FX168财经报社（香港）讯 香港监管机构今年在上市审批明显比以往严格，堪称史上最严时期，今年上半年没有进展的上市申请达91宗，同比增加接近38%，其中，主板没有进展的上市申请有42宗，同比增加13.5%；创业板没有进展的上市申请更有49宗，同比急增69%，而没有进展的上市申请包括于申请日期起计算6个月未获批准、被发回、被拒或已自行撤回的申请。
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此外，近月获香港证监会发牌的保荐人公司数目明显下降回落，主要由于近年不少上市新股也出现质素问题，保荐人的质素再度惹来市场关注。今年首季有5家公司获香港证监会发出保荐人牌照，但实际上在今年3月1日之后，4个多月以来只发出1张新保荐人牌照，使得获香港证监会发牌的保荐人总数最新有105家，只是比去年总数增加6%。据了解，2015年获香港证监会发牌的保荐人公司有12家；不计因合并而获发牌的1家，2016年则有9家。
市场人市表示，由于出现问题的新上市公司，很多时是由中小型保荐人包办，使得香港证监会发出保荐人牌照时更严格；加上近年收紧监管，使得很多公司也未能上市，保荐人的生意减少，因此数目也下跌。
投资者学会主席谭绍兴表示，近期多家上市公司出现问题，很多时由中小型保荐人包办，相信使得香港证监会在发出保荐人牌照时会更严。
香港公共专业联盟财经政策发言人甄文星透露，以往有很多内地资本想获发6号牌（向机构融资提供意见），但近年监管收紧，好多公司未能上市，保荐人公司生意大减，热衷程度不再。
此外，今年上半年有17家公司获香港证监会发出6号牌照，当中只有4家同时获批保荐人牌照。由于要出任保荐人，除了必须取得6号牌之外，还需满足其他额外条件，如须具备充足的专业知识及资源以处理其保荐人工作，以及须拥有1000万港元的最低实缴股本，而且保荐人也须委任最少2名主要人员，同时每个交易小组须由最少1名主要人员监督。
此外，香港证监会中介机构部执行董事梁凤仪曾表示，目前其中一个挑战是快速增长的持牌法团数目，指出去年新法团牌照申请数目增幅达50%，内地公司占本地保荐人业务达7成，香港证监会在审批发牌，适当性及财务稳健性是评估的主要指标，并且考虑可量化的准则，评估每宗申请。
另一方面，市场人士露，港交所预计在今年8月创新板咨询完结之后，便会马上推出咨询，明文修例规管供股及发红股，要求上市公司清楚解释集资用途，如果不能提供充分理据，集资行动随时被叫停。
香港上市公司商会总干事黄明伟指出，香港股市素质固然重要，但港交所就新例要作出清楚咨询，不能过于妨碍市场运作，事件因为小部分公司而起，使得其他公司承担融资成本上升，甚而影响正常运作并不公平，认为需就新条作清晰指引。
事实上，港交所为了向市场发布上市规则执行工作的最新消息，将每年刊发两期《上市规则执行通讯》，在首份通讯之中，港交所指出在调查涉嫌违反上市规则的个案时，多宗均有内部监控不足之嫌，例如权力过度集中于单一人士身上，使得他可以在董事会不知情之下，用公司印章签订需要公布的交易，或转走发行人账户内款项。
（李小加 来源：FX168财经网）
对于香港证监会近期加强执法力度、并且介入部分上市申请审批，香港交易所（00388）行政总裁李小加于最新网志中表示，上市公司的质素与港交所的最大利益有直接关系，港交所没有理由放松上市审批，为“蝇头小利”损害香港市场的长期利益。
李小加指出，港交所并非普通商业机构，《证券及期货条例》规定，港交所必须将公众利益放于商业利益之上。从商业角度看，只有优秀的上市公司愈来愈多，才能吸引更多投资者，为交易所带来更多的交易量，强调一些低质素的上市公司虽然对香港市场声誉造成不良影响，但无论数量、市值还是交易量，也只占市场的极小部分；在持续改进上市公司质素的同时，也应客观和理性地看待市场上出现的问题，避免非理性夸大负面影响，出现以偏概全的情况。
但李小加再以交通警比喻港交所的角色，认为收紧审批不一定可以阻止劣质公司上市，就正如收紧发出驾驶执照的要求，也未必可阻止交通意外发生，而港交所就像是指挥车辆的交通警察，权力有限，要捉贼要依靠权力较大、装备较精良的刑警，而香港证监会就担当了刑警的角色。
对于收紧上市审批，是否可以阻止劣质公司上市，李小加认为并不容易做到，正如有些人去考驾驶执照，还没有暴露出成为坏司机的潜质，使已经通过了所有路试，当局不能不发出驾驶执照，指出交通管理规则一般很详尽，驾驶考试内容、发牌门坎及程序、违规处罚标准等都有清晰具体的指引，交通警察或者相关的部门酌情权很小，不能凭主观判断来作出决定，否则会出现不公平以至腐败；至于刑警方面，为了保障公众安全，酌情权较大，例如可以查问甚至拘留可疑人士，因此如果以此作比喻，港交所很难单靠收紧上市审批，来阻止劣质公司挂牌，而要追究违规公司，便要依靠权力较大的香港证监会出手，强调无论监管如何改变，港交所及证监会的合作十分重要，应与公众充分沟通，否则容易引起公众困扰。
