AI服务器、高速交换机等算力基础设施建设持续提速，拉动PCB需求大幅上行。10月29日，中国证券报·中证金牛座记者了解到，沪电股份、鹏鼎控股、深南电路、胜宏科技等PCB产业链企业经营状况持续向好。
多家公司表示，当前市场需求旺盛，公司在手订单饱满，产能保持高位运行。随着算力类高附加值产品占比持续提升，公司盈利能力有望持续提升，长期发展前景向好。
营收净利双增
随着三季报陆续披露，PCB产业链企业步入业绩兑现期，不少头部公司营收、净利润均实现增长。
10月27日晚间，沪电股份披露三季报。今年前三季度，公司实现营业收入232.25亿元，同比增长71.88%；归母净利润56.22亿元，同比增长106.87%。公司第三季度实现营业收入95.36亿元，同比增长90.02%；归母净利润26.99亿元，同比增幅达到160.77%。
据悉，公司营业收入和净利润大幅增长，主要得益于高速交换机、AI服务器、高性能计算等应用领域的结构性需求，产品结构也在持续优化。在近日接受机构调研时，沪电股份提到，今年公司数据通讯应用领域PCB持续成长，高速网络交换机及其配套路由器依然是公司增长最强劲的应用领域。
深南电路三季报也显示，公司第三季度实现营业收入104.78亿元，同比增长66.29%；实现归母净利润18.78亿元，同比增长94.42%。
出货量有望进一步提升
进入四季度，PCB产业链景气度维持高位。多家公司表示，受益于AI算力需求持续释放，公司高端产品出货量稳步提升，客户需求指引及订单情况良好。
10月29日，记者了解到，胜宏科技对后续订单及需求持积极预期，目前在手订单饱满，高多层、高阶HDI等高端产品排单已延续至2027年，扩产产能均有确定性订单与需求做支撑。
鹏鼎控股透露，公司第四季度在手订单充足，行业景气度有望维持高位，出货规模有望在前期基础上进一步扩大，公司经营持续向好。
沪电股份也表示，公司整体产能持续保持高位运行，订单需求充沛，营收与盈利已连续多个季度创下历史新高。公司正在各生产基地持续推进针对性技改，提升现有产能效率与技术能力。同时，统筹规划多个新建项目，通过分阶段、节奏化的“升级式”扩容，动态抢抓行业结构性增长机遇。
回购、分红多措并举
近期，市场震荡调整，多家PCB产业链公司以真金白银回购、分红，向市场传递信心。
10月29日晚间，鹏鼎控股公告，公司通过深交所股票交易系统首次回购490万股，成交总金额近3亿元，接近回购计划下限。本次回购股份的资金来源为公司自有资金。前期，公司公告拟回购金额为3亿元至5亿元。
沪电股份则拟派发“大红包”。日前，沪电股份公告称，公司收到控股股东提议函，建议公司在符合利润分配条件且不影响持续经营等前提下，针对2026年度实施的现金分红总额不低于22亿元。如果公司2027及2028年度经营业绩持续增长，建议公司考虑以2026年度现金分红总额为基础，结合实际经营情况逐年适当提高现金分红总额，并承诺在股东会审议相关方案时投赞成票。
东吴证券分析称，根据TrendForce数据，随着各AI服务厂商积极推出AI Agent相关应用，服务器CPU（中央处理器）需求自2025年下半年起稳步成长，预估2026年出货年增幅达31%。
“服务器CPU正从AI服务器的配套变量转为结构性增长变量，需求拉动不仅体现在服务器总量，更体现在单机柜CPU配置强度提升，服务器主板PCB作为CPU承载与互连环节有望深度受益。”东吴证券表示。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）
