“既能存钱增值，又能看病报销，还能给全家用”——曾经霸屏互联网保险平台的这类网红健康险，近期已集体“团灭”。
平安岁月长安·特定疾病保险、太平洋健康智相守医健版、复星联合康健鑫享（惠金版）护理保险等多款热销产品，在短短一个多月内同步官宣停售下架。
这些产品本质上套用了增额终身寿险的增值逻辑，以“高现金价值+医疗金账户”的结构，让内部收益率（IRR）在销售测算中高达5%左右，远超当前人身险预定利率2%的监管红线。
由于产品设计严重偏离健康险的保障本源，异化为理财工具，监管层自2026年4月启动专项整改。此次网红产品集中退场，为健康险“理财化”乱象划出了一条清晰的红线。
“保障+储蓄+医疗”组合走红
高测算收益远超监管上限
不同于常规重疾险、医疗险聚焦疾病赔付、医疗费用报销的核心保障功能，此次集中停售的网红健康险产品，普遍采用“缩减保障责任、拉高现金价值、绑定通用医疗金账户”的模式，将健康险的保障属性弱化、理财属性放大，成为低风险理财市场的另类“替代品”。
从市场销售端数据来看，多家保险中介平台的保费榜单显示，自2026年开年以来，这类“高现金价值+医疗金账户”产品一度占据多个席位。
从产品设计逻辑来看，其现金价值增长规则比照增额终身寿险，同时配套减保、保单贷款等功能，资金流动性对标主流储蓄型保险产品。
为进一步强化吸引力，产品附加的医疗金账户大幅放宽使用场景，不仅可用于门诊、住院、购药等刚需医疗支出，还覆盖体检、推拿按摩、牙齿整形、近视配镜等非医疗消费场景，且未使用完的账户额度可累积增值。
2026年4月24日，中国保险业协会公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%。
然而，该类异化健康险对外宣传测算收益显著高于行业常规水平。以已下架的平安岁月长安・特定疾病保险宣传演示方案为例：投保人为0岁女孩，每年缴纳保费5000元，连续缴费10年，假设投保人每年足额使用医疗金账户全部额度，持有保单至第10年选择退保，可领取现金价值约47695元，对应测算内部收益率（IRR）标注为4.99%。
该宣传测算收益远远超出2%的人身险预定利率监管上限。凭借超高收益的宣传卖点，这类产品迅速成为互联网保险渠道的热销品类。
强化储蓄、弱化保障
健康险何以沦为理财工具
这些产品之所以能够实现远超行业上限的回报率，核心在于医疗金账户的设计。
保险公司通过医疗金账户向投保人进行变相费用返还，绕开了产品定价方面的限制，从而拉高了整体投资回报。
一些保险经纪人甚至在推广中将此类产品与银行存款、货币基金进行收益对比，有意模糊保险保障与储蓄理财之间的边界。
与此同时，由于产品大幅压缩疾病赔付、护理保障等核心责任，险企赔付成本显著降低，得以腾出高额费用空间，为销售渠道提供丰厚佣金激励。
高额渠道收益充分调动了中介机构与销售人员的推广积极性，借助互联网平台广泛传播营销，使得这类异化健康险产品实现爆发式增长，占据互联网健康险市场主流份额。
在销售宣传中，医疗金账户被描述为不限社保目录、可全家多人共享的无门槛医疗费用报销工具，部分自媒体更是打出“今天投保明天可用”“先天性、遗传性、既往症均可报销”等宣传话术，放大产品使用优势。
但据业内人士分析，这类产品的主险疾病赔付、护理赔付责任在实际设计中占比极低，产品真正的吸引力来自“类理财”的账户增值属性。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军直言，这类产品本质上是“借健康险做理财，偏离治病保障本源”。
从负面清单到全面清退
监管迅速出手纠偏
2026年4月，金融监管总局向各人身险公司下发《人身保险产品“负面清单”（2026版）》，明确将“保险期间非终身的护理保险比照增额终身寿险的增额形式设计”列入禁止范畴，从制度层面堵住护理险“类增额”理财化漏洞，同时还关注医疗险处方审核责任、分红险红利分配防误导等问题。
监管部门随即对部分健康险公司开展约谈，要求其就市面热销、带有一般医疗保险金账户且现金价值较高的互联网健康险产品进行整改。
据媒体报道，早在4月初，已有保险经纪人收到所属中介平台通知，汉武1号·特定疾病保险（互联网）定于4月30日24时正式下架停售，复星联合健康“康健鑫享”等产品也进入下架倒计时。
5月底，平安、太平洋等头部险企推出的多款网红健康险产品全面下架，整个整改过程历时仅一个多月。
针对此类异化产品，监管层进一步明确，该类产品变相突破人身险定价利率红线，后续同类高收益组合产品将彻底停止审批。
值得注意的是，叫停健康险“理财化”并不意味着对健康险创新的否定，但创新必须以合规为底线。金融监管总局2025年9月印发的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》明确提出，支持开展个人账户式长期医疗保险业务，丰富服务形态；同时强调依法合规设计产品、公平合理确定费率，强化产品监管。
从宏观政策层面看，商业健康保险的发展也受到重点关注。今年的政府工作报告中，商业健康保险被提到了两次，不仅将“推出商业健康保险创新药目录”列为过去一年的重要民生成绩，并在部署今年政府工作任务时首次明确提出要“加快发展商业健康保险”。
当前健康险市场体量持续壮大，据金融监管总局数据显示，2025年商业健康险保费为9973亿元，同比增幅为2.04%，离万亿市场规模仅一步之遥。
金融街证券研究所高级研究员张宁结合多项指标对行业增长空间进行测算，其以GDP年均增速4%、全国卫生费用占GDP比例10%、健康险赔付率60%、健康险支出占卫生费用比例7%-9%作为假设条件，预估到2030年，国内健康险整体保费规模将达到2万亿至2.5万亿区间，年均复合增长率约为13%-18%。这也意味着，按照当前接近万亿的市场体量计算，2030年我国健康险有望实现保费规模翻一番。张宁表示，健康险是当前保险行业中最具成长性的赛道之一，值得保险业和医疗健康业等相关产业界高度关注。
