市场风云变幻 债基是值得托付的“老实人”
来源:微信公众号神基太保
今年以来,不少投资者都深深感受到了来自股市的“凉意”。数据显示,截至2018年11月27日,今年以来上证综指下跌22.15%,深证成指下跌30.84%,中小板指下跌33.46%,创业板指下跌24.95%。
更扎心的是,除了股市之外,近来的楼市、币市也开始纷纷转“凉”,甚至连货币基金都表现蔫蔫的。
但是,在这乱市之下,却隐藏了一位走俏的高手——债券市场。
话不多说,我们先来看下今年以来债券市场的走势吧。
今年以来中证全债对比上证综指走势图
上证综指:-22.15% VS 中证全债:7.87%
伴随着债市走牛,曾经类似“小透明”一般存在的债券基金,今年也已经悄悄地占领了基金市场的“C位”。
“C位”角逐,数据不会撒谎!
如上述表格所示,债市相比股市显得贴心许多。据银河证券数据显示,截至2018年11月26日,在今年震荡下跌的行情中,债券基金的收益率为3.97%,稳居各类基金的榜首。
债券走牛是否还有下半场?
对此,海通证券分析师姜超认为,未来债券牛市仍将继续。在他看来,海外美国步入加息后期,美国长端利率开始筑顶,对国内债市进一步的冲击有限,而国内经济增速下滑,通胀预期回落,基本面对债市形成强劲支撑,此外,央行货币政策转向实际宽松,未来降准概率仍大,因此,货币利率回落助推债市牛陡行情将继续保持。(海通证券,2018-10-29)
国联安基金固定收益部总经理欧阳健表示,从经济基本面看,当前或处在投资债市较好时机。具体从固定资产投资方面看,基建投资增速持续回落、非标到期放量、基建低位企稳,其中地产投资减速;社会消费品零售总额稳中趋降;进出口方面高增长难以持续,2019年CPI涨幅较过去5年均值趋弱的概率较大……结合宏观经济走势判断,依照美林时钟,我们处在投资债市较好时机。
如何选择固收类产品?
目前长久期利率债目前行情还是逐步启动行情。市场普遍认为,投资下滑将带动经济数据走弱,在资金持续宽松环境下,当前基本面和流动性有利于超长久期利率债继续走强,债券曲线进一步牛平是大概率事件。
从历史上来看,低评级债券相对高评级的信用利差处于历史中位数,没有明显的信用利差溢价。但今年以来债券违约企业数量超过了过去三年的总和,信用风险大大提高。所以总体目前的信用溢价还不及历史流动性溢价,低评级的信用保护不够。因此,从安全性来说,不建议配置低评级信用债。
综上,具有更高确定性和性价比的中长久期利率债和高等级信用债或将有更好的投收益,即在杜绝信用的风险的前提下,赚趋势、杠杆和久期的钱。
因此,此前错过一波债券行情的小伙伴或许可以考虑关注下目前的市场新宠儿——债券基金呢~