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美银美林:维持华润置地买入评级 看26港元

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美银美林发表研究报告表示,华润置地(01109) 去年业绩符预期,维持“买入”投资评级,目标价由24.5港元上调至26港元,并认为该股估值吸引。

该行称,润地毛利上升的可见度高,加上租金收入上升,有利集团的稳定性,此外,于快速增长的深圳市场发展,亦有利于集团中期业务。不过,润地无可避免地要面对选择加快补充土储以维持市占率优势,还是满足于现时低风险但稳定的增长。

美银美林又认为,润地目前借贷比率低(23.8%),有空间补充土储,而目前于深圳的低成本土储,为集团毛利率带来缓冲空间。此外,该行上调润地2017至2018财年每股盈利预测3%至4%,以反映销售开支下降。

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