来源： 中信建投农产品
品种资金流向
今日农产品板块资金以菜粕、红枣、玉米及棕榈油为主，资金推动今日菜粕大涨，棕榈油多空分歧加剧，持仓进一步增加。白糖、鸡蛋及豆粕则呈现资金流出状态。
盘后观察
【油脂】
今日油脂整体震荡走低，外盘走弱形成拖累。气象预报显示本周美国中西部天气较预期更为干燥，有利于美豆播种的推进，美豆回吐部分天气升水，预计短线对内盘豆系走势有所利空，关注稍晚的USDA种植进度报告。虽然天气炒作稍有减弱，但对豆系亦不可过于看空，天气炒作易生反复，而美国将5家中国企业列入禁售黑名单，加剧G20会晤前中国和美国紧张关系，关注Y1909下方5350附近支撑。
马币走强拖累马棕出口前景，人民币兑美元汇率走贬及产地报价走低令棕榈油进口成本下移，叠加豆油走弱拖累，P1909跌破原4350-4550震荡区间刷新新低。但在当前产地低库存及棕榈油较好需求下，市场在4300附近做多积极性不减，棕榈油09合约持仓继续增长，短期继续下探的空间或亦有限。
菜油今日冲高回落，预计进一步跌幅受限。需求端两个多月的库存消耗令中下游库存空虚，近期成交出现放量，上周菜油跌价后结价增多，对菜油走势形成支撑。周末期间中国和美国紧张情绪略有加重，中加关系中短期难以缓和，买船仍受抑制。随着下游提货的推进，后期菜油库存将明显走低，预计会对菜油行情形成支撑，OI909跌至6800-6850附近可轻仓试多。
【豆粕】
今日连粕09合约增仓收高0.55%，报收于2912元/吨，沿海豆粕价格2830-2940元/吨一线，较上周五波动10-30元/吨（其中天津2930，山东2880-2940，江苏2880-2920，东莞2810-2830，广西地区2830-2880）。今日传言某国企原定用于压榨的多船美豆取消，转为扩大储备，推动豆粕反弹走势，但此消息有待被证实，证实后连粕延续偏强走势，若证伪连粕依旧反弹乏力。
【棉花】
棉纺产业动态：前期宏观情绪改善，国内现货市场情绪亦有所修复，产业上下游形成一定共振，纱市主要表现在于低价走货及询盘增多，但暂无实质性利好释放，整体走货依然偏缓，悲观情绪犹存，纱线库存有一定去化，坯布库存依然偏高，刚性补库有限，仍需时日验证秋冬订单情况。6月21日CNCottonA收于14760，上涨15元；CNCottonB收于14239，上涨11元。
期货市场：郑棉震荡走低，收于13575，增仓2146手，总吃持仓量为48.4万手。91价差小幅走低至-590。
市场逻辑：随着情绪出现反转，G20峰会成为多头炒作点，空头阶段性离场，郑棉重回涨势，短期内因郑棉拉涨，现货市场刚性补库需求和询盘增加，但棉纺织业维持整体尚未走出低迷态势，5月PMI为34.19，环比下降10.66，为近五年来新低。下游订单难言乐观，成品库存积压，部分纺企打算通过多放假来消耗过高成品库存，减产延续，棉花原料需求欠佳，叠加储备棉轮出带来的充裕供应，基本面仍较为疲软。短期建议观望，关注下游情况、G20峰会以及实质性政策变化。
【白糖】
现货市场局部下行，商家采购情绪一般。因抛储传言及政策性外糖采购，郑糖继续承压走低，主力合约09收于5057，减仓50766手，总持仓量为50万手。基本面来看，主力合约9月处于18/19榨季末期，但因配额外进口许可发放以及50万吨广西临储糖释放，冲击较为明显，而5月合约面临进口政策调整，更多看涨空间放在1月合约上。后市来看，随着进口放开，与外盘联动加强，当下外盘持续筑底，未来仍存多头资金炒作，建议91价差反套介入。
【玉米：盘面出现企稳迹象 关注60日线支撑】
今日玉米主力09合约窄幅震荡，跌1元收十字星于1952元/吨，持仓增1.7万手。上周临储拍卖第五轮收官，成交率大幅下降至46.11%，市场情绪受到打压。随着拍卖粮的陆续出库以及各地贸易渠道持续投放，供应端压力再次上升，后期预计成交率继续低迷。而下游深加工和饲用需求皆疲软，企业加工利润微薄，猪瘟疫情阴魂不散。加之近期调研显示玉米面积调减不及预期，利空市场情绪。玉米进入阶段性调整，继续关注拍卖情况。值得注意的是，中国和美国领导人通电话，释放再度沟通、解决分歧的积极信号，后期继续关注中国和美国关系进展。目前盘面价格已经接近我们前期建议的第一目标位1930-1935附近，上周五的一根大阳线反映出短期价格或有企稳迹象，关注60日均线支撑，破位则继续维持空头思路，此处站稳则前期趋势空单可获利平仓。
【淀粉：跟随原料趋势 开工降库存高】
今日淀粉主力1909冲高回落，跌3元收于2392元/吨。目前原料玉米现货弱势震荡，市场情绪受抑，上周淀粉行业开机率为61.88%，较前值61.17%增0.71个百分点，供应压力仍在。玉米淀粉企业淀粉库存总量达95.81万吨，仍维持在高位。而下游市场需求表现一般，企业加工利润微薄，随着玉米价格下调，预计后期利润或有所回升。目前市场整体依旧供大于求，随着开工率的下降，后期库存或随之缓慢下滑。操作上以观望为主，关注均线支撑及原料走势。
【鸡蛋：蛋价持续稳定】
今日蛋价：北京主流3.63元/斤，稳定，上海3.42元/斤，稳定，产区山东曹县3.33元/斤，稳定，济宁泗水3.47元/斤，稳定。现货市场基本稳定，走货情况稳定正常，预期短期价格维持。各地气温抬升，季风带来强对流天气，市场整体处于淡季。猪肉行情有所加速，9月整体食品价格上涨预期兑现逐步兑现。
盘面上，总体向上趋势仍存，今日09合约加速下跌，上方空间受到明显压制，但下方支撑尚可，观望为主。
【苹果：开启震荡局面，市场情绪拉锯】
陈果高价持续，但受到桃子、西瓜等大宗平价水果冲击，索性库存较少，预计能够缓慢出清，从而支撑当前期价。
19/20产季，预计整体产量将大幅回复，但会略低于17/18产季。单纯从供需数量上来看，当前期货盘面价格相对合理，但新季苹果降价很难一蹴而就。按照正常年份规律，苹果开采季节一般高开低走，加上去年冻害导致的存货获利，容易引发种植户挺价、惜售。
盘面上，短期跟随市场情绪，顺势操作，同时关注下方8860关口，上方9170关口，实质突破可进行短时追空追多操作，在区间内可做高抛低吸操作。
