中国基金报记者 吴君
上周，A股经过多次努力终于被纳入MSCI，接受中国基金报记者采访的私募人士认为，短期看纳入MSCI对市场提振效应有限。虽然白马股行情已比较充分，但熊市里资金仍然偏好这类标的，不会出现大面积下跌。今年市场加大对优质公司、行业龙头的配置，更加关注确定性；下一阶段要用分化的态度来看白马股，7、8月中报期是调仓布局的一个时机；未来市场可能切换到二线蓝筹、优质成长型股票等估值相对合理的标的上。
纳入MSCI提振效应有限
价值股估值修复比较充分
观富资产总经理詹凌蔚表示，这次A股纳入MSCI有200多只股票，很难说短期有什么效应，但长期来看，将会吸引全球配置资金。今年的大方向是加大对优质公司、行业龙头的投资，宏观经济上升的动能减弱，市场呈现结构分化，优质公司表现好、中小股票则在下行。同时，漂亮50表现充分，跟资金抱团有一定关系。“价值股的估值修复已比较充分，后面将会更多地取决于对公司的判断。我们将用分化的态度对待这些股票，比如白酒、家电等会逐步退出，而银行、保险、地产等仍然会坚守，毕竟现在这些股票比较便宜。”
华南某中型私募董事长也告诉记者，短期蓝筹股的表现有一部分来自对加入MSCI的预期，主要是短期情绪性炒作，空间有限。同时，漂亮50前期涨得比较多，可能面临调整。市场没有新的热点接力，还会延续震荡走势。他认为，未来看重基本面的投资将会被强化。熊市里资金大概率会继续抱团在白马股里面，因为大资金需要确定性的东西，不太可能参与短炒。“现在市场里没有增量资金，存量资金买这些股票已经有较长时间，没怎么跌，现在需要等待，等调整以后再看。”
记者了解到，私募比较关注7、8月的中报披露，认为可能是调仓的时点。很多优质公司估值修复拉升比较高，短期来说成长型和趋势型投资者都已经入场，投资者需要对配置进行再平衡。
更关注优质成长型股票
接受记者采访的私募表示，接下来将更加关注企业的成长性，选择真正的优质成长标的。詹凌蔚表示，上半年一些优质公司表现较好，接下来要评估这些公司长期的成长能力，更关注成长型的优质公司。詹凌蔚强调，他所说的成长类标的指的是优质、具有成长性的公司，不管现在其股价涨得多还是跌得多，都需要加大关注和研究。“前两年我们看白酒、家电、地产等，现在我们加大配置的成长股，是能够促进中国经济转型的公司，代表经济未来增长新方向的龙头公司，比如电动车、人工智能、物联网等，中国的优秀制造业值得重视。”
前述华南私募董事长则表示，未来市场方向在二线蓝筹。“目前一线大白马估值在十几倍，每年增长只有10%左右，比较贵。但二线蓝筹市盈率在10~20倍，每年有20%~30%的增长，大概率会长期跑赢市场。”
但他也表示，现在趋向于成长型股票，业绩弹性比较大，涨幅远高于一般品种。现在整体经济不景气，无法自上而下选股，更看重个股，选行业内有确定性增长的股票。对于成长股，他认为，成长股需要一个证伪的过程，好的标的确实到了左侧布局的时候，但需要深入研究，跟踪上市公司的动态。“下半年成长股的机会大于蓝筹股，因为蓝筹股今年在逐步上涨，成长股到三季度可能还有一个低点，之后机会就会出现。”
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