来源：XYQUANT
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“房住不炒”再被强调 房地产板块闻声重挫
猪价上涨预期又起 概念股逆市走强
市场分化概率大 看好消费科技
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公募首季大赚6169亿 基金经理看好结构性机会
主动偏股基金全线加仓 大幅增持白酒和养猪股
一季度公募基金规模增长7755亿元
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首批7只科创主题基金获批
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中金所：做好工作迎接中长期资金参与金融期货
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“房住不炒”再被强调 房地产板块闻声重挫2019-4-23 证券时报网
4月22日，A股房地产板块遭遇重挫，中体产业、荣盛发展、首开股份跌幅超过7%，中南建设、华侨城A、万科A、金地集团、新城控股、保利地产、蓝光发展等20只个股的跌幅超过5%。
整体来看，同花顺房地产指数下跌了2.41%。这一板块共计122只个股，4月22日收盘时总市值2.19万亿元，较上周五（4月19日）收盘时减少了945亿元。
一日蒸发近千亿市值
房地产板块近千亿市值一日内蒸发，主要是受两条消息的影响。
第一条是政治局会议再次强调“房住不炒”。中共中央政治局4月19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。
第二条是住建部对部分房价波幅较大城市进行预警提示。
这两条消息均出自上周五晚间，在刚刚过去的周末引来市场热议。其实，在此之前，A股房地产开发板块表现优异，2月份以来的涨幅明显强于大盘。具体来看，2月1日~4月19日，上证指数的区间涨幅为26.55%，而同期同花顺房地产指数的涨幅是42.15%。
在此期间，房地产板块也诞生不少涨幅较大的个股，大名城、市北高新、上实发展上涨了100%以上。
房地产板块这一轮上涨的驱动因素较为明显，市场也普遍认为房地产调控政策已经达到极致，继续收紧可能性较小，有宽松预期。此外，一季度经济超预期，房贷利率下降，都对房地产市场产生积极影响。
楼市出现“小阳春”，统计数据也在支持这一点。4月16日，国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格变动情况，3月份70个大中城市房价较2月温和扩大，一二线城市房价反弹明显，新房及二手房价格出现上涨的城市数量增加明显。
政策预期稳定
政治局会议的再次定调，及住建部预警提示，影响了A股投资者的情绪。但其实，从高层此前的一系列表态来看，政策预期是稳定的，房住不炒、因城施策的主基调不会变。
中金公司发文称，当前中央对各地的房价考评主要依照“月度分析、季度评价、年度考核”的要求，以年度为单位对当年累计价格涨幅予以严格考核，而月度或季度间若出现价格大幅波动则加以提示和预警。这意味着某个季度的价格波动并不会成为政策收紧或宽松的考察标准。
招商证券表示，当前的政策并没有大幅放松，所以也不存在收紧的可能，“稳地价，稳房价，稳预期”，短期并未发生改变。
招商证券认为，政策未来仍然是因城施策式的推进。当前房地产股票的相对估值仍然存在明显空间，绝对估值也仅完成了修复，风险偏好的上行依然相对克制。即股票整体并没有对房地产放松有过高的预期，因此影响短期房地产股票最大的变量不是自己本身的基本面，而是来自于整体大盘的流动性和基本面分歧的增加。
中银国际证券表示，调控有保有压，全国各主要城市房价预期维持窄幅箱体震荡；2019年地产政策以“因城施策”的深化与落地为主线，业绩持续向好的龙头及二线高成长性房企估值仍有提升空间。
华创证券维持判断行业将呈现“总量偏弱、结构改善”的格局，近期政治局会议重申“房住不炒”、住建部预警过热城市，这是低库存的必然，政府依然坚持一城一策、地方政策有松有紧，也说明政府维持稳价跑量的框架，仍将导向“周期延长、波动缩窄”，同时资金面大幅改善，房企基本面表现也将更强。
猪价上涨预期又起概念股逆市走强
2019-4-23 证券时报网
4月以来非洲猪瘟疫情仍在持续，导致猪肉短缺和猪价上涨，也带动猪肉概念股成为猪年最“闪亮”的板块之一。相关产业数据显示，生猪价格目前仍处强势状态，这将推动行业整体景气度上行。受此影响，昨日猪肉概念股再度逆市走强，新五丰、大北农、唐人神、金新农、傲农生物等纷纷涨停。
5股齐创历史新高
昨日两市高开后震荡下行，上证综指收盘跌1.70%，行业板块绝大多数录得跌幅，仅少数板块飘红，其中猪肉概念板块以3.61%的涨幅居于涨幅榜第一位。
个股方面，今年猪肉概念板块涨幅惊人，但仍继续演绎强者恒强的局面。同花顺统计显示，25只猪肉概念股中，昨日总共有14只涨幅超过5%，其中8只强势封板涨停，分别为新五丰、大北农、唐人神、金新农、傲农生物、禾丰牧业、天康生物及龙大肉食。新五丰今年以来涨势凌厉，累计涨幅已高达约3.66倍；傲农生物、唐人神今年以来分别累计涨2.42倍和2.08倍；天康生物、大北农、金新农也均在今年股价涨幅翻倍。此外，今年累计涨幅已达2.93倍的明星股正邦科技，昨日也大涨9.74%。
统计同时显示，今年以来，不少猪肉概念股股价不断创出历史新高，昨日也不例外。傲农生物、唐人神、新五丰、天邦股份和海大集团5只个股均于昨日再度刷新历史新高。
进入4月份，非洲猪瘟疫情仍在持续扩散。日前农业农村部新闻办公室公告海南省万宁市和儋州市发生非洲猪瘟疫情。目前这一疫情对生猪养殖及上游饲料产业造成很大影响。广发证券认为，疫情导致行业去产能态势仍将持续，预计供给短缺周期将超出以往。
农业农村部市场预警专家委员会发布《中国农业展望报告（2019-2028）》，报告显示，本轮价格周期猪价高点预期在2020年上半年，猪价将会在未来3年保持较高水平。
在4月17日农业农村部新闻办公室的例行新闻发布会上，农业农村部市场与信息化司司长唐珂表示，自去年8月份非洲猪瘟疫情发生以来，生猪和能繁母猪的存栏同比降幅逐月扩大。
天风证券预计，5月初猪价有望再度加速上涨，预计二季度猪价高点有望逼近18元/公斤，三季度猪价有望突破20元/公斤。
二季度业绩有望反转
尽管股价持续走高，多家猪肉概念上市公司的一季度业绩却不尽如人意，出现集体亏损。不过，业界预计二季度随着猪价环比大幅增长，前期投入的防疫成本有望被逐渐摊薄，带动板块公司业绩显著改善。
同花顺统计显示，目前已有正邦科技、牧原股份和唐人神三家上市公司公告了一季报，从数据上看比较惨淡。
4月19日正邦科技公布2019年一季报，一季度公司实现营业收入51.94亿元，同比增加4.74%；实现归母净利润-4.14亿元，同比下滑743.42%，扣非后归母净利润-3.59亿元，同比下滑622.86%。牧原股份也于4月12日晚发布2019年度一季报。公司一季度实现营业收入30.48亿元，同比增长10.62%；归属于上市公司股东净利润为亏损5.41亿元。
唐人神虽然实现盈利，但同比下滑。公司公告，2019年第一季度实现营业收入33.55亿元，同比增长2.20%；实现归属于上市公司股东的净利润539.38万元，同比下降87.85%。
此外，预告一季报业绩首亏的还有天邦股份、温氏股份、金新农、大北农、罗牛山和雏鹰农牧。
不过，随着猪价逐渐回暖，业界预计二季度多数公司的养猪业务将有望实现盈利，下半年盈利水平有望进一步提升。申万宏源表示，综合成本与价格因素，上市公司1-2月份盈利情况不佳是业绩同比大幅下滑的主要原因，但3月份销售均价明显上涨，猪价上涨通道已开启。浙商证券预计，非洲猪瘟将加速行业产能出清，猪价已开始上涨，突破15元/公斤，预计3月份相关上市公司开始盈利。
另一方面，昨日涨幅居前的猪肉概念股有多家是以饲料为主的公司，包括唐人神、金新农、正虹科技、大北农等等。广发证券认为，受益于产能去化趋势延续、猪周期向上，饲料企业产能集中释放，前期布局生猪养殖、资金与产能充足的饲料企业将受益明显。
以唐人神为例，兴业证券表示，其为湖南生猪产业链老牌企业，饲料是原核心主业，本部猪料、山东和美和深圳比利美英伟过去每年合计贡献约2.5亿元利润。从业绩角度来看，唐人神有稳定的饲料+肉制品利润作为铺垫，养猪进入快速扩张期，猪价一旦拐点向上，将为公司贡献巨大的业绩弹性。
市场分化概率大 看好消费科技
2019-4-23 证券时报网
基金一季报披露完毕，多位绩优基金经理在展望二季度时表示，市场或呈现先调整后重新走高的格局，结构配置依然将是决定基金收益的主要因素，看好科技、消费、农业等板块。
二季度板块分化概率大
诺安高端制造基金经理史高飞表示，市场信心在逐渐恢复，但恢复并非一日之功。“二季度市场在充分震荡后有再度冲高的动能，长期趋势向下的局面需要年线真正拐头才能得以确认，在此期间仍需谨慎观察。二季度是开工季，投资能否实质性地展开是验证经济见底的重要标志。市场向上需要资金、政策、经济数据以及外部向好等诸因素集体推动，意味着向上的超预期因素是受强力约束的，而向下则是惯性趋势。”
景顺长城内需增长贰号基金经理刘彦春表示，权益资产的风险溢价已经回归均值，估值修复接近尾声，躺着赚钱的时间窗口正在过去，要做好赚辛苦钱的准备。经济韧性、特定商品供给冲击，可能给货币政策带来阶段性扰动。过于奔放的投资风格下一阶段风险会显著增大，需要重新审视手中的每一个筹码。尽管权益市场估值水平已经趋于合理，但整体风险并不算大。
国泰融安多策略基金经理高楠表示，全年来看，结构性机会比2018年更为显著，如信用环境持续改善，指数性机会将会继续，后续保持对信用环境的持续跟踪更加重要。
金鹰主题优势基金经理陈立表示，经历了一季度的快速上涨，市场的悲观预期得到修复，估值得到上升，整体仍处于合理水平。二季度市场呈现板块分化的概率较大，可能面临来自宏观经济数据的考验，但宏观逆周期调节依然在发生作用，应把握当前市场整体向好的趋势。
继续看好科技消费龙头
对于接下来的投资布局，史高飞表示，二季度操作的核心主题是沿着估值及业绩确定性的变化进行结构性调整。
新华外延增长基金经理付伟表示，基金将保持中性至偏高仓位，把握结构性机会：行业景气度拐点向上的行业，如通信、汽车、文化娱乐等行业；另一方面，符合经济结构转型升级、面向未来的战略新兴产业，如芯片、国产软件、生物医药等行业。个股选择上，重点布局调整充分，业绩稳健，估值处于较低水平，成长性良好的个股。
前海开源恒远基金经理邱杰表示，后续仍将从具备长期增长潜力的行业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的业绩成长，努力为投资者创造可持续的投资回报。
陈立表示，对权益市场维持乐观判断，将保持在中长期景气行业中投资优质公司的核心策略，重点配置在新能源、医疗健康、TMT等科技类、农业及大消费等领域。
高楠表示，当前看好农业、以云计算半导体为代表的TMT和部分细分行业的消费龙头。此外，具备逆周期属性的基建、特高压、5G等板块仍有配置价值。
同业资讯 公募首季大赚6169亿 基金经理看好结构性机会
2019-4-23 证券时报网
今年以来股市行情的快速回暖，让公募基金赚钱效应快速提升。数据显示，今年一季度，公募基金大赚6168.84亿元，其中偏股基金（股票型基金和混合型基金）净赚5083.4亿元，占比超过八成。
伴随着股市回暖，偏股基金持股仓位在一季度出现全线加仓的局面。截至一季度末，混合型基金持股仓位为69.95%，单季度加仓10.17个百分点；股票型基金持股仓位也从去年四季度末的85.12%增至88.82%，同样出现明显加仓的现象。
在持仓市值攀升和加仓等因素影响下，制造业在偏股基金持仓市值中快速攀升。公募一季度末持有制造业市值为7697.62亿元，环比猛增2230.06亿元，制造业在偏股基金规模中的占比也从34.96%快速攀升至42.16%，单季度猛增7.2个百分点，金融业、信息技术等行业也是主要加仓方向。中国平安仍是公募基金第一大重仓股，贵州茅台、五粮液等消费类股票同样备受公募基金的青睐。
值得注意的是，一季度公募基金重仓股以及公募对核心股票的增减持操作，皆为基金投资带来不俗的投资收益。
数据显示，公募基金一季度重仓持有的前50只股票平均涨幅为49.97%，大幅跑赢了市场主流指数；公募基金大举增持的中国平安、五粮液、贵州茅台等皆为基金净值攀升带来不错收益；而股价相对滞涨的工商银行、国电南瑞等则遭减持。公募一季度最新增持的前50大股票平均涨幅达62.54%，而减持的前50大股票同期平均涨幅仅为12.72%。
业内人士认为，今年一季度市场回暖后，偏股基金整体上采取更为积极的配置策略，风险偏好明显抬升。
多位明星基金经理表示，今年A股的结构性投资机会显著，但须警惕市场情绪过于乐观以及上市公司业绩低于预期的风险，不少绩优公募仍将保持中性偏高的仓位，并精选拥有核心竞争力、估值与成长匹配的优质个股。
国泰融安多策略基金经理高楠表示，长期看中国经济增速仍在逐渐下行，但同时又是不断优化产业结构、提升盈利能力的过程。今年的结构性机会将远超去年，如果信用环境持续改善，指数性机会将会继续。
银华农业产业基金经理王翔认为，二季度虽然指数整体下行风险不大，但须警惕市场情绪过于乐观。中国经济还处于一波三折的过程中，在指数以及重点白马公司股价已经回到前期高点的背景下，须警惕业绩低于预期的风险。
易方达消费行业基金经理萧楠也表示，目前市场上乐观情绪弥漫，但投资显然不能建立在预期市场还会更乐观的判断上。
主动偏股基金全线加仓大幅增持白酒和养猪股
2019-4-23 证券时报网
一季度，混合型基金持股仓位为69.95%，单季加仓10.17个百分点；股票型基金仓位从去年底的85.12%增至88.82%。
在股市快速回暖行情中，偏股基金全面加仓，混合型基金单季加仓10个百分点，制造业、金融业、信息技术为主要加仓方向；中国平安、五粮液、贵州茅台等明星股备受公募青睐，相对滞涨的工商银行、农业银行等股票遭公募大幅减持。
偏股基金全线加仓
混基加仓超10个百分点
天相投顾数据显示，截至一季度末，混合型基金持股仓位为69.95%，单季加仓10.17个百分点；股票型基金仓位也从去年底的85.12%增至88.82%。
制造业在偏股基金持仓市值中攀升明显，持有市值达到7697.62亿元，环比增长2230.06亿元，制造业在偏股基金中的占比从34.96%快速攀升至42.16%。
除了制造业，基金持有的金融业，信息传输、软件和信息技术服务业等行业的市值也快速增长，上述两个行业一季度市值增长分别为331.26亿元、369.43亿元，占比分别为7.14%和6.03%，为继制造业之后公募重仓持有的两大行业。
值得注意的是，随着股市快速上涨，基金在行业中配置的集中度也在快速上升。基金持有的制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业等前三大行业的持仓市值高达1.01万亿元，环比去年四季报增长40%；在偏股基金规模中占比高达55.32%，环比增长9.47个百分点。
业内人士认为，上述数据反映了一季度市场回暖后，偏股基金整体上更为积极的配置策略，投向券商、信息技术、制造业等上涨较快或超跌反弹的行业。
大幅增持白酒和养猪个股
一季度，中国平安、贵州茅台、五粮液等非银金融、消费类股票仍旧是公募基金的最爱。数据显示，截至一季度末，629只基金重仓持有中国平安市值达到329亿元，中国平安仍是基金第一大重仓股。而中国平安一季度以37.43%涨幅回报了基金的青睐。贵州茅台以257.36亿元的重仓股市值居基金第二大重仓股，重仓该股的基金多达553只。
此外，公募基金重仓持有五粮液、伊利股份、招商银行等前十大重仓股的市值也在百亿元以上。
一季度偏股基金战绩不俗，重仓股贡献良多。基金重仓持有的前50只股票一季度平均涨幅达到49.97%，大幅跑赢主流指数。
从增减持变化看，公募基金增持力度最大的个股以非银金融和白酒股为主，其中重仓中国平安的基金数从去年底的513只增长到629只，新增超过百只基金重仓，重仓五粮液的基金数量则从去年底的93只大幅增加到354只，增持力度可见一斑。而重仓贵州茅台的基金数量也从398只增长到553只，泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等优质白酒股也获得更多基金重仓。除了白酒股，重仓立讯精密、温氏股份、长春高新、牧原股份、正邦科技等个股的基金也有大幅增加，其中多只为养猪类个股。
同时，一些个股遭到基金减持，其中以工商银行、农业银行、国电南瑞、中国中车、烽火通信等个股被减持力度最大，重仓这些个股的基金数量大幅减少。
北京一位偏股基金经理表示，市场从底部攀升，基金通过结构性操作，增持受益于股市回暖的券商，超跌反弹的TMT、科技，行业景气度较高的农业等股票获取超额收益，而减持银行、电力等相对滞涨的股票，以获取市场的阿尔法收益。
一季度公募基金规模增长7755亿元
2019-4-23 证券时报网
2019年基金一季报披露完毕，基金公司最新规模榜单出炉。天相投顾数据显示，一季末各类基金规模合计达到13.78万亿元，比去年底增加7755亿元，增幅为5.96％。由于股市强劲反弹或资金净流入，股票型、混合型、债券型和货币等四大类基金规模均实现增长。
天相投顾对5168只披露2019年一季报的基金进行了统计，对214只未披露一季报的基金进行了估算。如果剔除掉货币基金和理财债券基金，公募基金规模合计达到5.49万亿元，较去年底增长6541.11亿元。易方达、华夏、博时、南方、嘉实该项口径的公募管理规模排名前五。其中易方达基金以3094.54亿的管理规模位列行业第一，也是此类规模统计中唯一一家管理规模超过3000亿元的基金公司。
华夏和博时两家基金公司紧随其后，在截至一季度的此类规模排名中位列第二和第三位，两家公司的管理规模相当接近，分别为2710.21亿和2699.6亿元。与2018年底相比，两家公司的管理规模都有明显增长。排在第四和第五名的分别为南方基金和嘉实基金，截至一季末的管理规模分别为2461.92亿元和2278.8亿元。
进入规模前十的基金公司还有广发基金、中银基金、汇添富基金、招商基金和富国基金。值得一提的是，管理规模前十名的基金公司相比2018年底全部实现了增长，规模增量平均达到307.62亿元。
一季度市场回暖，大中型基金公司获得更多的规模增长。扣除货币和短期理财基金，2019年一季度，有23家公司单季新增规模超过100亿元。易方达基金不仅管理规模排名第一，同时也是一季度新增规模最多的基金公司，一个季度增长了540.08亿元。南方基金和鹏华基金增势也相当迅猛，一季度规模增长463.81亿元和359.67亿元，位列增长榜第二和第三位。
在大公司一季度继续扩张的同时，一批中小基金公司规模也增长强劲。从规模增长幅度看，中科沃土、华泰资管、长安基金、天治基金、中庚基金等公司的管理规模均有1倍以上的增长。由于基数较低，东兴证券、华富基金、英大基金、华泰保兴、弘毅远方等基金管理人的规模增长都超过了60%。
产品资讯首批7只科创主题基金获批
2019-4-23 证券时报网
昨日，首批7只布局科创板的科创主题基金正式拿到“准生证”，引起市场广泛关注。
证券时报记者了解，昨日获批的7只基金分别是：南方科技创新混合基金、华夏科技创新混合基金、富国科技创新灵活配置混合基金、易方达科技创新灵活配置、嘉实科技创新混合基金、工银瑞信科技创新3年封闭运作混合基金、汇添富科技创新灵活配置混合基金。从2月28日证监会接收材料到现在核准发行，还不到两个月，体现出非一般的“科创板速度”。
据悉，首批科创主题基金投资策略分为主动选股及战略配售。采用战略配售投资策略需采用封闭式或定期开放式，并在基金法律文件中进行明确，目前仅工银瑞信科技创新3年封闭运作基金可参与科创板战略配售，其他基金多采用普通开放式运作，将通过基金经理主动选股的方式，参与科创板股票投资。
首批科创主题基金的获批，也意味着这一品种最快本周就能发布发售公告。据悉，嘉实科技创新混合型基金获批后将火速启动发行，华夏基金也表示在获批后将尽快进行发行，助力普通投资者把握科创板投资机遇；不少获批公司都表示将跟渠道尽快确定发行档期。
值得一提的是，根据目前的政策规定，科创板投资门槛为50万元起，普通投资者可以低门槛参与科创板投资，分享国家创新发展带来的回报，同时也能借助公募基金专业投资优势，有效降低投资风险。
实际上，基金行业整体对科创主题基金申报非常火热，截至4月22日，科创主题基金申报数量或超过80只，而业内均预计后期基金公司还会密集上报科创基金，未来也将有更多类型的科创主题基金出炉。
其它量化资讯中金所：做好工作迎接中长期资金参与金融期货
2019-4-23 证券时报网
日前，中金所副总经理张晓刚在出席活动时表示，中金所将落实证监会工作部署，与市场各方一道进一步做好基本养老保险基金等各类中长期资金参与金融期货市场的工作，推进商业银行及银行理财、保险资金和QFII、RQFII等境外机构投资者进入国债期货市场，推动完善公募基金等机构参与金融期货的有关政策，满足中长期资金风险管理需求。
“金融期货通过服务资本市场进而服务实体经济，即通过提升资本市场的透明度和活力、增强资本市场的安全性和韧性等途径来达到服务实体经济的目的。因此，服务好中长期资金的风险管理需求是金融期货市场发展的应有之义。”他说。
据介绍，养老基金、保险资金、共同基金等资产管理机构是成熟市场中长期资金的典型代表，也是金融期货市场最重要的参与主体。2017年底，美国前30家养老金管理机构中，有25家机构使用金融期货。美国共同基金行业1.2万多只基金中，有76%的基金投资策略允许使用股指期货和国债期货。中长期资金参与金融期货以风险管理为主，其内涵经历了由对冲现货资产为主向辅助开展资产配置、流动性管理和净值管理等不断深化的过程，日益呈现交易策略多元、多空方向灵活均衡的特性。
张晓刚表示，与成熟市场相比，除与境外养老基金、保险资金、共同基金类似的基本养老基金、企业年金、职业年金、商业保险、公募基金以外，境外机构投资者也是中国重要的中长期资金来源。资管新规发布后，银行理财将获得与其他资管产品平等进入资本市场的权利
张晓刚说，为满足这些机构的风险管理需求，在证监会的领导和相关部委的大力支持下，中金所持续推进各项工作。目前，基本养老保险基金进入金融期货市场在政策上已经没有障碍，商业银行、保险资金参与金融期货市场取得积极进展，金融期货市场对外开放也正在有条不紊推进中。
数据显示，中国金融期货市场已经初步形成以机构投资者为主的市场结构。2019年第一季度，股指期货机构投资者的持仓占比52%，较上市初提高了41个百分点；国债期货机构投资者的持仓占比77%，比上市初提高47个百分点。实践表明，金融期货市场不仅自身运行平稳，经受住市场大幅波动的考验，而且改善了资本市场的透明度和活力，促进了资本市场稳定。
据了解，为便利机构投资者参与，提升监管透明度和市场规范性，促进金融期货市场功能发挥，中金所从2019年1月2起完善套期保值与套利额度审核管理，重点是简化申请材料，优化额度办理流程，明确可受理的套期保值额度申请类型，并可按产品独立申请套期保值额度。在此基础上，从2019年3月25日起又进一步优化套期保值管理要求，相关优化措施受到市场广泛欢迎。
