周四，我国央行发布《2018年第4季度中：国货币政策执行报告》（简称《报告》）。
国盛证券指出，央行认为通胀总体稳定、未来需持续监测；继续提示，此通缩非彼通缩，2019年CPI高点大概率在3-6月，PPI全年走弱但尚难大幅下行。《报告》延续了2018年中央经济工作会议的表态，删掉了“中性”和“总闸门”并凸显逆周期调节，表态不会购买国债不会QE；四季度各类利率普降，预计，后续降政策利率可期、但降基准利率难，也大概率再降准2-3次（预计最快4月份）；此外，建议重点关注我国信用创造机制可能的大突破，即自主性有望大大提升。
此外，《报告》强调“M2应与名义GDP增速大体匹配”，稳健的货币政策要强化逆周期调节，预计2019年M2同比中枢8.5%左右、但难破9%，社融增速2月有望回落、之后再企稳甚至回升。
