来源：东吴期货
股指期货2018/1/22市场资金面面临紧平衡，期指冲高后有待调整
上周，A股延续上涨态势，实现五周连阳。大盘最高上冲至3498年，直逼3500点整数关口，周中一举突破去年9月初以来的高点，逐步逼近2016年1月初以来的高位。期指三大指数涨跌不一，IH和IF获得三周连阳，IC转为阴线报收，期指强弱分化再度凸出。有效突破3400整数关口，最高上探至3435点，周线四连阳。从盘口看，沪指受大金融板块驱动继续上涨，银行股全线发力，机构资金标配金融板块为既定的事实，加之受全球经济整体回暖，中国17年GDP增速达到6.9%，略好预期，市场看好中国经济前景及全球通胀回升，消费升级类板块后续有望继续接力，支撑大盘上涨。
消息面：
【央行：预计普惠金融定向降准于1月25日全面实施】
这次定向降准政策可覆盖大中型商行，波及90%的城商行和约95%的农商行。定向降准正是从商业可持续原则出发，采取正向激励措施鼓励银行提供更多更好的普惠金融服务。
【银监会圈定八大方面，深化整治银行业市场乱象升级】
去年银监会掀起的“三三四十”监管风暴刚取得阶段性成效，新年伊始，银监会祭出“八大方面”，新一轮升级版监管风暴随即而来。整治银行业市场乱象具有长期性、复杂性和艰巨性，不会一蹴而就，今后银行业改革、发展和监管是一项常态化的工作。
从近期主力动向来看，大机构资金在增持大金融银行等股。不过市场的预期一致性，令大盘已连拔高数日，使大量的过江龙资金存在获利回吐作壁上观的倾向，如果延续符合“慢牛”的行情蔓延到春节之后，大盘不排除冲高面临“多杀多”的短期下杀过程。整体大盘多头运行趋势不会改变，但月底前后市场出现诱多急涨再掉头诱空急杀一跌的预期，上证指数回踩的重要支撑位3360-3370附近。
本周央行公开市场有8200亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期900亿元、1700亿元、1700亿元、1200亿元、2700亿元；无央票和正回购到期。此外，周三有1070亿元MLF到期。
本周累计净投放5900亿元；此外，本周央行还进行了3980亿元MLF操作，按考虑MLF的全口径计算，本周净投放8055亿元，创一年来单周新高。表明当前央行对春节前流动性维稳调控的基调仍在持续。预计近期资金面整体仍将延续紧平衡态势。
经历了几周地量解禁之后，本周限售股数量猛增。Wind数据统计显示，（1月22日-1月26日）共有68家公司限售股陆续解禁，合计解禁量227.25亿股，按1月19日收盘价计算，解禁市值为2993.44亿元，环比升466%，是2018年度周解禁规模最大的一周。
操作，大盘冲高至近3500点关口后遇阻回落，显示连续上涨后有整固要求。本周市场或将面临重大的变盘，谨慎获利回吐风险。IH主力突破去年高点，短期回踩3050水平附近确立后，再维持追多；IF突破4200点关口后，待回调4000点附近确立后再增持；IC反弹250日均线遇阻，短期在6150-6300区间盘整。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）
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