调研基本情况
活动概况
| Col1 | 编号：2026-03-27 |
|---|---|
| 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 √路演活动 □现场参观 √其他（券商策略会） |
| 来访单位名称 | 易方达基金、景顺长城基金、招商基金、鹏华基金、汇添富基金、博时基金、平安养老、建信养老、平安资产、华夏基金、中国人保、瑞银资管、资本集团、Polymer、淡马锡、Dymon Asia、Library、Balyasny、FMR、IDG、国泰海通、华创证券、中信证券、中金公司、中信里昂、汇丰前海、高盛高华等110名机构投资者。 |
| 时间 | 2026年3月24-27日 |
| 地点 | 成都、深圳 |
| 上市公司出席接待人员 | 公司副总经理、董事会秘书、证券事务代表等 |
核心调研要点
行业政策红利释放 头部集中度提升逻辑明确
五粮液在调研中指出，白酒行业长期呈现波浪式前进、螺旋式上升特征，短期调整压力下，长期发展信心源于三大核心逻辑。政策层面，酿酒业已迎来历史性利好：2025年10月被赋予“历史经典产业”地位，政策导向实现根本转折；2026年春节前夕，工信部发布《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》，明确其“传统优势产业和基础民生产业”定位；2026年政府工作报告亦提出深入实施提振消费专项行动。作为浓香型白酒龙头，公司将深度受益于文化传承、品质升级与消费提振的政策红利，在行业调整期进一步巩固龙头地位。
元春动销验证品牌力 差异化运营成效显著
公司核心产品元春期间动销表现良好，主要得益于“一品一策”的精细化运营策略。具体来看，一是数字化赋能精准调控，通过扫码数据全链路分析提升对商家、终端的动销识别能力，实现货物精准投放，避免渠道压货与价格倒挂；二是渠道激励体系升级，如八代五粮液创新消费者开瓶扫码活动，终端可获反向激励，打通“消费者动销-终端获利”正向循环，1618五粮液则“一地一策”分层开展反向激励；三是消费者运营强化，通过世界杯门票抽奖、旅游权益等扫码活动提升开瓶率，沉淀真实消费数据，推动从“卖产品”到“经营用户”转型。
产品矩阵适配新需求 2026年聚焦营销守正创新
五粮液将2026年定位为“营销守正创新年”，核心营销方针为“一核心三强化双目标”，即持续提升品牌价值为核心，强化营销变革、应市策略与执行能力，推动高质量动销与市场份额提升。产品端坚守“一核两擎两驱一新”体系：以第八代五粮液为核心锚定高端基本盘，经典系列、紫气东来为两擎拉升品牌高度，五粮液1618、39度为两驱拓展多元价格带与场景，五粮液·一见倾心则瞄准年轻、女性消费群体实现新锐破圈。
渠道体系加速升级 全面布局C端消费市场
公司围绕传统渠道精细运营、新兴渠道规模增量、电商渠道质效提升三大方向，推动渠道网络向精细化、多元化、短链化升级。传统渠道方面，优化“三店一家”布局，新建创新终端形态如五粮·炙造新潮体验店、西湖潮饮店，渗透年轻与女性消费群体；新兴渠道方面，以世界杯IP为支点构建体育营销矩阵，进驻京东体育赛事专区，并推进“名酒进名企”工程，累计拜访企业近4000家；电商渠道则成立专项运营专班，深化与头部平台合作，布局京东秒送、美团闪购等即时零售赛道，实现“线上下单、即时送达”的短链触达。
其他说明
| Col1 | 红回报承诺，保障股东权益。 |
|---|---|
| 关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明 | 无 |
| 活动过程中所使用的演示文稿、提供的文档等附件（如有，可作为附件） | 无 |
公司表示，将严格按照《2024-2026股东回报规划》履行分红承诺，保障股东权益。本次调研未涉及应披露重大信息。
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