受中东局势走向正常化的乐观情绪影响，叠加欧元区经济数据走弱，德国国债收益率下行，市场对欧洲央行的加息预期同步降温。
截至2026年6月25日，德国国债收益率跌至2.86%，过去一个月累计下行0.12个百分点，仍较一年前高出0.30个百分点，当前已逼近2025年3月17日以来最低水平。
- 欧洲央行本月初加息25个基点，行长拉加德明确表示无需针对中东局势采取更激进的应对举措，市场已据此调整紧缩预期，将后续进一步加息的预期纳入定价。
- 最新初步PMI数据显示德国私营部门活动收缩速度创2024年以来最高纪录，放大了市场对欧元区经济的谨慎预期。
- 法国兴业银行利率策略师判断当前市场情绪已从对通胀与货币政策的担忧转向关注经济稳定，预计本季度末德国国债收益率报2.98%，12个月内回落至2.80%。
