大智慧阿思达克通讯社8月14日讯，继镍、锌之后，稀土有望成为小金属行业中另一个具备投资机会的品种。WTO终裁稀土案中国败诉后，中国对稀土新的管控体系正在逐步形成中，这为低谷运行中的中国稀土行业将带来拐点性机会。本文将厘清这一背后的逻辑关系。
2014年以来，中国在稀土行业陆续公布了多项政策和措施，以推动稀土行业快速走出底部。随着WTO裁决中国稀土案败诉，新的稀土管控措施正在制定中。
稀土打黑已经开启稀土新政的序幕。工信部将联合多部委于8月15日起，将开展新一轮的打击稀土违法违规专项行动，且力度要大于去年，官商勾结为打击重点。
打黑的影响力是巨大的。稀土行业已经形成的共识是，目前市场上流通的稀土中，估计来源不明、非生产指令性计划外的“黑稀土”已经超过一半以上。去年下半年以来，稀土产品利润下滑的主要原因是稀土产品价格下降，而黑色利益链又是价格下降的主要因素。
与稀土打黑同步进行的是稀土收储政策，尽管官方的文件并未正式公布，但是参与稀土收储的企业已经提前进行了相关工作。
稀土收储加上稀土打黑，将导致稀土市场供应减少，供应量变化将促进稀土价格回升，有望带动整个稀土行业走出低谷。
【去年稀土打黑上演了一波行情】
去年那一波稀土行情至今还历历在目。
稀土行业经历了2011年“过山车”行情后，于2013年4月份跌至谷底。大智慧通讯社自2013年6月19日曾独家报道了赣州开始打击稀土私矿行动，多数私矿被查封并有相关官员落马，以及工信部又公布了联合八部委的打击黑稀土行动。受该政策影响，自2013年6月中旬至8月上旬，稀土板块走出了一波波澜壮阔的行情，其中龙头股五矿稀土(000831.SZ)、包钢稀土(600111.SH)等涨幅均超过40%。
但是自2013年9月份以后，随着打黑行情的结束，以及稀土收储迟迟未落实，稀土行情开始回落，中国稀土工业协会发布的稀土价格指数从2013年的8月26日的202点下跌到2014年8月1日的148点，累计下跌27%，稀土价格再次跌入底部。
图表来源：大智慧大数据终端
2014年内稀土行业内的政策动向
时间
事件
影响分析
预计2014年底或2015年初
稀土资源税改革
1、行业现状：WTO败诉，稀土出口政策面临调整
2、专家观点：如果稀土出口税被取消，可能通过增加资源税的方式来替代，这一方案已在内部被讨论很久，但目前仍然没有最终结果。
3、中国稀土行业协会副秘书长陈占恒：南方非法开采的私矿利润空间很大，提高资源税会进一步刺激非法开采，提高资源税的前提是彻底消除非法开采，实现稀土矿的有序供应。
8月15日－－
新一轮稀土打黑启动
1、行业现状：非法盗采，非法流通走私严重，扰乱市场秩序，导致价格下降。
2、专家观点：基于钕铁硼产量的需求，2013年烧结钕铁硼产量77000吨，粘接钕铁硼产量4000吨，合计81000吨，以镨钕金属加入量33%和50%硼平均，加入金属镝2%计，折合氧化镨钕需求30348吨，氧化镝需求930吨，与国家指令性计划供应量相比，供应均不足。按照南方矿、北方矿分开比较，南北方矿供应量均不足。
3、若打黑效果明显，私矿大幅减少，则供给端收缩更紧张，稀土价格将有大幅度上涨。
8月7日
稀土WTO诉讼案败诉
1、专家观点：院士干勇认为，稀土败诉成定局。国家稀土办主任贾银松表示，“要真切体会到WTO稀土案败诉以后，我们加快改革调整的紧迫感。”
2、 取消或调整原有的出口税和出口配额管理体制可能于明年初执行。
8月4日
稀土大集团组建或实质进展，包钢稀土、厦门钨业公告组建方案获工信部批复
1、贾银松：当前中国稀土大集团格局已经基本形成。截至今年7月，工信部已对包钢集团、中铝公司、厦门钨业3家企业组建方案予以备案同意，计划在今年将完成全部6家大集团的组建。
2、将在稀土大集团基础上全面整合国内的稀土矿山和冶炼分离企业，逐步实现稀土开采、冶炼分离和综合利用三个环节整合全覆盖。行业集中度增加，行业话语权增强。
7月24日
轻稀土氧化镨钕登陆渤商所交易
稀土氧化镨钕电子产品正式在渤商所开盘交易。这是继重稀土氧化镝登陆渤商所后，新的稀土产品再次登陆该所，稀土金融化再迈出关键一步。
7月9日
财政部印发《国家物联网发展及稀土产业补助资金管理办法》
财政部印发《国家物联网发展及稀土产业补助资金管理办法》，明确了对稀土5个领域的补贴标准。
7月8日
工信部下发《2014年稀土产业调整升级专项资金拟支持项目公示》
工信部下发《2014年稀土产业调整升级专项资金拟支持项目公示》，厦门钨业、包钢稀土等多家企业共有110个项目入围。
6月9日
工信部发布《关于清理规范稀土资源回收利用项目的通知》
1、行业现状：全国现有67个处理工业废料的稀土资源回收项目，其中年处理钕铁硼废料能力20多万吨，超过了全国产生钕铁硼废料的6倍左右，产能严重过剩，其中一些企业以“资源回收利用”为名，变相建设冶炼分离生产线，收购加工稀土矿产品，通过黑市交易、偷逃税费，冲击和扰乱稀土市场秩序，对稀土行业健康发展造成不利影响。
2、通知将坚决纠正以“资源回收利用”为名，违规核准稀土项目和从事稀土冶炼分离生产。明确从2014年下半年起，工信部会同有关部门将稀土资源回收利用纳入计划管理。
5月28日
上期所加快稀土期货产品研究
上海期货交易所理事长杨迈军5月28日表示，上期所要积极开发新的期货品种，如做好锡、镍、稀土等对国家有战略意义的资源品种的上市研究工作。
3月28日
包头稀土产品交易所正式营业
1、包头稀土产品交易所由包钢稀土、五矿稀土、厦门钨业、中色股份、国家物资调节中心等12家参股单位各出资1000万元联合成立。
2、通过组建现货交易平台，可以逐步规范稀土企业的交易行为，改善企业报价不规范、不统一的现状，有助于增强市场透明度，增强对稀土产品定价的话语权。
【稀土下游应用快速增长，带动稀土需求增加】
1、稀土永磁材料
1）新能源汽车、混动汽车带动稀土永磁材料发展。2014年7月9日，财政部、国家税务总局、工信部联合发文取消新能源车购置税；2015年实现平均油耗6.9升/百公里，2020年新车平均油耗5升/百公里。这就要求必须使用新能源，以纯电动车为主的新能源车充电不便、需求不旺受到质疑，混动车的呼声甚高。
2）风电快速发展将带动稀土永磁行业的发展。2013年中国恢复世界风电装机第一位。中国风能协会预计2015年将新增9000MW装机量。风电永磁直驱电机优势：（1）与传统齿轮箱比，发电量高3-5%；（2）机组低电压穿越能力强；（3）提高机组可靠性；（4）运行维护成本降低20%。
2、稀土发光材料。稀土发光材料当前产量减少，但技术有较大提升，从2010年至2013年，我国发光材料中稀土应用从5000吨降至2600吨，占稀土总消耗比例从5.78%降至3.1%。但稀土发光材料技术得到提升，2013年国产LED粉的市场占有率超过了进口粉，不过与国外技术还有一定的差距。随着逐渐淘汰白炽灯计划实施，LED将实现爆发式增长，渗透率可达20%，2013年LED灯具产量超过8.1亿只。
3、稀土储氢材料。稀土储氢材料目前竞争激烈，中国稀土储氢合金产能从2006年的2.25万吨增至2013年的3.10万吨，产量却从1.86万吨降至0.9万吨。国际市场上，2005年美国、德国等退出稀土储氢合金生产，现主要由中国、日本供应，中国市场份额占70%。
4、稀土催化材料。进入21世纪以来，催化剂需求量逐年增加，至2012年已达到15.4万吨/年。2013年，我国生产各类车用稀土尾气净化材料3100万升。
5、稀土玻璃、精细陶瓷领域发展空间较大。
中国近十年玻璃陶瓷领域每年稀土应用量为6000~8000吨，精细陶瓷和玻璃已成为稀土应用的重要领域之一。目前精细陶瓷主要被国外垄断，中国刚处起步阶段，2010年全国市场规模约400亿元，而同期世界市场规模达1500亿美元。
7、稀土功能助剂的产业化应用可缓解镧、铈、钇等稀土大量积压的现状，开发出高附加值的新产品，形成原创型稀土化工新材料产业链。预计到2015年橡塑稀土功能助剂用量可达20万吨。另外，稀土在结构材料中的应用正在逐渐被重视，稀土钢、稀土铸铁、稀土铝合金、稀土镁合金的研发应用均取得进展。
【风险提示-编辑点评】
稀土行业能否走出底部，此轮价格何时真正反弹，以及反弹的幅度和持续时间，主要看稀土打黑执行力度以及后续管理政策的出台，如果大部分黑市稀土能够被打掉，影响将是巨大的。
从另一个角度看，目前中国稀土价格低迷，出口平均价格已经低于2010年的平均水平。WTO终裁稀土案中国败诉后，出口配额取消可能性非常之大，这将导致大量的廉价稀土海外流失。
这意味着，中国最近几年对稀土行业的整顿功亏一篑，这不是有关部门愿意看到的。应该说，有关部门不会允许这种情况出现。作为中国战略性和优势资源，有关部门将会政策和制度上更加重视稀土。
附5大稀土上市公司
1、包钢稀土（600111.SH）
包钢稀土是中国乃至全球最大的稀土供应商，其产业整合基本完成，工信部已批复其组建北方稀土集团，其控股和参股的生产企业稀土分离产品产能占世界总产能的约75％，在世界稀土行业处于主导地位，具有稀土初级产品的定价权。
在下游，包钢稀土拥有钕铁硼永磁产品、储氢合金产品和抛光材料，其中，钕铁硼永磁产品产能约1.5万吨/年，储氢合金粉产能2250吨/年，抛光材料产能为3000吨/年，11日又公告称将于中石油催化剂公司合资建厂，涉足稀土催化剂应用。
2、广晟有色（600259.SH）
广晟有色拥有稀土冶炼配额4700吨（权益配额4244吨），成为目前拥有中重稀土冶炼配额最多的上市公司。且公司稀土资源储备丰富，据公开资料显示，其4本采矿权控制区域拥有离子型稀土储量折合REO约35.59万吨。目前公司拥有稀土采矿配额2000吨，待国家稀土大集团整合获批复后，公司作为核心企业，公司稀土业务盈利能力有望出现质的提升。
3、五矿稀土（000831.SZ）
五矿稀土冶炼产能为9000吨/年，其控股股东中国五矿集团拥有冶炼分离产能约1.7万吨，指令性生产计划约6700 吨、出口配额近4000 吨（含江钨集团）。目前五矿集团尚有约50％以上的稀土指令性计划和70％以上出口配额没有注入上市公司中，多家机构分析师认为该部分资产盈利水平将高于上市公司，且因涉及同业竞争问题，预计未来注入五矿稀土的预期十分明确。公司2013年公告称拟现金收购五矿建丰稀土，即属大股东兑现前次重组中的承诺。
此外，目前五矿集团的3 张稀土开采权证均处于停产状态，待未来稀土资源整合完毕后，该部分资产也存在一定注入上市公司的预期。而五矿集团作为央企，也是稀土六大集团之一，未来五矿稀土前景可期。
4、厦门钨业（600549.SH）
厦门钨业作为福建省唯一的稀土整合平台，位列全国稀土六大集团之一，下属金龙稀土拥有4000吨冶炼分离产能，且在稀土应用方面，拥有磁材产能3000吨，荧光粉产能1000吨，储氢合金粉产能5000吨。
5、盛和资源（600392.SH）
盛和资源主营稀土冶炼与分离以及深加工，且2013年与澳大利亚的上市稀土公司阿拉弗拉资源有限公司签订《谅解备忘录》，涉及Nolans Bore地区的稀土矿山。
