据世界黄金协会的最新数据统计显示，2014年第三季全球黄金需求降至近五年来的低位，中国买盘（182.7吨）减少三分之一，退居为第二大消费国，落后于印度（225.1吨）。黄金市场逢低吸入的需求增长在目前看也并非能长期持续。
孙威龄
今年11月初，黄金跌破1140美元/盎司的价格，创下2010年以来的金价最低水平。虽说有不少人不免有些心动，但如今黄金价格一直处于下跌趋势，未来究竟啥时能增值，心里没个底。那么，现在投资黄金还保值吗？黄金还值不值得投资呢？金价下跌究竟受哪些因素影响？
原因一
黄金的需求市场变化
2014年下半年以来，国际黄金价格持续下跌，目前已跌至四年新低，不足1200美元/盎司。颇有对比的是，从去年成为各大媒体焦点、全球频频刷购金记录的中国大妈，今年似乎并未再度疯狂的抄底，而是捂金待涨。
据世界黄金协会的最新数据统计显示，2014年第三季全球黄金需求降至近五年来的低位，中国买盘（182.7吨）减少三分之一，退居为第二大消费国，落后于印度（225.1吨）。黄金市场逢低吸入的需求增长在目前看也并非能长期持续。
原因二
新时代人对黄金消费观的转变
黄金，在过去一直是财富的象征，而如今虽说人们的生活过得很富裕，但发现身上佩戴黄金首饰的人却越来越少了，尤其是年轻一代，很少有人再以黄金来“表现”财富。嘉丰瑞德理财师认为，人们消费概念的改变也在潜移默化地影响着黄金作为装饰性的需求增长，或许“土豪金”一词的流行正是这样一个全新消费观念的注解。“金”回归成为颜色表象，而不在是显示财富的象征。
原因三
新型投资工具增多
黄金作为重要的首饰消费和投资工具的两重属性同时存在。首饰消费的观念在变，而其投资工具的属性，也正面临崛起势头凶猛的“互联网金融”工具的巨大“竞争”，如操作便捷的余额宝、P2P网贷等，像这类新型投资工具的出现也为有资金盈余的投资者提供了更多的投资选择，从而使得黄金的投资收益不再那么的吸引人。
原因四
避险式增长难以再现
黄金本身具有重要的避险功能，但目前战争少了，世界将会越来越和平。比如世界规模和影响最大的1991年的海湾战争，距今也已有23年之久。还有就近战争规模最大的阿富汗、伊拉克的战争以及美国对ISIS的战争规模来说，不仅缩减到仅动用空袭，甚至只用无人机来打击的地步。因此，未来世界上发生大规模战争的机会将会逐年减少,而且大规模的战争动员和世界范围的经济影响也很难再现,这也意味着黄金的在“战乱时代”所具有的特别的避险意义在未来也将会慢慢被忽视。
原因五
美元走强，黄金价格受挫
黄金具有的抵御通货膨胀功能，不过随着目前美联储持续性的量化宽松政策的结束，美元大体回归升值通道。因此，在此周期内以美元计价的黄金的价格，趋势走强的机会恐难以看好，投资者需要注意这点。
上图为70年代石油危机后国际黄金的价格，对比2000年后国际黄金价格的走势图。不难发现，一些大的国际事件对黄金价格的推动并不直接，如2008年国际金融危机、2001年美国9?11事件，国际金价上涨并不明显，只是进入2010年，才有了快速的上涨行情。
家庭投资黄金请估算机会成本
对于家庭来说，黄金可以是避险资产的一部分，但是选购时也需要注意以下几点：
不要急于“抄底”。有些经验不足的投资者，往往看到波段性的“投资机会”便急于出手，却忽略了长期的趋势和走势。特别是对于黄金这类讲究多年的长期趋势的投资品种来说，急躁的心理并不利于理性的决策和投资。 黄金投资得耐得住“寂寞”。黄金投资，短期波动性较大，风险高。如果作长线的投资，投资者可能要注意持有的时间，还需要耐得住“寂寞”。 估算投资机会成本。不要一味地看重黄金投资保值的效益，要算好投资机会成本。倘若十年内持有的10万元的黄金并未增值，那你就损失了10年的投资机会。10万元如果选择具有复利效应的投资品种，按照年收益率10%来计算，每年复利投入，10年后是2.59倍、20年后则是6.73倍、30年后则高达17.45倍，同样可以达到非常好的保值增值效果。
总之，大家在对于黄金的“保值”作用方面，应理性对待，保值并不意味着实物放在那里不会“亏损”，而应从投入和失去的机会成本来综合考虑，全面的计算“经济账”才能更好的保存财富。
投资黄金应注意四大问题
金饰品价格有“虚高”成分
尽管金饰品也是黄金制成，在一定程度上也反映现货黄金的价格走势。但是，确切来说，投资金饰品并非是投资黄金。通常在购买的价格里，由于存在加工费、商场扣点、品牌加价等原因，黄金饰品的价格有“虚高”的成分。因此，购买的价格并非反映“金”的真实价格。
黄金回收渠道较窄
一般，标准化的金条在全世界范围内都可以买卖，可以作为投资工具，长期持有不仅具有保值功能，还能作为家庭宝物来传承。但是购买金饰品不是投资黄金，除了价格“虚高”外，回收渠道较窄，只能通过典当行、首饰加工店等渠道。而且回收也需要一定的成本，通常按克或按件收取，几十到上千元不等，这些都会摊薄投资者投资黄金的实际收益。
当心黄金品质不足
不是所有的黄金品质都100%达标。比如购买黄金饰品时，销售人员承诺是千足金，还有相关检测证书，可权威检测结果是实际并非含金量达到99.9%的千足金标准。
另外，嘉丰瑞德理财师也提醒投资者在选择一些金条投资时，也要留心含金量，买后可以找权威机构检测。其次，要尽量到知名黄金店购买，保存好付款单以及金条检测证书等，便于日后金条回购之用。如果担心实物黄金纯度、回购等问题，也可以选择虚拟的凭证式“纸黄金”进行投资，收益也不错。
关注黄金的“真实成本”
有资料称，目前国际黄金业的平均生产成本在1200美元左右，一些黄金企业甚至开始亏损生产。假设这个数字是正确的，那也只是平均成本。
也就是说，投资者1200美元购买，可能有部分是成本在600-800美元左右的生产商生产的。而另外一部分，高出1200美元成本的生产商可能是在亏损生产。因为他们原本在矿山、设备等固定资产的投入上本来就很大，假如不能轻易的转身退出该行业所以只能生产。因此，总的成本能维持在1200美元左右。未来也可能继续被低成本的生产者将价格拉低。故简单以金价已低于“成本线”作为购进的理由，可能还会导致后续亏损。
