来源：投资家
来源 l 投资家网（ID：touzijias）
作者 l 温晓东
“云在青天水在瓶”。
唐朝时候山南东道节度使李翱问道于惟俨法师，这位曹洞宗祖师的祖师十分巧妙用了这句隐喻来形容“道”。李翱恍然大悟，于是一首《赠药山高僧惟俨》便流传于世。
很多时候或许道理就是那么简单，就像云在天上，水在瓶里。但又是那么玄妙，为什么在天上的是云，在瓶里的是水。
“韬蕴”这个名字源自于司马光的《二先札子》，“韬蕴聪明，未敢设施”。本意是低调做人，低调做事。所以直至2017年接手易到，除了韬蕴的朋友们，社会公众大都不曾听说过我们的名字。这两天关心我的朋友很多，无甚耐心一一回复，于是统一回复如下：
一
为什么会接手易到？
其实当时的情况简单的不能再简单，乐视欠我们的钱，仍希望我们继续伸岀援手。于是2017年6月据贾跃亭先生所述，其挪用了某上市公司的资金以及易到的提现问题，让他面临着生死劫。如果问题解决不了，贾跃亭将过不下去了；反之他将涅槃重生。
于是韬蕴资本向其提供了两笔借款，总额约8亿左右。当时和贾跃亭先生达成的方案是，他将易到过户给我们，然后通过出售乐视网股票筹集资金，如果出售成功，就将回购易到。
但很不幸，2017年7月4号，贾跃亭先生所持股票等资产被冻结，出售一事胎死腹中。和贾跃亭的反目是在2017年9月份，由于他出售股票还款的计划落空，于是我和他在香港会面，我的本意是去沟通新的还款来源，他当时声称可以通过出售易到的方式还款，但需要与我签署代持协议。
我为此感到震惊，若易到为代持，那么我的钱去了哪里？贾先生当时说你的债我自然还认。而我的判断是，如果签了意味着贾先生可以对外收款，至于收到的款项是否还给我，那就只有鬼知道了。从那之后我没有再和贾先生直接联系过。
二
易到的坑有多大?
根据韬蕴资本和乐视的收购协议，约定易到总体债务不超过23亿。因此承债23亿，抵债6.92，转让66.6%股份，该计算依据为6.6亿美金，乐视从周航处的获取成本。但韬蕴接手后发现易到债务倍数增长，乐视方面视而不见。
其中我唯一做过可以被贾先生诟病的是：由于在9月份我摔门而出后，乐视不再配合我们办理任何易到的手续（当时情况是境外股份变更完成，境內股份仍在其代持人手中），这意味着我们并未实际获取V架构下的控制权。
多次协商无果后乐视开出条件，再向其提供4亿借款就配合变更，经过多次沟通我们答应配合变更后借款2亿。在变更手续尚未办理完成时，众所周知的14亿借款方向韬蕴追索，最终韬蕴吃下了这14亿债务，于是我们没有再向乐视提供该笔当时答应的借款。
三
迟来的诉讼
听说贾先生的FF有人投资，我们心里很为之欢喜，毕竟如果他的FF真的可以做起来，我们的欠款也算是有个着落。但是由于2018年贾先生和恒大之间的关系破裂，我们判断他很难再有新的机会。如果此时诉讼可能还可以捞点渣渣，再晚了就什么都没有了。
所以直至2018年10月，我们才开始全面启动对贾跃亭先生及相关欠款主体的诉讼。11月我们就拿到了BVI法院及美国的临时冻结令。2019年1月17日，BVI法院将临时冻结转换为有效冻结，这个转换简单来说就是可以在适当时机进行拍卖。
四
我们的现状
韬蕴资本自己是一家投资公司，投资公司和实业公司的区别，我愿意用timing和time来区分。一个关心的是节点，一个关心的是持续性。
今天韬蕴资本为了支持易到，确实把我们陷入了困顿当中，但我们的底子还在，我们的资产还在。抛开易到、乐视欠韬蕴资本的超过50亿债务外，我们依照市场公允价值计算的资产仍然超过100亿。问题是对于关注timing的韬蕴资本来说，目前不是能获取合理价格出手的时间。所以我们收缩编制，架构调整都是为了能够争取时间，以求相关资产在合理的价格内得到处置。
