器，趋势明显时它可扩大战果，这也是不少投资者看重它的原因所在。
与此同时，融资融券也能实现双向T+0 交易，因为投资者融资买入的证券当日可以卖出还款，这个债务当天已经了结，不会产生任何融资的利息或者是费用。比如，假如你重仓持有A 股票，当行情出现波动时，你可以在早盘以较低价格买入A 股票，当价格上涨后当天再卖券还款，即卖出相同数量的A 股票，在不考虑佣金和印花税的情况下，尽管你的账户里面并没有可用资金，但借助融资融券的帮助，你却可以实现T+0 的获利。
通过以上介绍，相信你对融资融券已经有了一定的了解，那么还有哪些需要注意的呢？的确，既然有了杠杆的效应，风险也同样会被放大。从实际操作来看，有这样几点是要特别留意的：一、融券卖空需谨慎，虽然融券为投资者提供了做空的机会，但一方面此前股市处在低位；另一方面从中国股市的特点看，做空比做多难度要大不小，所以一定要小心从事。二、追涨杀跌要不得，融资融券具有杠杆效应，它能在看准趋势时助你一臂之力，但切忌追涨杀跌，甚至突破了维持担保比例，万一碰到12 月9 日大跌那样的极端情况，来回折腾几下就会让你大伤元气；中短结合是最佳，按照目前的规定，融资买入的股票最长持有时间为半年（180天），到时必须平仓后再买入。所以一般而言，持有的时间也不宜过长，不然一方面可能有较大的利息负担，另一方面也会因持有到期需平仓而比较被动，所以短线和中线相结合才是最佳。
名词解释
保证金 指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券经折算后充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易所的规定。
保证金比例 投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。
保证金可用余额 指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
标的证券 标的证券是投资者可融资买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。证券公司在证券交易所公布的标的证券名单范围内确定并公布本公司的标的证券范围。
担保物 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所产生债务的担保物，即投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所产生债务的担保物。
维持担保比例 投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。
