FX168讯 近期的马航MH17坠毁事件以及以色列在中东地区的军事行动令欧洲和美国的投资者感到担忧，不过新兴市场的股市和汇市表现却出人意料地强劲，其中新兴市场股市触及19个月来的高点；而澳元受到中国汇丰PMI的利好消息鼓舞一度触及3周高位。从当前的资金流向来看，投资者风险偏好仍高企，新兴市场再现“吸金本色”。
新兴市场股市创19个月来高位 俄乌局势并未打压风险偏好
当欧洲股市近期出现回落，美国股市的涨势趋于减弱之时，新兴市场股市却在悄无声息之中升至19个月来的高位，俄乌局势并未打压风险偏好。
周三(7月23日)，明晟新兴市场ETF(MSCI Emerging Markets ETF)收于44.76美元，创自2013年1月来的高点。
根据IIF证券资金流入追踪数据(Portfolio Flows Tracker)显示，截至5月底，二季度新兴市场股票和债券市场资本流入规模达到727亿美元，高于一季度的530亿美元。其中5月资本流入达到447亿美元，创去年9月美联储实行第三轮量化宽松政策以来的最大规模。
(MSCI Emerging Markets Index)
在乌克兰和中东地缘政治风险环绕之际，国际投机资本对于新兴市场的偏好却没有减弱的迹象，这主要是受到了3大因素的支撑。
1.中国经济数据向好鼓舞信心
最近公布的包括汇丰制造业PMI等在内的中国经济数据表现积极，这也增强了投资者对于新兴市场的信心。
黑石(BlackRock)的全球首席投资策略师Russ Koesterich表示，“中国经济数据改善引发资金重新流回新兴市场。截至上周，新兴市场连续6周出现资金净流入，人气正逐步恢复。”
2.新兴市场股市的股指仍偏低
随着美国股市连创新高，投资者的目光正转向其他市场，而新兴市场股市的估值相对较低。
Ritholtz Wealth Management的Michael Batnick指出，自今年2月触及低位之后，明晟新兴市场ETF已经累计上涨了近20%。
Batnick表示，“新兴市场的估值很有吸引力。我相信，如果这一上涨的趋势继续延续下去，我们将会看到非常有趣的理论。”
他同时称，“这一理论或将是：具有吸引力的估值水平+经济承压+美联储缩减QE的恐惧。这也难怪，投资者将目光转向美国之外的市场。”
摩根资产管理周三发表的投资者信心指数显示，投资于亚洲市场的兴趣越趋浓厚，并认为新兴国家股票的估值在过去三年跑输大市的情况下，已比成熟市场便宜得多。
3.资金流出俄罗斯转投其他新兴市场
乌克兰局势的升级和欧盟对莫斯科的制裁无疑导致了大量资本流出俄罗斯市场，这也引发了俄罗斯股市的重挫。不过，这却并未阻止资本流入其他新兴市场。
据统计，俄罗斯占新兴市场股市比重仅为5%，拉丁美洲和中国各占18%，中东地区和非洲市场占约9%。
由此看来，俄罗斯市场的资本流出对于整个新兴市场并未带来太大的影响。我们可以看到，去年表现疲软的五个新兴国家市场，包括土耳其、印度、印尼、巴西和南非，今年的表现相当出彩。
中国汇丰制造业PMI传捷报 澳元引领新兴市场货币强势上涨
汇丰银行(HSBC)和数据编撰机构Markit周四(7月24日)联合公布的数据显示，中国7月汇丰制造业PMI预览值进一步上升至52.0，创下去年1月以来最高水准，且为连续第二个月站上50荣枯线。
有市场分析师指出，该数据进一步验证中国经济已因政策托底而企稳，未来决策层料继续维持定向宽松立场。
Markit提供的新闻稿并显示，7月制造业产出分项指数初值升至52.8，创下16个月最高位，而且也是连续第二个月处于50上方。6月终值为51.8。7月新订单指数初值也创下18个月高位，而且新订单和新出口订单指数都是连续第三个月处在50上方。
中国经济企稳令新兴市场投资者大受鼓舞，澳元/美元日内一度升至0.9470，刷新近3周新高。其他新兴市场货币，如南非兰特和土耳其里拉则连续第4个交易日上涨，而印尼盾更是录得近2周以来最大涨幅。
法国巴黎银行(BNPP)高级外汇分析师Phyllis Papadavid表示，如果新兴国家经济数据表现持续向好，则新兴市场货币将在一段时间内表现良好，但货币政策制定者强调称他们将对此缓慢消化。
东方汇理银行在最新发布的研究报告中则指出，“亚洲新兴市场货币被寄予厚望，它们的支撑主要来自增长和利率上的差距，而政治因素则对部分货币造成压力。”
央行宽松政策成为背后推手 黑田担忧资金非理性流向亚洲
有分析师认为，央行的宽松货币政策是新兴市场再度趋于活跃的背后推手。今年6月，欧洲央行宣布包括实施负利率在内的一揽子宽松政策之后，市场就出现了需要应对欧央行宽松政策对新兴市场可能带来的外溢效应的呼声。
中国银行在其三季度《全球经济金融展望季报》中表示，随着美英复苏确认，金融市场波动率持续下降，投资者的风险偏好增强推动资金流入收益率更高的新兴市场；另外欧央行的宽松政策的出台，令新兴市场将再度迎来资金流入。
对此，日本央行行长黑田东彦日内就发出了警告。黑田表示，当前全球的宽松金融环境很可能导致全球资本非健康性地流入亚洲经济体。
他同时称，亚洲国家需要确保其金融体系强健，并关注信贷成长以确保外部冲击不会损及内需所推动的复苏。
