利率债二级
周一债市情绪积极，成交量大幅下降。国债期货10Y主力合约平开后持续走升，最终全天收涨0.11%，振幅0.181%。联动银行间利率债现券下行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼2311亿元】中国央行今日开展1076亿元7天期逆回购操作，因今日有3387亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2311亿元。。数据方面：无
一级市场：
250431X15,1.074Y,中标利率1.4434,全场倍数2.73倍,边际倍数1.25倍。招标结束前，中债估值1.6025,二级市场1.58/1.57,最新成交在1.5775。中标综收（缴款日）1.5355,中标综收较估值低6.70BP,较最新成交价格低4.20BP。
250423X12,3Y,中标利率1.6189,全场倍数5.12倍,边际倍数2.15倍。招标结束前，中债估值1.69,二级市场1.6875/-,最新成交在1.69。中标综收（缴款日）1.6457,中标综收较估值低4.43BP,较最新成交价格低4.43BP。
250425X6,5Y,中标利率1.7292,全场倍数4.25倍,边际倍数2.77倍。招标结束前，中债估值1.78,二级市场1.78/1.77,最新成交在1.775。中标综收（缴款日）1.7562,中标综收较估值低2.38BP,较最新成交价格低1.88BP。
250211X21,1Y,中标利率1.5274,全场倍数2.65倍,边际倍数7.38倍。招标结束前，中债估值1.6025,二级市场1.64/1.6025,最新成交在1.6025。中标综收（缴款日）1.5793,中标综收较估值低2.32BP,较最新成交价格低2.32BP。 250214X36,3Y浮息,中标利率1.6259,全场倍数4.17倍,边际倍数2.65倍。
二级市场：
国债方面：
10D贴现国债259935未成交；1年国债250019成交在1.4；3年国债250015成交在1.421；5年国债250003成交在1.5525-1.57；7年国债250007成交在1.6725-1.6875；10年国债250011成交在1.774-1.7835；30年国债2500002成交在2.149-2.16；
金融债方面：1年国开250206成交在1.54-1.5425；1年非国开250421成交在1.5585；3年国开240203成交在1.7025；3年非国开250413成交在1.67；5年国开250203成交在1.735-1.744；5年非国开250415成交在1.77-1.775；7年国开220220成交在1.88-1.89；7年非国开240307未成交；10年国开250215成交在1.8925-1.903；10年非国开250410成交在1.96-1.9625
利率债短券
今日资金面整体均衡，短券成交活跃，短券收益率小幅波动。
周二招标：
--
周二上市：
1Y 250211Z20
今日招标： 1Y 250211Z21 加权利率1.5274% 边际利率-- 全场倍数2.65倍 边际倍数7.38倍
地方债二级
今日地方债情绪略有降温，10Y内较为平稳，午盘后10Y以上超长端继续随市场小幅上行。
201D 2505554 25湖北债46 1.405 票面1.44 估值1.4122 （项目债）
272D 2105742 21重庆债10 1.39 票面2.96 估值1.4395 （一般债）
1.13Y 160665 20山东11 1.4 票面3.30 估值1.4685 （项目债）
1.67Y 2271595 22重庆债34 1.48 票面2.70 估值1.4819 （一般债）
3.67Y 2271559 22安徽债55 1.625 票面2.89 估值1.6213 （一般债）
4.32Y 2305298 23陕西债21 1.6825 票面2.93 估值1.6751 （项目债）
4.98Y 809303 25重庆65 1.77 票面1.71 估值1.7450 （项目债）
6.75Y 2505947 25上海债32 1.85 票面1.79 估值1.8504 （项目债）
6.98Y 2571343 25陕西债60 1.8675 票面1.83 估值1.8706 （项目债）
7.9Y 198874 23天津89 1.91 票面3.06 估值1.9141 （项目债）
8.55Y 2405455 24重庆债18 1.88 票面2.36 估值1.8776 （一般债）
8.78Y 2405847 24河北债54 1.885 票面2.19 估值1.8835 （一般债）
9.49Y 2005600 20上海债07 1.93 票面3.44 估值1.9480 （项目债）
9.75Y 235709 25四川56 2.015 票面2.02 估值2.0132 （一般债）
9.75Y 2505953 25上海债38 1.995 票面1.89 估值1.9909 （一般债）
9.77Y 235727 25贵州28 2.07 票面2.06 估值2.0595 （一般债）
9.89Y 2571176 25四川债66 2.04 票面2.05 估值2.0391 （项目债）
9.91Y 2571217 25辽宁债38 2.09 票面2.08 估值2.0878 （项目债）
10.48Y 2105182 21河南债24 1.95 票面3.72 估值1.9647 （项目债）
14.14Y 2505045 25四川债07 2.23 票面1.99 估值2.2287 （项目债）
18.38Y 2405212 24贵州债15 2.3525 票面2.64 估值2.3483 （项目债）
19.01Y 2471312 24湖北债92 2.34 票面2.26 估值2.3383 （项目债）
26.45Y 2205698 22广东债29 2.3525 票面3.40 估值2.3493 （项目债）
26.57Y 2271375 22山东债50 2.3575 票面3.37 估值2.3511 （项目债）
28.99Y 199078 24山东债75 2.35 票面2.35 估值2.3519 （项目债）
29.39Y 2505344 25山东债25 2.355 票面2.13 估值2.3521 （项目债）
29.47Y 199247 25浙江债26 2.35 票面1.93 估值2.3505 （项目债）
29.57Y 234909 25四川40 2.3525 票面2.04 估值2.3521 （项目债）
29.68Y 234966 25天津48 2.375 票面2.08 估值2.3729 （一般债）29.99Y 2571373 25河南债111 2.43 票面2.42 估值2.4275 （项目债）
债券借贷
今天12月第一天，全天成交2262亿，较前一天增加1191亿。
活跃券方面，10年国债250011到期平仓较多，借贷余额减少32亿。10年国开250215和250210续做为主需求平稳。30年方面2500002需求有所增加，借贷余额增加27亿。2500005短期限需求也小幅增加。而2500006短期限借贷到期平仓较多，借贷余额减少47亿。
价格方面，250003、250007下降1bp，250009上涨2bp， 其他变化不大。
