2026年，市场正在发生3个特别的“新变化”。与此同时，AI所创造的社会价值正成为超额收益的重要来源之一。面对分化加剧和信息过载的市场，普通投资者该相信什么？
财通基金投研智囊团近日在“与财同行”播客中直面街采中真实基民的焦虑提问，从2026年理财热词聊起，到宏观大势和配置思路，试图聚焦可触摸的投资方法论。
新变化1：2026，黄金的波动率在升高，而A股波动率短期内反而相对下降了。
2026年，黄金与A股的波动率走势明显分化。Wind数据显示，黄金短期波动率一度接近30%，超过了A股指数波动率，反映出其定价逻辑的变化。2025年黄金大涨的核心驱动力是美联储降息周期的强共识，而今年美伊冲突推升通胀预期，降息预期显著减弱，主驱动力弱化。同时，黄金年初的涨幅已脱离避险属性，更多由情绪定价主导，演变为高波动资产。
相比之下，A股指数层面波动率反而明显下降，呈现短期内相对稳定态势。这种分化对资产配置提出新挑战：极端行情下，组合波动可能超出预期。因此，需重新审视是否纳入原油等长期不赚钱但在极端情境中能降波的反向资产，合理控制权重，力争优化组合的扛波动能力。
新变化2：越来越专业的投资者们，今年最大的焦虑反而是“恐高”。
今年市场一个明显感受是：投资者的整体认知正在走向专业化。AI 的普及让专业知识获取更便捷，许多投资者逐步建立起基本的投资框架。但大家的出发点和关注的赛道各不相同，涵盖科技、商业航天、有色等，而这些赛道的市场定价逻辑在权益市场中的表现差异很大。
另一个突出现象是“线性思维”和“恐高情绪”——有人习惯认为过去涨的会一直好，也有人一看到高位就本能地问“什么时候跌”。但今年与2025年不同：2025年是普涨的贝塔行情；而2026年开局，赛道分化更明显。相应地，市场对投资专业度要求在提高，能否选出快速消化估值的标的，是关键。
新变化3：货基利率跌破1%，但规模还在上涨，企业和个人现金管理意识都在提高。
货基收益率跌破1%，核心原因是其底层资产——银行存单、短期债券、同业存款等利率持续下行，反映了全社会利率中枢的整体下移。
但据Wind数据，截至2026年一季度末，货币基金规模不降反升，突破15万亿元，占公募总规模41.52%，背后有三个原因：一是，在灵活存取的小额现金管理类产品中，货基的比价优势依然存在；二是，家庭备用金需求不变，但现金管理意识提升，部分投资人将活期存款转化为货基；三是，企业等机构的临时头寸也更多开始通过货基管理。此外，“存款搬家”是一个持续过程，资金从定期存款流向货基、债基、权益等多元配置，货基因其流动性和相对收益成为重要承接方向之一。
我们认为，对于手头有一笔闲钱、又不满足于低收益的投资者，今年还可以适当关注固收+这类品种。固收+采取组合投资方式，以利率债、信用债等固定收益资产打底，力争控制波动和回撤；同时适度配置可转债、股票等权益类资产，争取增厚收益。其目标是在控回撤、控波动的前提下，有机会帮助投资者分享到权益市场的上涨机会。
箴言1：你相信光吗？相信的其实是→AI所创造的社会价值，是超额价值。
光其实并不遥远，它就发生在我们当下。在AI产业链里，从算力到存力再到运力，三者必须匹配，而中国最有话语权的就是“运力”——也就是光。光模块龙头与英伟达、一线云厂紧密合作，从400G到800G再到1.6T，技术迭代清晰，当期业绩持续高增长，可能具备一定程度上快速消化估值的能力。
AI锚定的是整个社会——它的周期更长、空间更大。市场对科技方向有共识，但对能走多远有分歧。我们认为，AI的大周期可能才刚刚开始，它所创造的超额价值或值得期待。
箴言2：理性看待短期波动，关键是找到适合自身风险偏好的投资策略。
在投资路上，波动是常态。今年市场分化加剧，科技赛道持续走强，很多人既想参与又恐高。但越是这个时候，越要提醒自己：理性看待短期波动，寻找适合自身风险偏好的投资策略。
每个人的收入、年龄、用钱目标都不一样，能承受的风险也各不相同。可以适度超配看好的方向，但不建议因为看好某个资产就把大部分钱都押进去。保持乐观，保持耐心。成功的路上总会有坎坷，但只要方向没变，选择适合自己的投资策略，才能走得更远。
FOF产品在沉寂两三年后重新获得关注，核心原因是它具备资产配置的功能。2025年黄金大涨，而公募基金中能配置黄金这类另类资产的品种并不多，FOF是其中之一。这反映出投资者越来越成熟，视野也在拓宽。
Wind数据显示， 目前全市场公募FOF规模约3600亿。虽然相比2021年一季度的2000亿出头有明显增长，但在公募基金中仍属小众。我们相信，随着时间推移，FOF这种产品形态有望被更多投资者接受。
箴言3：投资既要“知己知彼”，更要力争“百战不殆”。
投资的关键，不是去猜哪个资产今年最好，而是先“知己”——清楚自己能承担多少风险，再去“知彼”——了解不同资产的特点，找到与自己风险偏好相匹配的策略。
投资者保护，不是兜底收益，而是在波动中，让投资者有信息、有工具、有选择、有陪伴，是一套可感知、可量化的服务体系，陪伴投资者扛波动，在市场起伏中力争收获“小确幸”。
“与财同行”推出一周年，财通基金通过品牌化整合，以统一标识整合各条线客户活动与报告，一年来走过20多座城市、举办309场活动、发布434份报告、策划240场直播，触达823万投资者；同时推进场景化触达，走进高校、社区、助残项目并为外卖骑手送去科普知识，拓宽覆盖人群；并持续多元化创新，不断夯实与投资者的信任关系。
正如“与财同行”的副口号“久久为功，伴您财通”，我们真诚希望通过财通基金的服务与陪伴，长长久久地支持每一位投资者。
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