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国泰君安国际:锦江酒店11月RevPAR增速放缓

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从境内酒店来看, RevPAR增速放缓,房价持续提升但出租率下滑幅度加大。整体平均入住率 / 平均房价 / RevPAR同比 -2.8%/ +9.6%/+5.7%,中端酒店RevPAR下跌幅度较经济型更大,同比下跌2.4%,主要受淡季新开店加速影响,而经济型酒店同比下滑1.3%,由于铂涛旗下七天表现疲弱。从新开店情况来看,净开业酒店为88家(中端酒店+106家,经济型酒店-18家),新开店速度维持稳定,中端酒店占比持续提升。

从境外酒店来看,RevPAR录得负增长,主要由于法国国内环境较为动荡影响入住率和平均房价双双下跌。整体平均入住率 / 平均房价 / RevPAR同比增长-0.81% / -0.1% / -1.38%。其中经济型酒店RevPAR同比下滑2.2%,而中端酒店RevPAR微幅上升0.8%。

11月,锦江有限服务酒店RevPar增速较10月放缓至5.7%,淡季新开店加速对数据冲击较大,整体表现趋于平稳,且上海进口博览会的影响有限。从去年下半年开始中档和经济型酒店的出租率持续承压,平均房价增长幅度呈放缓趋势,反映宏观经济景气度降低对酒店的消费能力产生了一定影响。短期来看,经济和消费下行、经济型酒店升级和中档酒店持续开业或会使得酒店行业面临阵痛,但中长期来看中端酒店的加快布局将驱动未来业绩的增长。

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