来源：经济日报
中国人民银行行长易纲日前在“新浪·长安讲坛”上表示，影子银行实际上是金融市场的必要补充，影子银行不是完全负面的词，只要依法合规经营，便能成为金融市场的有效部分。
易纲同时强调，影子银行在一些方面如果管理不好，就会产生风险。目前，影子银行和同业业务治理已经取得了一定成效，影子银行规模收缩，金融机构的业务运营也更加规范。数据显示，截至9月末，各类金融资管产品的总规模已经达到104.5亿元。
“货币政策正在实践由数量调控为主向价格调控为主的转变。”易纲表示，在经济过热或资产价格出现泡沫时，必须采用适当工具“慢撒气”、“软着陆”，实现平稳调整；在经济衰退或遭遇外部冲击时，必须及时出手，稳定金融市场，增强公众信心。
易纲进一步说，经济下行时需要略微宽松的货币条件，但宽松的货币条件要考虑到外部均衡，不能太宽松，如果利率太低，会影响汇率。内部均衡和外部均衡要找到一个平衡点。在经济下行周期，要以内部经济为主，兼顾外部均衡，找到最优平衡点。
易纲表示，数量调控虽然简单，但最大的弊端在于规定的数量可能不符合市场规律，价格调控有时候效率不高，可能达不到调控的目的，所以在各国的实践中，尤其是在危机的过程中，大家越来越认识到宏观审慎的重要性。
在谈到下一步的货币政策时，易纲强调了四个方面：一是坚持稳健中性的货币政策，做好预调微调，把握好度；二是强化政策统筹协调，缓释信用收缩；三是发挥好“几家抬”的合力，引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节；四是继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。
在谈到民企融资问题时，易纲强调，政策设计要考虑市场配置资源的决定性作用，尤其要控制权力。近期，已经成功发行了几十只民营企业债，涉及金额几百亿元。易纲表示，这个融资支持工具提高了民营企业信用，缓解了市场对民营企业违约的焦虑，使民营企业发债能够成功。
“该工具的设计是市场化的，政策设计一定要考虑市场配置资源的决定性作用，尤其要控制权力。”易纲强调，监管部门不能制定谁能发债、谁不能发债，谁能把债发出去应该是市场决定的。所以在工具设置过程中坚持了这一原则，管理部门一定不参与企业名单的选择。另一个权力有可能产生问题的领域是发债和信用缓释工具的定价，对于企业来说，利率是越低越好，对于投资者来说，利率是越高越好，但利率越高风险也越高，究竟债和保费究竟是多高，这应该也是由市场决定的。
对于市场关注的“第三支箭”，即民营企业股权融资支持工具，易纲表示，正在研究阶段，目前各省市已经出现了许多行之有效的创新。易纲强调，在此过程中要注意两点：一是坚持“两个毫不动摇”，二是在机制设计中要注意防范道德风险。
（经济日报 记者：陈果静 见习编辑：覃皓珺）
