来源：图表家
今年以来白银市场一直处在震荡区域，相比黄金，更显得平淡。尤其是白银投资需求在今年出现了下跌，对白银多头而言，这更是一个坏消息。
不过同样值得注意的是，虽然有下跌，但是比起2008年金融危机之前的水平，白银投资需求有很大增长。
分析机构SRSrocco Report认为，正因此，长期投资者们抓住银价的任何下跌，增持白银，而其它投资者却在抛售白银，押注已在泡沫状态的股市和数字货币。长期的投资者是不会担心短期价格的，只有那些短期投资者才会对短期内的价格波动敏感。
世界白银协会（Silver Institute）数据显示，今年全球银条和银币需求预计将同比下降至1.3亿盎司，降幅约37%。
不过尽管如此，仍然是2007年需求量6200万盎司的两倍多。
此外，今年1.3亿盎司的需求比起2012年1.59亿盎司的需求也只低了2900万盎司而已，而那一年的银价则高达30美元/盎司，比今年水平几乎翻番。
2013年、2014和2015年，银币银条的需求 处在极高的水平，而在这三年中，银价却是在走低的，当时市场上的大量资金都转投股票、债券和房产。
去年美国大选之后，市场对特朗普刺激经济的信心引发了贵金属市场的大跌，金价和银价都受到很大影响。
到了今年，以比特币为代表的数字货币大涨，这也使得不少资金离开贵金属市场，进入数字货币市场。
SRSrocco Report认为，在数字货币价格的疯涨后，市场上越来越多鼓吹数字货币的趋势，认为它们可以取代贵金属的功能。但这些鼓吹的背后，却忽略了一个关键问题，即能源投入回报值（EROI）的下降。
对个人投资者来说，从几年前的几十美元上涨到如今接近8000美元，投资比特币确实是一本万利的好选择。但对整个人类而言，能源问题却是比特币和任何数字货币都无法解决的。越是复杂的技术，越是需要更多的能源。数字货币的背后，就是大量能源的消耗。
再看白银矿产量，据GFMS数据显示，今年白银矿产量将下降到8.7亿盎司，低于2015和2016年水平。
SRSrocco Report指出，如果全球经济陷入困境，白银的矿产量可能会进一步下降，因58%的白银矿产来自于基础金属矿产的副产品，经济下降会导致基础金属需求下降，也就将影响白银矿产量。
对白银市场而言，好消息是全球白银工业应用需求在今年预期增加1900万盎司，至5.81亿盎司，将是过去三年最高水平，不过距离2011年6.61亿盎司还有不小距离。
工业应用方面白银的需求主要来自太阳能光伏制造方面，不过SRSrocco Report认为，虽然未来几年这方面白银的需求还会继续增长，但不会成为推动银价上涨的主因。
真正能够推动银价的因素将是股市、债市、房产以及原油市场的崩溃，投资者们将不得不选择黄金和白银来保护自己的资产。
