来源：上海金融报 作者：田忠方
春节以来，股市火热，A股开盘首周各大指数均大幅走高。同时，股票型基金仓位也不断攀升，MSCI主题基金成为其中翘楚。
权益基金收益上行
相关统计显示，A股开盘首周，上证综指上涨2.45%，报2682.39点；深证成指涨5.75%，报8125.63点；创业板更是大幅上行6.81%，报1357.84点，市场全线上行。
随着A股不断反弹，权益型基金收益全面上扬。统计显示，2019年以来，公募市场收益排名前列的均为权益类基金，多只产品收益达到近20%。同时，年内收益前10位的产品年内回报均超过17%。截至2月15日，宝盈新锐、嘉实智能汽车以18.28%、18.04%的回报率排名前二，万家智造优势A、嘉实新能源新材料C、银华内需精选、易方达瑞程C等产品分列3-10位，回报率分别达17.79%、17.6%、17.52%、17.33%。此外，春节后首周，开放式基金股票仓位出现快速上升。相关统计显示，春节前股票型基金平均仓位为84.18%、混合型基金股票仓位为49.73%；春节过后，截至2月15日，股票型基金仓位为84.11%，未见明显下降，混合型基金仓位则上涨1.22%至50.92%，大幅攀升。
“权益类基金收益大幅上行，与近期A股市场反弹关系紧密。”沪上某私募基金投资分析师对记者表示，A股震荡许久，春节过后市场开始反弹，指数不断走高，成交量也出现较大规模放大。混合型基金的股票仓位出现较大提升，则是源于对A股后市的看好。“两会在即，政策利好预期还会出现；市场风险不断出清，不确定性因素减少；外资超预期流入市场等，都让A股市场不断提升投资吸引力。”该分析师进一步指出。
“目前，市场对2019年中国A股的前景持审慎乐观态度。”荷宝中国股票基金经理、中国首席投资总监缪子美对记者指出，宏观方面，中国经济正在转型，消费及服务业不断推动“新经济”崛起，中国已诞生大量“独角兽”公司；同时，国内上市公司加大投资研发力度，创新成为中国新的增长动力。估值方面，中国A股远期市盈率为10.0倍，接近历史均值的15.0倍；市净率为1.6倍，相较历史均值的2.7倍更低。同时，A股投资氛围正在不断回暖，MSCI纳入A股比例提高后将进一步提振资金流入量。
“不过，宏观方面，国内经济增速全面减慢，经贸问题是否升级也前景未明。而且，盈利修订方面，盈利增长仍然面对下行压力。”缪子美同时强调。
MSCI基金火热
近期，MSCI指数新纳入5家A股公司，同时，MSCI将于今年3月1日前正式公布是否将A股纳入因子从5%提高到20%的市场咨询结果。在A股纳入MSCI权重不断提升的大背景下，MSCI主题基金炙手可热。据记者梳理，截至2月18日，MSCI主题基金共42只，其中，2018年以来共成立39只，占比达93%。业绩方面，2019年以来单位净值增长超过10%的MSCI主题基金产品达16只；超过9%的有13只，占比达69%。其中，中金MSCI质量A、中金MSCI质量C、华安中国A股增强指数分列前三，增长幅度分别为14.29%、14.26%、11.69%。平均收益方面，年初至今，收益超过5%的基金达30只，占比71%，其中，有19只基金平均收益超过6%。
“当前，A股国际化程度不断提高，MSCI指数大概率将A股纳入因子提高，A股外资比例将进一步提升。”上述私募基金投资分析师指出，随着A股在MSCI指数中权重的提升，大量被动资金将会流入A股，为市场带来一定机会，但海外投资者过去对A股参与有限，研究、择股需要很多准备，因此基金和ETF等产品可能成为其关注点。
