原油价格虽然继续强劲，但近几个交易日在大宗商品市场，铅价的表现更新相当惊艳。
荷兰国际集团ING表示，近期铅价的走高是受到了中国市场的影响。
数据显示，沪铅未平仓合约在过去一个月里上涨了差不多50%，大量多头涌入市场。
事实上，截止本周二，沪铅已经13连阳，突破2万元大关。
ING指出，从过去历史来看，这种情况是难以持续的。
在2016年11月沪铅多头持仓也曾经快速大幅增加，铅价走高甚至带动了其它合约，但很快这些多头被平仓，价格快速回落。
在2017年8月，这样的情景又重演，沪铅多头持仓再度大幅增加，在价格触顶后，多头快速离场，价格回落。
ING认为，后市铅价怎么走需要关注几个方面。
首先，沪铅现货溢价在走高，但距离之前的高位还有距离。该机构认为，在现货溢价较高的情况下，一些投资者可能会选择交割。
其次，中国市场上铅一等品和二等品差价缩小，这意味着不少原本二等品的买家会转而直接买入一等品。在供需市场上出现这种情况下，现货溢价可能持续维持高位。
再次，沪铅价格较伦敦期铅价格出现了溢价，达到290美元/吨。并且沪铅市场现货而伦敦市场则是现货贴水，ING指出，在这种情况下，投资者会选择在沪铅市场做多，在伦敦做空，使得两者差价变得更大。但这也意味着库存会流向中国市场，使得多头有平仓的动机。
此外，锌/铅跌到了1.26，在2017年二季度后，这一比率极少维持在1.3下方。ING认为，这一比率可能会在年底进一步下跌，至1.25的水平。
来源：黄金头条
