中信期货:农产品版块承压整理为主
白糖观点:关注今日抛储成交情况,郑糖维持震荡
逻辑:今日国储第二次拍卖,关注成交情况,我们预计市场压力较大;外盘维持低位震荡态势,预计中期内,外盘难有大的上涨行情;在提高关税、进口大幅下降的情况下,糖厂整体销售表现一般,在广西和国储拍卖后,本榨季后期或不缺糖;提高关税后,后期食糖进口量将明显下降,进口成本大幅上升,对国内食糖形成较强支撑;但中国进入增产周期,全球糖市进入熊市,郑糖长期看空,但在本榨季结束到新榨季开榨前,现货或深跌条件不够;操作方面,等待反弹后继续做空远月的机会。长期看空期货操作:观望期权操作:观望风险因素:抛储政策变化、气候、打击走私力度
策略跟踪
一、行情观点:
二、期货市场监测
1.油脂油料
表1:油脂油料盘面指标日度监测
数据来源:Wind 中信期货研究部
图1: 棕榈油跨期价差 图2: 豆油跨期价差
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图3: 菜油跨期价差 图4:豆粕跨期价差
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图5:菜粕跨期价差 图6:油粕比
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图7:油脂基差 图8:粕类基差
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2.软商品
表2:软商品盘面指标日度监测
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图9:白糖跨期价差 图10:棉花跨期价差
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图11:白糖基差 图12:棉花基差
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3.谷物
表3:谷物盘面指标日度监测
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图13:玉米跨期价差 图14:玉米淀粉跨期价差
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图15:玉米基差 图16:玉米淀粉基差
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图17:玉米、玉米淀粉跨品种价差
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三、产业链监测
1.油脂油料
表4:油脂油料产业链指标日度监测
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图18:进口大豆港口库存 图19:豆油商业库存
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图20:棕榈油港口库存 图21:棕榈油进口压榨利润
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图22:进口大豆压榨利润 图23:油菜籽压榨利润
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图24:大豆内外价差 图25:菜籽内外价差
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图26:进口大豆CNF以不同汇率计价 图27:进口马来棕榈油以不同汇率计价
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2.软商品
表5:软商品产业链指标日度监测
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图28:国内外棉花价格 图29:国内外棉纱价格
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图30:原糖进口利润 图31:食糖月度进口
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图32:糖厂库存 图33:截至10月底糖厂产销率
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图34:美元兑雷亚尔 图35:巴西压榨数据
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3.谷物
表6:谷物产业链指标日度监测
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图36:玉米进口利润 图37:玉米进出口量
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图38:玉米淀粉出厂报价 图39:玉米淀粉模拟加工利润
数据来源:Wind 中信期货研究部
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