技术再突破 机器人时代渐行渐近

文/本刊记者 姚舜

随着人工智能、大数据、移动互联网、传感器等科技的不断发展，智能化设备有望扮演终端角色。

6月8日，英国科学家宣布，一台名叫尤金·古特曼的俄罗斯超级计算机首次通过了“图灵测试”，成功让人类相信它是一个13岁的男孩。这台计算机成为有史以来第一个具有人类思考能力的人工智能设备。

长江证券研究报告表示，随着人工智能、大数据、移动互联网、传感器等科技的不断发展，智能化设备有望扮演终端角色。2012年全世界共卖出300万台家庭服务机器人，产值达到72亿美元，预计2013～2016年总产值将达到336亿美元。随着PR(个人机器人)时代的渐行渐近，未来总产值或达到千亿美元。2013年，中国首次取代日本，成为世界最大机器人市场。伴随中国机器人成本下降和劳动力成本的不断攀升，机器人下游应用领域不断拓展。国产厂商抓住机遇，使用国产零部件降低成本，推出具有高性价比的产品，因而销量大幅增长。长江证券看好拥有资金、技术优势的系统集成商和服务机器人生产商，推荐巨星科技、机器人、博实股份。

申银万国认为，一般而言，合适工业机器人替代人的领域包括人力成本高、对精度要求高或者高危行业。由于定位的原因，使工业机器人从诞生之日起就主要广泛地应用于汽车行业，未来随着机器人成本的进一步降低，3C等新的应用领域有望得到拓展。目前，下游应用企业，包括雷柏科技、茂硕电源等已经开始往上游延伸，进入工业机器人领域。在市场进入者越来越多的情况下，只有具有核心技术壁垒或行业应用壁垒的企业才更有可能胜出。该行看重向机器人产业链上游延伸的企业，即拥有机器人单体和关键零部件技术的企业，比如上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、巨轮股份和新时达，同时建议关注成立机器人合资公司、并对产业链有良好规划和布局的慈星股份。

行业评判

银河证券 中长期看好国防军工

中航工业防务板块整合启动，军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升，总装鼓励民企参与武器装备研发，中长期看好国防军工板块。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，重点推荐北方创业、海特高新、中航电子，另外推荐航空动力、国睿科技、四创电子、中国卫星、航天电子、晋西车轴、广船国际和中国船舶。

中信证券 汽车行业有估值优势

5月乘用车销售159万辆，同比增长13.9%，环比下降1.2%，明显好于市场预期。预计6月乘用车销量增速仍将维持高位，合资品牌受益明显。商用车增速放缓，节能减排执行力度加大。汽车行业估值处于市场低端，估值优势明显。维持行业强于大市的评级。个股推荐长安汽车、上汽集团、江铃汽车、威孚高科和银轮股份等。

长江证券 零售行业基本面低迷

短期来看，二季度受宏观经济低迷及去年行业高基数效应影响，零售行业基本面低迷，预计消费增速转暖最快将在二季度末显现。短期业绩稳健增长与国企改革、并购重组概念的叠加成为个股甄选标准。长期来看，行业基本面持续恶化，将加速行业出清与模式转型速度，具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在洗牌过程中，迅速提升规模与渠道议价力。个股推荐永辉超市、海宁皮城和中百集团。

投资策略

华泰证券 6月有望获得正收益

虽然市场面临IPO压力，但宏观经济企稳和金融体系流动性宽松将成为6月市场的有力支撑，6月市场获得正收益的概率比较大。政策释放积极信号有利于短期经济企稳，投资时钟偏向成长股和周期股。随着稳增长预期的增强，财政支出在铁路、电信、电网、环保的投资有望增加。另外，国务院常务会议对降低实体经济融资成本的要求有利于目前现金流紧张的建筑装饰行业。综合来看，6月份行业配置建议关注铁路设备、通信设备、电气设备、环保、建筑、电子。主题方面，建议关注世界杯、信息安全、苹果产业链、天然气产业链、新能源汽车、新疆，以及京津冀一体化第二波市场的投资机会。

国泰君安 七个行业受益出口复苏

最新数据进一步确认了出口复苏的趋势。在全球稳增长政策共振作用之下，下半年出口增长或超10%。由于本轮出口改善的驱动因素更多地来自外围基本面的改善和政府政策方向节奏变化等宏观要素，出口复苏趋势呈现以面带点的特点。出口复苏微观印证的过程就是对应投资机会逐渐释放的过程，投资者需要积极把握，提前布局。建议从自上而下与自下而上两条路径来寻找投资机会：自上而下，从宏观角度出发，把握出口超预期的宏观经济和结构性改善的驱动力；自下而上，结合行业特征、出口受益影响因素等。两条路径结合，受益于出口复苏的主要有7个行业，即港口、电子(LED照明、智能手机)、纺织服装、机械、建筑工程、轻工、家电。推荐个股包括外运发展、安徽合力、顺络电子、中工国际和哈尔斯等。

高华证券 投资国企改革受益者

本届政府将国企改革视作关键改革领域，自2014年年初即开始具体执行。国企改革的目标在于通过以下方式改善效率：1. 减少在经营层面对国企的干扰，创建国有资本投资运营公司；2.实行混合所有制改革，鼓励民营资本参与国企。推荐三类国企改革的潜在受益者：中央国企改革的受益者包括中石化、中石油、大秦铁路；地方国企改革的受益者包括贵州茅台；可能从国企改革深化中获得潜在复苏的受益者，包括海峡股份、冠农股份。

券商评级