奥普2014年收入同比增26.4%至¥784百万人民币(下同)，毛利增34.2%至¥374.8百万，毛利率升2.8个百分点至47.8%，股东应利润增107.6%至¥170百万，或每股0.20港元。下半年集团收入同比增25.7%，低于上半年增27.3%，但由于毛利率改善，增加4.5个百分点至48.7%，毛利同比增38.5%，高于上半年的28.9%。
集团主要产品浴霸全年收入同比增25.5%至¥474百万，下半年同比增幅较高达30.6%，上半年增19.4%。集团浴顶由于推出更多新品及加强推广，增长39.6%至¥273百万，下半年增38.5%，上半年增41%。集团2014收入增长来自二级城市(广东、湖南、湖北、河南、河北等)、浙江及江苏地区。2014年二级城市收入同比增27.7%，上半年同比增45.8%，下半年同比增15.8%，浙江省增速最高，同比增79.6%，上半年增50.5%而下半年同比增98%，估计是集团电商销售是在浙江省发货，电商收入因此计算在浙江地区。而江苏收入全年增29.4%，上半年同比增21.9%，下半年加速至36.6%。而其他地区下半年同样高速增长的有北京同比增36.5%。
集团收入受装修需求影响明显，装修需求主要来自住宅商品房及二手房成交数目，保障房入住增加而来。因此房地产成交增加及人民移居新房都会增加浴霸及浴顶需求。由于集团产品属中高端产品，人均可支配收入增加，为了提高居住环境质素，也会提高需求。2015年中国目标新增740万保障房，其中棚户区改造580万套，增加110万套，农村危房改造366万户，增加100万户。因此预期销售仍可保持双位数增幅。
集团未来着重80及90后的消费群体，因未来新屋销售动力将来自这些群体。而这群消费者普遍喜欢使用网上渠道购物，因此集团已增加电商销售力度。2014年电商销售额同比增65%，集团未有透露销售额及占比。集团亦加强与地产发展商合作，但没有透露具体金额。根据市场报导，3月份，淘宝天猫举行装修节，奥普天猫旗舰店数据显示， 3月18日全天，天猫商城奥普旗舰店共售出10,350台浴霸，AUPU奥普集成吊顶成交达3,000笔，成交额超¥2,000万。奥普主推贴合年轻消费群体的“简约”系列套餐、“耐德”系列套餐和“印象”系列套餐，获消费者高度喜爱。集团亦推出多款浴霸、集成吊顶套餐，以捆绑式销售增加销售额，也方便顾客选购。集团现推行全程免费测量、免费设计、免费安装，同时安装完成后，还会安排回访，确保服务达标。让消费者在网上选购时更觉得质量有保障。
我们预计集团将维持双位数增长，得益于电商收入增加，2015年收入预期增17.2%至¥919.3百万人民币，毛利增19.8%至¥449百万，毛利率上升1个百分点至48.8%，若不计算出售联营公司的一次性收益，股东应占利润增33.1%至¥226.6百万，或每股0.2711港元，我们以12倍市盈率作估值，以反映集团估值重修，因国内同业市盈率普遍超过20倍，现在中港股票估值拉近，我们以更贴近国内同业的市盈率作估值，2015年公平价值为$3.25，股息率仍达5.84%，现价$1.96，潜在增幅超过50%，评级“增持”，风险是销售增长未如预期。(双双)
