（来源：定投从零开始）
前几天有个朋友给我发了一堆持仓，消费、医药、白酒，清一色"老登股"，账户平均亏 60%+。
他问我：听说 AI 泡沫要是破了，这些老登也得跟着跌很惨，是不是趁现在赶紧割？
这问题，其实最近好多人私信问过我。
一，AI泡沫破了，老登股会不会跌？
先说结论，可能受情绪牵连，短期会跟着砸一波，但情绪一过，大概率是老登股轮动接棒。
逻辑很简单。如果是全面牛市，退潮大家一起挨打，正常。
但现在不是全面牛，而是 K 型分化，小登（AI链）涨上天，老登（消费医药白酒）跌到地板上。
老登为啥这么惨？钱全跑去炒小登了。
不到 5% 的股票吃掉了 50% 的成交额，大量冷门票日均成交不到 5000 万，部分已经流动性枯竭。
公募这边更夸张：2026 Q1 主动偏股基金对 AI 硬件（光模块+PCB+半导体）配置 31.5%，超配 17.7 个百分点，已经超过 2021 年初"宁组合"的峰值。
钱堆到这份上，老登不被抽才怪。
参考 2000 年互联网泡沫破裂后消费股接棒、2021 年新能源退潮后红利崛起。
历史不会简单重复，但押韵的概率不低。
AI 真要崩，更像是风格切换：短期老登跟着调整一下，之后反而开始走自己的路。
二，老登是高还是低？
投资最拧巴的地方就是：
泡沫的时候，人人都知道是泡沫，但就是不卖，因为感觉还会涨，比如现在的小登。
低估的时候，也人人都知道，但不仅不想买，反而还想卖，因为感觉还会跌，比如现在的老登。
现在很多老登股，大概率已经进入了这种“超跌状态”。
大家都知道估值低，但脑子里全是"万一继续跌呢""万一复苏不及预期呢"
像不像 3000 点以下不仅不加仓、反而想割的那批人？
这种情绪本身，就是底部区域的典型特征。
三，所以现在要卖吗？
先交代下我自己的立场：均衡配置、躺平流，从来不推荐行业基。
所以不管现在强势的小登，还是曾经强势现在翻车的老登，我都不劝普通人单押。
但如果之前已经重仓一堆老登股，持有到现在亏损累累。
除非确实基本面严重恶化，否则大部分经营正常，业绩稳定的老登股，在这个位置割肉卖出，长期来看大概率不是好选择。
尤其是那些行业龙头、股息率 4%+、现金流稳，纯粹被 AI 虹吸错杀的，现在割，回头后悔的概率不小。
就像 3000 点时，短期看确实可能再去 2700、2600，但回头看，3000 点割的那批人，现在大概率也后悔了。
我反正一直是均衡躺平，小登不追，老登也不加，行业基一律不推。
所以上面这些不是喊你"快买老登"，而是说如果你已经拿了两年、亏了60%、公司还在赚钱还在分红，这时候割，性价比真的不高。
AI 什么时候崩我不知道，崩了钱回不回流老登也不知道。
但有一点我确定：低位割肉的，和高位追涨的，往往是同一批人。别让自己两次都占上。
你手里还有老登股吗？评论区聊聊。散会。
