（来源：纪要头等座）
消费级3D打印专家
全文摘要
1、拓竹发展历程与历史经营业绩
·拓竹发展历程：拓竹进入3D打印赛道时间较晚，2020年正式成立，创始人陶冶博士出自大疆原始创始团队，核心技术来源于其在大疆积累的电机调教、算法控制经验，通过技术迁移落地3D打印领域。2022年，公司历时18个月研发的首款X1 3D打印机正式发布，产品定位为“消费级价格、工业级性能”，在打印速度、打印精度等工业级核心指标上表现突出，上线众筹平台后取得优异成绩，经18个月市场推广收获强烈市场反响。2023-2024年，公司先后推出P系列、X系列、A系列等产品；2025年进一步推出S系列三款产品。自2022年正式开售产品以来，公司仅用3年时间便从行业新晋企业成长为消费级3D打印领域销量头部企业，整体发展态势向好，设备销量与营收规模均保持可观增长。
·2024-2025年经营业绩：公司2024-2025年营收与设备销量均实现快速增长，耗材业务贡献持续提升：
a. 2025年：实现营收93.7-94.7亿元，3D打印设备销量达185-186万台，其中3D打印耗材贡献的营收占比为30%；
b. 2024年：实现营收57亿元，3D打印设备销量达120万台，其中耗材贡献的营收占比为20%。
公司核心业务以FDM 3D打印机的生产制造为主，2024-2025年耗材营收占比提升10个百分点。
·核心竞争优势：公司的核心竞争优势主要来源于产品力与生态布局两大维度：
a. 产品力优势：公司产品坚持“消费级价格、工业级性能”的定位，在打印速度、打印精度等核心性能指标上具备突出竞争力，是其快速获取市场份额的核心基础；
b. 生态布局优势：公司积极布局3D打印生态，打造的Maker社区已成为全球最大的Maker社区，存量3D模型达百万级，已接入3D生成大模型，社区日活访问量达百万级，可为消费者提供免费的模型下载服务，有效提升用户粘性。
2、消费级3D打印行业发展趋势
·行业发展现状：国内消费级3D打印行业仅历经两三年发展，目前仍处于行业早期阶段。当前行业整体普及率、渗透率较低，无论B端还是C端的渗透率，都远低于已在智能家居领域普及的扫地机产品。尽管2025年泡泡玛特拉布布相关热点带火了一波3D打印消费热潮，但行业整体渗透率仍处于较低水平，尚未达到大规模普及的程度。
·未来发展趋势：未来3-5年消费级3D打印赛道长期向好，行业年复合增速预计将保持在25%-30%的区间，整体将呈现三大发展方向：
a. 渗透率持续提升，行业保持两位数年复合增长，与日常生活场景的绑定程度不断加深，更多3D打印生产的日常用品将进入消费者视野，逐步扩大C端用户认知；
b. 产品端持续优化，3D打印设备功能将愈发丰富，打印成本持续降低，硬件设备逐步向平民化方向发展；
c. 技术路线多元并存，当前FDM是行业主流技术路线，未来FDM与光固化技术将长期共存，共同支撑行业发展。
3、拓竹2026年业绩目标与增长预期
·龙头增长预期：行业未来几年增速将保持在25%-30%区间，整体处于较高增长态势。拓竹作为行业龙头，自身增速高于行业平均水平，若营收跨过100亿元门槛，将启动上市计划。上市获得资本加持后，公司将加大研发投入，推进产品战略，持续以行业引领者姿态带动市场向高增长空间发展。
·2026年业绩目标：公司2026年3D打印设备端保守营收目标为130亿元，该目标是公司负责人在年会上提出的务实偏保守口径，从现有94亿元的收入基数来看，完成难度较低。全口径营收由三部分构成：a. 130亿元的3D打印设备收入；b. 3D扫描仪收入，公司2026年保守规划3D扫描仪销量不低于30万台，单台售价约为3599元，处于4000元以内的价格区间；c. 耗材收入。将三部分收入合并计算后，公司2026年全口径保守营收目标为160-170亿元。
4、拓竹用户画像与线下渠道布局
·核心用户画像：3D打印用户分为B端与C端两类，B端用户以企业客户为主；C端用户年龄集中在20-45岁，整体偏年轻化，这类群体对新事物的接纳度与热忱度更高。当前市场存在普遍认知偏差，不少年龄偏大的消费者先入为主地认为3D打印仅属于儿童玩具，仅可用于打印数字潮玩、玩偶等产品，没有太多实用价值，这类认知本质上源于消费者未实际体验过3D打印产品。为消除该类认知误区，品牌需要布局线下授权体验店、官方旗舰店，让消费者先感知、体验3D打印的实际用途，充分了解其适用场景后，逐步转化为潜在客户。
·线下体验店规划：线下体验店布局遵循从核心城市向下辐射的逻辑，优先布局北上广深等超一线城市，同步覆盖全国各省会城市，后续逐步向珠三角等经济发达的沿海区域延伸。2026年线下门店开设目标为至少25家，其中超一线城市的门店将在2026年国庆前全部完成开设，其余省会城市的门店预计在2026年年底前完成落地。品牌计划通过布设更多线下触点，让消费者近距离接触3D打印的各类使用场景，加速3D打印产品在C端消费市场的渗透。
5、消费级3D打印行业竞争格局
·当前行业竞争梯队：当前消费级3D打印行业整体呈“一超多强”的竞争格局，其中拓竹为行业头部企业。目前行业内已涌现多家具备竞争力的最值得关注的是获得大疆战略投资的智能派：大疆以5亿元对智能派进行战略投资，此前智能派仅在光固化3D打印领域销量表现突出，在FDM打印机领域实力相对偏弱，若无大疆的投资支持，其发展速度会相对缓慢，难以快速追赶拓竹。大疆本身在硬件生产、算法研发领域具备突出优势，入局后会将电机控制、AI算法、硬件结构打造等方面的技术能力下放给智能派，大幅加速智能派在FDM打印机赛道的技术升级，将成为2026年拓竹在该赛道的核心竞争对手。除此之外，创想三维、纵横立方、快到科技、原子重塑、安克创新等企业也在持续加大研发资金投入，加速产品开发与迭代，整体实力同样不容小觑。
·2026年竞争趋势：2026年消费级3D打印行业玩家数量将进一步增长，市场竞争将呈现两大核心趋势：
a. 市场竞争烈度持续提升，性价比成为核心竞争主线。行业玩家将重点围绕产品力展开内卷，在产品功能、多色打印、打印速度等维度持续优化迭代，整体呈现加量不加价的特点，目前已有快到科技等企业推出低价产品抢占市场，价格战态势将逐步凸显。消费者将成为竞争加剧的直接受益方，能够以更低的支出购买到性能更优的3D打印产品。
b. 行业渗透率将实现加速提升。当前消费级3D打印行业仍处于增量市场阶段，尚未进入存量竞争，玩家数量增多一方面会推动各企业将产品拓展至更多应用场景，另一方面也会提升行业整体公众认知度，推动3D打印技术在大众生活场景中的普及，带动行业渗透率快速提升。
6、拓竹3D扫描仪业务布局
·扫描仪业务定位与合作模式：3D扫描仪是3D打印机的真实场景交互入口，与3D打印机为共生关系，未来将成为3D打印机的常见配件，同步向C端、B端场景渗透。当前AI大模型虽发展火热，但属于“无中生有”的智能生成模式，在等比例复刻实物场景下，生成的模型难以实现高精度的尺寸匹配，无法满足等比例复制需求。3D扫描仪可弥补AI生成模型的不足，仅需扫描实物即可生成等比例的可打印模型，无需额外搜索模型资源，能高效实现实物复刻需求。
拓竹针对3D扫描仪市场调研了思勘、奥比等多家相关企业后，最终选择与思勘科技达成合作，双方为紧密的上下游合作伙伴关系，2026年1月31日正式联合官宣合作。合作分工上，思勘科技负责提供定制化的3D扫描仪硬件，拓竹负责后端扫描、同步、适配等软件算法工作，合作模式为共生共赢，拓竹从思勘采购硬件后对外销售，扫描仪销量越高双方收益越高，搭配3D扫描功能的打印机预计2026年618前正式推向市场。
·适配规则与发布节奏：3D扫描仪与3D打印机采用无线连接方式，适配配比由扫描仪硬件的带宽上限决定，受信号发射功率、并发传输速率等条件限制，扫描仪的可连接设备数量存在上限。原则上1台扫描仪最多可适配8台打印机，但如果连接设备数量超过合理阈值，模型文件传输过程中会出现信道干扰、带宽不足的问题，导致传输速率下降，整体工作效率降低。经过实际模拟实验验证，综合打印农场、小工作室等使用场景的特点，建议1台扫描仪适配4台打印机为最高效的配置方式，既不会浪费设备性能，也能保障传输速率与工作效率。
搭配3D扫描功能的打印机预计2026年4月底-五一左右正式上市，具体发布日期尚未最终确定。目前产品已经完成适配工作，扫描精度、扫描速度均处于行业头部水平，具备较强的市场竞争力。
·定价与销售规划：3D扫描仪作为3D打印机的配件，定价需平衡成本与消费者接受度，拓竹一方面要求思勘科技尽可能降低硬件BOM成本，避免扫描仪价格接近打印机导致消费者难以接受，另一方面也保障思勘科技享有合理的利润空间，不会要求供应商亏本报价。双方合作期间共迭代了三个版本的产品方案，最终在2025年12月底-2026年1月初的第三个版本达到了成本预期。
采购采用阶梯定价规则，采购量越大拿货成本越低，若年采购量达到30万台，拿货价约为2950元/台，终端定价约为3599元/台，单台利润约为四五百元。销售规划方面，年销量目标为30万台，预计可贡献收入约10亿元。
合作保障上，双方签订了3年独家合作协议，合作期内拓竹不会采购思勘科技的竞品（如奥比中光、先临三维）的同类方案，思勘科技也不得向拓竹的竞品（如创想三维、纵横立方）供应同款合作产品。思勘科技看重拓竹3D打印机业务的长期增长空间，愿意在当前阶段适当让渡单台利润，通过未来的放量销售实现薄利多销。
7、3D打印上游供应链情况
·核心零部件供应商：拓竹3D打印机核心零部件覆盖多类环节，各环节核心供应商具体如下：
a. 电机类：核心包括步进电机、舵机、伺服电机等控制类零部件，核心供应商为科利尔，主要供应伺服电机产品。
b. 高精度机械运动系统部件：线性导轨核心供应商为显盈科技，主打高精度导轨产品；滚珠丝杠核心供应商为银泰科技。
c. 加热系统相关部件：热端模组核心供应商为华工科技、启唐科技；喷嘴挤出系统供应商包括长盈精密、启鹏科技，另有部分喷嘴为自主研发。
d. 主控与电子部件：主控芯片采用国产与进口结合方案，国产供应商为前智科技、瑞芯微，高端方案采用高通产品；传感器供应商包括德州仪器（TI）、博世；触摸屏供应商为深天马、京东方；钣金结构件、塑料外框供应商包含显盈科技；配备工业质检功能的摄像模组核心供应商为欧菲光。
e. 激光相关部件：应用于H2D机型及激光雕刻机领域的双元激光源核心供应商为杰普特、蓝宇光学；激光振镜与控制板卡核心供应商为金橙子；插件线缆、钣金等通用部件也有对应合作供应商。
·耗材供应模式与供应商：拓竹3D打印耗材采用自研与代工结合的供应模式，部分耗材自主研发生产，部分通过委托代工采购。当前核心耗材供应商包括三滤、巨富、海正生材、佳联科技，可覆盖多类耗材供应需求，与零部件供应体系共同形成完整上游供应布局。
·合作披露规则：当前拓竹处于非上市阶段，无股价波动相关影响，供应商若有发布合作公告的需求，拓竹均会配合，是否对外宣发合作公告以合作伙伴需求为主，2026年1月与斯堪科技的合作便是应对方需求配合完成相关披露。待拓竹上市后，将会审慎处理合作相关的披露事项。
8、拓竹上市规划与行业新品节奏
·拓竹上市时间规划：拓竹上市时间预期大概率为2027年左右，不排除2028年上市的可能性，目前尚未启动上市辅导流程，还未聘请专门的证券公司提供上市相关服务。公司核心管理层告知跟随公司打拼的核心早期员工，不要因离职轻易放弃获配的内部股份，上市相关事项属于近一两年的规划，该持股安排体现了公司针对核心员工的长期激励导向，绑定员工与公司的长期发展利益。
·2026年行业新品发布节奏：2026年二季度起行业进入新品密集发布期，核心玩家的新品发布计划按时间顺序梳理如下：a. 安克创新预计在4月底（4月20余号）发布内部研发已久的UV类新品；b. 快刀科技第二款打印机预计在5月五一之后发布；c. 智能派预计在5月中旬发布大疆赋能的FDM产品；d. 纵横立方预计在6月左右发布新品；e. 创奖三维的新品也计划在六七月份推出。整体来看，4-7月为行业新品密集发布期，其中二季度（4-6月）是行业重要的市场竞争期，多数企业均选择在此阶段推出新品。行业具备较强的爆款属性，若新产品具备爆款潜质，可通过KOL带货等传播方式在短时间内积累大量热度，快速成为爆款，此前快刀科技的UE产品即是按照该逻辑打造的代表性爆款。
9、行业价格战与耗材业务规划
·2026年价格战预期：当前行业竞争加剧，各厂商均有扩大市场份额的诉求，在保障产品力的前提下压低价格、走高性价比路线是抢占市场的核心方式，因此2026年行业大概率开启价格战。价格调整时间节点为2026年618之前，届时各厂商将集中推出价格调整措施，整体产品价格预计在原有基础上下调10%左右，通过价格优势吸引消费者，进一步扩大市场份额。
·耗材业务模式与价格预期：耗材业务采用分层运营模式：基础耗材由上游代工厂生产后，拓竹会对其进行烘干、干燥拉直等二次加工，植入NFC标签后以自有品牌贴牌销售；高端耗材由拓竹自主研发，目前已有两条自有产线可实现自主生产。当前高端耗材在拓竹整体耗材营收中的占比约为20%，占比较低。受行业价格战影响，2026年耗材价格预计下调，降幅约为3%-4%，最高不超过10%，降价幅度显著低于设备端。由于拓竹耗材采购规模逐年增长，对上游供应商具备较强议价权，可通过谈判压低采购价格。
·耗材供应商份额变化：核心耗材PLA的主要供应商为海正生材与嘉联科技，两家的供货份额在2025年至2026年将出现明显调整。2025年海正生材的供货份额约为35%，嘉联科技的供货份额约为18%。2026年嘉联科技泰国工厂已投产，具备海外产能布局优势，拓竹将海外地区的PLA订单全部交由嘉联科技承接，因此嘉联科技的供货份额将提升至40%；海正生材由于海外布局节奏慢于嘉联科技，供货份额将下降至20%左右。
10、拓竹近期经营与新业务规划
·盈利能力与一季度经营：2026年、2027年下游3D打印机厂商处于快速上量阶段，上游供应商可通过以量补价模式实现收益增长，绑定下游头部厂商及爆品可带动供应商业绩提升。2026年行业价格竞争加剧，产品内卷将推动消费端渗透率提升，但会压缩3D打印厂商的毛利水平，厂商可通过薄利多销方式对冲毛利下行压力。盈利表现方面，2025年公司实现收入90余亿元，净利润30亿元，净利率约30%；受产品售价下行影响，2026年净利率预计难以维持30%的水平，预期为二十余个百分点，依托较强的成本控制能力，公司盈利水平不会出现大幅下滑。经营数据方面，2026年一季度公司设备出货量为56万台，2025年同期出货量为42万台，同比增长约33%，出货量虽整体仍处于较低水平，但保持行业遥遥领先的地位。
·外部环境影响分析：全球地缘冲突等不稳定局势对行业的影响分为两端：
a. 供应链端：公司核心零部件仅涉及芯片等品类，不依赖中东等受冲突影响区域的供应，因此供应链受地缘冲突、能源波动的影响较小；
b. 需求端：地缘不确定因素会导致部分国家财政吃紧、消费水平下降，对整体需求有一定冲击，但公司核心客户集中在欧美等发达国家，当前需求端受影响程度有限。
·激光雕刻机业务规划：公司激光相关产品分为两类，此前已推出市场的H2D产品为混合功能产品，另有一款单独拆分功能的纯激光雕刻机单品尚未推向市场。该款高端纯激光雕刻机单品预计于2026年5月底6月初发布，定价约8000元，未来出货量将较2025年有大幅增长。此外公司将于2026年5月初发布扫描仪新产品，当前产品发布节奏已确定。杰普特与金橙子均为该款纯激光雕刻机的核心供应商，双方合作程度将持续加深，具体供应环节及价值量如下：
a. 金橙子：主要提供激光振镜加控制板卡，其中激光振镜的价值量约400元，控制板卡价值量约300元，合计价值量约700元；
b. 杰普特：主要供应双元激光源，该部件成本较高，价值量约为1900-2000元。
后续可密切关注5月相关新产品的发布及落地情况。
Q&A
Q: 消费级3D打印行业的发展阶段及26年以后的行业趋势如何？
A: 目前3D打印普及率、渗透率仍较低，不及扫地机等智能家居产品。未来3-5年行业年复合增速预计保持25%-30%，将呈现渗透率持续提高、与日常场景结合更紧密、设备功能更丰富、打印成本降低及硬件平民化的趋势；技术路线上，当前FDM打印机为主流，未来FDM与光固化将长期并存，长期看好未来3-5年市场。
Q: 行业未来几年25%-30%的增长是否属于较高增长水平，拓竹作为行业龙头增速是否会高于行业，以及营收跨过100亿门槛是否会启动上市？
A: 拓竹判断其增速会高于行业；若营收跨过100亿门槛启动上市并获得资本加持，将加大研发投入力度及推进产品战略，以引领者姿态带动市场向高增长空间迈进。
Q: 公司2026年的收入目标及构成情况如何？
A: 130亿为3D打印设备端的保守目标，3D扫描仪规划年销量不低于30万台、单价约3599元，叠加耗材收入，2026年保守收入约160-170亿。
Q: 拓竹当前消费群体的年龄段分布情况如何？
A: 消费群体分为B端与C端，B端主要为企业用户；C端用户年龄段在20-45岁之间，偏年轻化，年轻人因更易接受新事物而对3D打印热忱度与接纳度较高，年龄较大群体则认为3D打印是儿童玩具，无实用价值。基于此，公司未来将建设更多线下体验店，通过让消费者体验3D打印使用场景，转化潜在客户，加速C端市场渗透。
Q: 除深圳旗舰店外，后续计划布局线下旗舰店的城市有哪些？
A: 国内优先布局北上广深等超一线城市，同步布局34个省的省会城市；整体以超一线城市、省会等经济发达
地区为主，规划从中心城市向沿海、珠三角等经济发达区域延伸，今年将开设更多线下门店。
Q: 公司线下门店布局的时间规划如何，包括北京、上海的开业时间及2026年的时间安排？
A: 时间规划方面，陶总预期今年国庆前超一线城市及中部、沿海省会城市的线下门店将开业；今年目标至少开设25家，剩余门店将于年底同步推进。
Q: 当前3D打印行业格局如何，以及2026年行业玩家增多对行业的影响？
A: 当前3D打印行业处于一超多强格局，拓竹为头部企业，智能派、创想三维、纵横立方、快到科技、原子重塑、安克创新等企业均在加速研发投入。智能派在光固化领域表现较好，但FDM领域原本实力偏弱，大疆入股后将通过电机控制、AI算法、硬件结构打造等技术赋能，加速其FDM打印机技术升级，成为FDM赛道强劲对手。2026年行业玩家增多后，企业将推动价格战及性价比路线，聚焦产品力竞争，消费者将受益于更优性价比的产品，行业生态稳步发展。
Q: 26年消费级3D打印机市场玩家增多的情况下，国内市场渗透率是否会加速提升？
A: 目前3D打印市场未进入存量阶段仍处增量市场，各家企业将产品推向不同领域，有助于行业渗透及大众生活场景普及，因此市场渗透率会加速提升。
Q: 思勘科技与拓竹合作中，3D扫描仪与3D打印机的关系及双方合作模式是怎样的？
A: 3D扫描仪是3D打印机的真实世界交互入口，二者共生共存，可解决AI大模型无法等比例复刻真实物品的问题，未来将成为3D打印机的常见配件。拓竹调研后选择思勘科技作为合作伙伴，由其提供定制化3D扫描仪硬件，自身负责后端软件算法的扫描、同步、适配，26年1月31日双方联合公告官宣战略合作，为紧密上下游伙伴关系，拓竹采购后销售。618前拓竹将推出搭配3D扫描仪的打印机，未来3D扫描仪交互入口将从B端向C端渗透，前景及销量预期可观。
Q: 拓竹当前一台扫描仪可适配的打印机数量是多少？
A: 拓竹内部设计一台扫描仪可适配八台打印机，但考虑到打印机占体积，如打印农场等小工作室场景，建议采用一拖四的适配比例，该比例更高效。
Q: 联合开发的扫描仪产品具体发布时间是什么时候？合作模式是怎样的？是否由斯堪代工？双方分工是什么？
A: 合作模式为斯堪为拓竹提供贴牌代工服务，拓竹委托斯堪生产定制版3D扫描仪硬件，产品贴拓竹logo，由拓竹自行制定定价策略对外销售，本质是拓竹向斯堪定制采购；发布时间暂未确定具体日期，大致在四月底至五一左右；目前内部已完成适配，扫描精度及速度处于行业头部水平。
Q: 一台扫描仪配四台或八台打印机的配比依据是什么？
A: 扫描仪与打印机采用无线连接方式，最大连接数量受硬件带宽限制。一比四或一比八的配比是通过实际模拟实验得出的高效方案，该配比下信道传输干扰小、带宽均匀且速度快；若连接数量超过八台，虽原则上可连，但会因带宽限制降低并发传输速率，影响效率。
Q: 联合开发的扫描仪新产品发布时间是否在五一前后？
A: 新产品发布时间在五一前后，距当前约一个月。
Q: 与斯堪科技协商扫描仪定价时，如何平衡成本控制与供应商利润？
A: 因扫描仪作为配件，需控制硬件BOM成本以避免价格接近打印机导致消费者难以接受，故要求斯堪科技降低成本，同时保留一定利润空间。双方历经多个版本迭代，25年12月底至次年1月初第三个版本达到成本预期。定价采用阶梯式协议，如目标年销30万台时，拿货价约2950元/台，终端售价3599-3799元/台，确保斯堪科技虽非最大化利润，但可通过长期放量实现薄利多销。
Q: 扫描仪一年预计销量是否为30万台左右？
A: 扫描仪一年预计销量30万台左右是估算值。
Q: 公司与思勘科技签订的协议是否为独供协议，即对方不得向其他方供应、公司不得采购其他方产品？
A: 公司与思勘科技签订三年独供协议，因双方联合定制开发3D扫描产品，公司虽硬件参与度低但贡献了想法与创意。协议期内公司将沿用思勘科技方案，不采购奥比中光、先临三维等友商产品；思勘科技亦不得将合作产品售予创想三维、纵横立方等友商。
Q: 所提及的是否为3D打印机的零部件或具体哪一部分？
A: 所提及的是3D打印机本身。
Q: 供应商与公司合作后对外发公告，是否需经公司同意还是可自行决定？
A: 由于公司目前非上市公司，不涉及股价波动，供应商若有发公告需求，公司会配合，如一月份斯堪科技发公告即由其提出需求后公司配合。未来公司上市后会更慎重，当前宣传口径以合作伙伴需求为主。
Q: 公司2026年收入将破100亿的情况下，上市的时间轴及可能时间点是什么？
A: 根据陶老板的节奏，公司2026年尚未启动证券公司上市辅导，大概率2027年或2028年上市，其中2027年可能性较大；陶老板曾要求早期核心员工不要轻易离职，提及内部股票相关事宜，称上市是这两年的事情。
Q: 行业巨头新产品的发布时间线如何？
A: 安克创新将于四月底发布UV产品；快刀科技将于五一之后发布第二款打印机；智能派震撼将于五月中旬发布有大疆赋能的SDM产品；纵横立方将于6月左右发布新品；创奖三维等巨头的新品集中在四至七月发布。
Q: 行业是否存在发布的新产品若特别畅销就可能成为爆款的特性？
A: 行业存在该特性，具有爆款潜质的产品会通过先发、KOL带货等传播口径在短时间内积累热度，快照科技的UE即为典型案例。
Q: 整个行业今年及明年的价格走势如何，是否会发生价格战？
A: 根据了解，2026年行业大概率发生价格战，主要因友商为扩大市场份额，倾向在保持产品力的同时通过增强产品力、降低价格至有吸引力水平的性价比路线竞争；预计618前可见相关动作，各厂家将积极参与。
Q: 2026年价格战中产品价格预计下降多少？
A: 基于目前判断，产品价格预计在之前价格基础上下调10%左右，此为大概率事件。
Q: 拓竹PLA等耗材的合作模式是怎样的？若今年打价格战，对耗材消耗有何预期？
A: 拓竹耗材采用基础耗材代工、高端耗材自研的模式。PLA等用量大的基础耗材主要由海正生材、嘉联科技供应，2026年嘉联科技份额增长将超过海正生材，主要因嘉联海外有工厂及产能；代工厂生产后，拓竹进行烘干、干燥拉直等二次加工，植入NFC标签等，再以拓竹品牌贴牌销售。高端耗材为自研模式，拥有两条产线，当前占耗材收入比例约20%。价格方面，耗材可能随设备降价，但幅度小于设备，预计约3%-4%，不超过10%。
Q: 拓竹与海正生材、嘉联科技两家耗材厂商谈判时，是否具备较强话语权及较低采购价格？
A: 拓竹具备较强话语权及较低采购价格，主要因每年采购量持续增加；且拓竹全球消费级3D打印保有量最多，耗材消费量增大，因此在采购议价中可要求降价，实际会砍少几个点。
Q: 嘉联与海正的份额情况如何？
A: 2025年海正份额三十几，嘉联约18%；2026年因海外PLA业务交由嘉联，嘉联份额将提升至40%左右，海正下降至20%左右。变化原因是海正海外布局节奏慢于嘉联，嘉联泰国工厂已投产。
Q: 2026年因行业内卷、新玩家进入导致价格竞争，是否会加速产品在普通消费者中的渗透？
A: 2026年行业内卷使消费者受益，推动行业渗透率提升；但3D打印厂商毛利会压缩，可通过薄利多销应对。
Q: 公司2025年预计收入90多亿元、净利润30亿元，2026-2027年随着规模放量，净利率能否维持30%水平？
A: 2026年净利率无法维持30%，预计约20%以上；主要因产品价格将有所下降，但公司成本控制能力较好。
Q: 拓竹一季度的情况如何？
A: 一季度设备出货量约56万台，去年同期约42万台，出货量仍遥遥领先，但出货量还是比较低。
Q: 一季度设备出货量是否实现30%以上的增长？
A: 一季度设备出货量约56万台，较去年同期42万台实现30%以上的增长。
Q: 全球局势不稳定及海外冲突对公司所在行业有何影响？
A: 公司供应链中的零部件不涉及中东等冲突地区，核心零部件仅芯片可能受影响，能源因素对公司无显著影响，目前供应链未受重大影响。
Q: 公司需求是否会受地缘冲突等因素影响？
A: 地缘不确定因素会对需求产生一定影响，部分国家因财政吃紧导致消费水平下降，但公司主要客户位于欧美国家，目前来看影响不大。
Q: 公司产品是否主要销往欧洲的富裕国家？
A: 目前公司产品主要销往欧洲的富裕国家。
Q: 公司去年推出的万元级新产品使用了杰普特、金橙子的激光雕刻工艺及设备，目前与这两家公司的合作情况如何？
A: 杰普特与金橙子均为公司未来推出的单品类激光雕刻机的核心供应商，未来合作量预计将显著超过2025年水平。
Q: 未来拟推出的新产品目前是否未推向市场？
A: 之前的H2D混合功能产品已推向市场，未来拟推出的为单独激光雕刻机功能产品，目前未推向市场，双方合作程度将加深。
Q: 单独的高端单品激光雕刻机预计何时推向市场？
A: 单独的高端单品激光雕刻机预计五月底六月初推向市场。
Q: 拓竹是否计划5月初发布扫描仪新产品、5月底发布雕刻机新产品？
A: 是的，目前为曹老板确定的节奏。
Q: 激光雕刻机的定价水平，及金橙子、杰普特在其中的角色与对应价值量如何？
A: 首款高端激光雕刻机定价约8000。金橙子主要提供激光振镜与控制板卡，合计约700；杰普特提供双元激光源，成本约1900~2000。
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