一、策略概况
美元下破92后反弹，原油50上方震荡。美豆震荡整理，美豆油跟随，近期因中西部降水缺乏有升温，美豆天气炒作。马棕油上涨，8月报告显示产量较上月下滑且出口增加，9月出口也在好转。进口豆供应充足，后期压榨增长条件下豆油仍面临库存偏高压力，豆油港口库存当前仍在140万吨下方，棕榈油库存仍在33万吨附近，后期到港料增多，恢复较为缓慢。油粕比震荡反复，但料涨势放缓，甚至可能会有所变化。
国际市场，马棕产量恢复不及预期，预计产量10月达到峰值，此后马来西亚进入雨季开始减产，且出口数据利好，棕榈油价格强势上涨。美豆增产局面基本确定，维持区间震荡趋势。
国内市场，上游供应棕榈油、豆库存环比下降，油脂整体库存压力逐渐释放。下游消费，中秋国庆节临近备货旺季仍未结束，油脂整体成交有所改善底部价格逐渐抬升。综上，基本面空方力量趋弱，随油脂消费旺季到来以及资金对上涨行情的拉动，预计近期油脂价格震荡偏强，可逢低做多。
二、因素分析
1马棕8月份出口数据超预期
马棕产量恢复不及预期，预计马棕产量10月达到峰值，此后马来西亚进入雨季开始减产，且出口数据利好，棕榈油价格强势上涨。（1）根据马来西亚MPOBMPOBMPOBMPOB局统计数据显示，马来西亚8月末棕榈油库存较上月增加8.79%至194万吨。（2）船运调查机构ITS9月15日公布的数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量625625655吨，较8月1-15日出口量512512吨增加22.2%。（3）9月15日发布的一份政府通告显示，马来西亚上调10月毛棕榈油出口关税至6%，高于9月的5.5%。
国际市场，棕榈油方面，马棕产量恢复不及预期，预计产量10月达到峰值，此后马来西亚进入雨季开始减产，且出口数据利好，棕榈油价格强势上涨。美豆增产格局基本确定。
本周印度北方邦多晴天；中央邦及南部、东部产区雨水偏多。中南半岛雨水减少，南部局地甚至不足50mm。马来与印尼大部分地区降水量在100-150mm，较往年同期有所增多。本周印度大部产区气温较常年同期偏高；泰国、越南气温回升，均温接近30℃，较常年偏高2-4℃。马来、印尼半岛气温基本稳定，无明显变化。本周印度北方邦晴好天气增多，作物生长环境改善；中央邦、马哈及卡纳低温多雨，墒情持续过量，光照不足，威胁甘蔗、棉花生长。中南半岛雨水开始减少，气温回升，光照增加，利于水稻成熟收获，及时弥补前期收割进度的延迟。
2豆油库存持续下滑 油脂整体库存压力逐步释放
棕榈油包装油备货仍未结束，棕榈油库存仍较低。（1）截至9月15日全国港口食用棕榈油库存总计31.93万，较上月同期的28.71万吨增3.22万吨，增幅11.2%，较去年同期27.9万吨增4.03万吨，增幅14.4%。（2）因8月部分船期有所推迟，实际到港量可能并没预期那么大，8月份进口总量最新调整至44-45万吨左右，9月份进口总量调整至47-52万，10月份棕榈油进口量预计45万吨左右。
3棕榈油成交大幅增加 油脂整体成交有所改善
因棕榈油走势强于豆油，两者价差继续缩小，下游消耗缓慢，买家追涨谨慎，港口总体成交仍不多，仅少部分地位吸引采购。据天下粮仓统计，2017年9月1日-9月14日，棕榈油日均成交3075吨，较去年同期290吨大增960%。
三、风险控制
1、仓位控制：本次操作资金占用控制在总账户资金的50%以内；2、止损条款：浮动亏损达到资金占用量10%严格止损。
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