继5月20日国有六大行率先开启第七轮人民币存款挂牌利率下调后，多家股份行也跟进调整。截至5月22日，招商银行、中信银行、兴业银行等12家股份行已全部完成存款利率的下调，整存整取挂牌利率最高降幅为25个基点。
有专家表示，存款挂牌利率再度下调，且本次幅度大于LPR降幅、中长期存款利率降幅更大，有利于进一步缓解存款长期化趋势，稳定银行负债成本，改善银行盈利能力，提升金融服务实体经济的可持续性。同时，随着存款利率进一步下行，可能再次推动“存款搬家”。
12家股份行跟进下调存款利率
5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、宣布对人民币存款利率进行了调整。与此前相比，六家国有大行银行活期存款利率均下调0.05个百分点至0.05%，各期限定期存款挂牌利率全线下调，最大降幅25个基点，1年定期利率首次跌破1%。
近两日，多家股份制银行宣布跟进调整。截至5月22日，招商银行、中信银行、兴业银行等12家股份行已全部完成存款利率的下调。
与国有大行相似，此次股份行多个期限存款利率均有所调整。其中，人民币活期存款利率统一下调5个基点至0.05%，中长期限存款下调幅度更大，整存整取挂牌利率最高降幅为25个基点。
具体来看，招商银行与五大行保持一致：整存整取3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期存款挂牌利率分别下调至0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.30%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。
兴业银行、中信银行、浦发银行、平安银行、光大银行、民生银行、华夏银行、广发银行等8家股份行，3个月、6个月、1年期、2年期整存整取均下调15个基点，调整后的各期限存款利率分别为0.70%、0.95%、1.15%、1.20%（民生银行为1.15%）；定期存款整存整取3年、5年期利率均下调25个基点，分别至1.30%和1.35%。
浙商银行、恒丰银行、渤海银行3家股份行定期整存整取3个月、6个月、1年期、2年期利率分别调整为0.7%、0.95%、1.15%、1.30%。其中，恒丰银行、浙商银行均下调15个基点；渤海银行调整前各期限利率分别为0.88%、1.14%、1.30%、1.45%，分别下调18个、19、15、15个基点。
3家股份行5年定期存款利率均由1.85%调整为1.60%，下调25个基点；3年期有所不同，恒丰银行、渤海银行由1.85%调整为1.60%，浙商银行由1.80%调整为1.55%，均下调25个基点。
LPR与存款利率同步下调
市场普遍认为，此次存款利率下降与贷款市场报价利率LPR调降相关联。
5月20日，新一期LPR出炉，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点。1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，打破连续6个月“按兵不动”的局面。
“本次LPR和存款利率的下调是5月7日央行逆回购利率降息的延续，符合‘政策利率-LPR-存款利率’的传导链条，下调幅度与市场预期基本一致。”中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为，本次央行引导主要国股行在LPR下调的同日调降存款挂牌利率，有效对冲资产端定价下行的负面影响，稳息差信号明确。降息后，预计贷款需求基本保持稳定，社融增速可能在政府债的带动下继续上行。
国盛证券首席固收分析师杨业伟也认为，本次LPR和存款利率调降是政府利率降低之后的跟随调整，有助于降低银行负债成本，缓解银行净息差压力，进而促进银行完成信贷投放任务。而银行负债成本下降将使得银行对债券的配置收益增加，进而带动利率下行。
杨业伟指出，2024年底上市银行平均计息负债成本为2.13%，测算本轮存款利率下降使得银行负债成本下降6.7bps~11.2bps。
数据显示，2024年一至四季度，我国商业银行净息差呈下降趋势，各季度分别为1.54%、1.54%、1.53%、1.52%；2025年一季度，商业银行净息差进一步收窄至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点，再创历史新低，且已明显低于1.8%的警戒水平。
东方金诚首席宏观分析师王青测算，此次六大行下调存款利率并带动其他商业银行跟进调整后，预计将带动整体存款利率下调0.11-0.13个百分点左右，基本能够覆盖本次LPR报价下调带动各类贷款利率下行对银行资产端收益的影响，稳定银行净息差。
民生银行首席经济学家温彬指出，存款挂牌利率再度下调，且本次幅度大于LPR降幅、中长期存款利率降幅更大，有利于进一步减少利息支出、缓解存款长期化趋势，稳定银行负债成本，并有利于改善银行盈利能力，提升金融服务实体经济的可持续性。
“存款搬家”效应或将增强
自2022年9月份以来，主要商业银行已多次调降人民币存款挂牌利率，其中2024年下半年便调整了两次。回顾过往，每一轮存款利率下调一般由国有大行开启，股份行、地方中小银行依次跟进。
在温彬看来，此轮存款利率下调，是存款利率市场化调整机制建立后，商业银行根据自身经营情况和市场形势做出的“第七轮”主动调整，期间还伴随规范高成本的协定、通知存款，集中治理“手工补息”和强化同业活期存款利率自律管控等，极大降低了银行负债成本、优化了存款利率结构，对强化利率协同、畅通利率传导，以及增强金融机构服务实体经济能力和抗风险能力具有重要意义。
“存款利率下调有利于降低银行的负债成本，稳定净息差，同时也能够推动银行进一步降低实体经济融资成本。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，预计在接下来的一段时间中，更多中小银行也会进行相应调整。
杨业伟也指出，往往每一轮存款利率调降都从国有大行开始，中小行负债成本较高因而近期产生了存款从大行流向中小行的现象，因而后续值得关注中小行存款利率调降幅度，预计大行存款流失的压力或将减弱。非银资金将增加，进而增加债券市场需求力量。
值得注意的是，随着存款利率进一步下行，“存款搬家”效应或将增强，存款资金从银行流向非银的概率也会逐步提升。
国信证券银行业首席分析师王剑指出，银行业的全部一般存款（对公存款、个人存款为主）中，并不完全是利率敏感型的，随着存款利率持续下降，如果真的低到一定程度，很多原本利率不敏感的客户，也会开始考虑其他投资理财渠道，存款财富化是大势所趋。
温彬认为，在“比价效应”作用下，部分定存到期、潜在新增定存或转向理财，低风险的理财产品或承接这部分超额流出，从而长期带动定期存款的财富化。
“但存款搬家的规模可能有限。”温彬补充称，随着“手工补息”叫停、同业活期存款利率调控影响释放完毕，虽然比价效应持续存在，但存款脱媒进程明显放缓。此外，在脱媒放缓的同时，对银行存款高黏性的客户可能通过拉长存款期限来寻求收益改善。
