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德银:维持正通汽车买入评级 看5.7港元

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德银发表研究报告表示,正通(01728)去年盈利按年跌20%,逊预期,虽然融资业务增长较快,但新车销售利润率及均价较差,及零部件的价格下跌,展望未来,在盈利固复及融资业务的增长下,新车销售利润见底,维持“买入”评级,目标价由5.4港元调高至5.7港元。

该行预期今年公司盈利有69%的升幅,新车销售的边际利润可改善,原因包括:宝马、奥迪等的新产品周期、较受欢迎品牌如奔驰及保时捷的4S店开业、奥迪或有额外回扣。

此外,该行称,融资业务方面,公司会增大投资资本,以增加放贷额,公司期望可于今年底贷款额达100亿元人民币。

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