众所周知，在美国农业部在8月报告中高呼产量创纪录后，干燥的种植带恰好迎来了对作物生长有利的降雨，且气象机构预期美国中西部产区未来的天气还将继续转好，进一步提振单产前景，因美国大豆已经进入最后生长阶段，部分早熟大豆月底便将进行收割，这预示着新豆上市时间临近。天气预报显示，过去的20天，美豆各产区出现不同程度降水，其中中部面临干旱威胁的地区出现了累计80mm以上的降水量，最多地区更是超过了150mm，缓解了当地干燥的作物生长状况。美国干旱监测报告也印证上述情况，截至8月15日，全美受干旱影响的面积由之前的30.28%降至25.33%。随着天气进一步改善，受干旱影响的面积将继续降低，正是有鉴于美国产区天气炒作降温，投机基金也在大豆期货和期权市场上开始“多翻空”，据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，截至2017年8月15日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单14,399手，上周是持有净多单12,913手。这为美豆市场罩上了阴霾，芝商所旗下的CBOT大豆期价因此承压走低，8月16日指标11月期约一度跌至六月底以来的最低水平921美分。
附：CBOT大豆期价走势图
就在此危机时刻，来自于中国买盘的出现再一次“拯救”了美豆，据报道，此前中国进口商组成的一个代表团已于8月15日在内布拉斯加州Omaha市签订了一份协定，将采购大约380万吨美国大豆，货值约15.6亿美元。然后美国农业部（USDA）在8月17日公布，截至8月10日的一周里，2016/17年度大豆出口销售数量为453,200吨，远远高于一周前以及四周平均值，2017/18年度大豆出口销售数量也达到了899,400吨，也就是说在这一周里，美豆出口销售飙升至135.26万吨，其间中国购买了73.75万吨（如下图所示），较之前一周暴涨179%，创下今年以来的单周第二高位。
随后不久美国农业部(USDA)8月21日称，当日民间出口商报告向未知目的地出口销售46.30万吨美国大豆，2017/18市场年度付运，其中向中国出口销售19.80万吨大豆。接着美国农业部出口检验系统的数据也印证了美国大豆出口需求旺盛这一事实，其在8月21日公布的数据显示，截至8月17日当周，美国大豆出口检验量为665,283吨，高于市场预估区间45-60万吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为56,331,933吨，上一年度同期为49,552,412吨。正是缘于出口需求旺盛持续发酵下，美豆期价得以借此实现反弹，且过去5个交易日有4次上涨，截止8月22日晚CBOT大豆11月期约收报于937.50美分/蒲式耳，较前期低位921美分已经反弹逾2%。
因此，有鉴于美国产区天气降雨持续，前期的干旱担忧早已不见，取而代之的是美豆丰产的担忧，但出口需求持续，美豆下方900-920附近仍有较强支撑，尤其随着8月22日美国商务部初步提议对进口自印尼和阿根廷的生物柴油分别征收41.06%-68.28%和50.29%-64.17%的关税，这将有望提升以美国大豆为原料的美豆油消费量（见下文），美豆市场进而迎来实质性利好，短期有望继续延续震荡反弹态势。另外，日前Farm Journal年度作物巡查启动，虽然其组织的中西部作物巡查并不估算大豆单产，但通过统计对每3x3平方英尺大豆田的大豆结荚数的统计来衡量单产潜能，因此其巡查结果对美豆走势有指引作用，须持续关注。
附文：针对美国对进口自印尼和阿根廷的生物柴油会提升美豆油消费量的有关解释
为减少大气污染和海外能源依赖，2005年美国环保署全面实施可再生能源标准，2010年该标准调整规定了生物柴油的2012年以后生物柴油最低用量均不低于10亿加仑。该政策出台后的美国生物柴油产量从2010年的3.43亿加仑增加至2016年的15.68亿加仑。而随着国内工业需求的快速增长，美国生物柴油消费量从2010年的2.6亿加仑激增至20.6亿加仑，正是由于消费增速远超供给增速，2013年开始美国从生物柴油净出口国变为进口依赖国，2016年美国生物柴油进口量达到6.93万吨，占全国总需求的33.6%。其中最大进口国为阿根廷和印尼，2016年阿根廷进口4.44亿加仑，占总进口量的64.07%；从印尼进口1.02亿加仑，占总进口量的14.72%，两国进口生物柴油量占总进口量的近80%，占美国总消费量的26.5%。
由于阿根廷和印尼对生物柴油出口实行出口退税导致市场竞争严重不公平，冲击了美国生物柴油产业，美国商务部于2017年4月向美国国际贸易委员会提交了对阿根廷SME以及印尼PME的反倾销反补贴调查申请。5月5日美国国际贸易委员会决定对来自阿根廷和印尼的进口生物柴油进行双反税调查，并预计从8月开始征收反补贴税以及从10 月开始征收反倾销税，8月22日美国商务部初步提议对印尼、阿根廷分别征收41.06%-68.28%和50.29%-64.17%的关税，这将使得两国生物柴油进口成本大幅增加，市场竞争力自然被削弱，这将有利于提升美国本土的生物柴油产量。而美国本土的生物柴油原料以植物油、动物油脂为主，因美国是全球大豆的最大生产大国之一，其生物柴油原料绝大部分来自豆油，2010年以来美豆油用量从11.41亿磅增加至2016年的60.96亿磅，占比一直维持在50%-60%之间。正是因为以上的需求传导下，美国豆油的工业消费量已接近豆油总产量的27.3%，因此本国生柴产量提升会增加美豆油需求，所以阿根廷、印尼双反补贴税和反倾销税的实施对以美国大豆为原料的美豆油利好显著，从而利多美豆价格。
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