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美国智能投顾评估意见与监管指引:投资者教育

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四、机器人投顾的投资者教育

FINRA和SEC先后推出了投资者警示[20]和投资者公告,介绍机器人投顾的业务模式与工作机制,以帮助投资者在知晓相关条款和潜在风险的前提下,更好地利用机器人投顾做出投资决策。下文将投资者教育相关内容总结如下:

(一)理解服务条款等重要信息

签订服务合同之前,投资者应确保知晓并理解机器人投顾服务的所有条款和条件等重要信息,如接受投顾服务及进行证券交易时的费用;服务机构是否会因提供建议而获得任何形式的补偿;投资组合再平衡机制与费用,及其对组合收益可能产生的影响;终止服务的情形及投资组合变现所需期限等。如有需要,投资者可联系服务机构进一步询问。

(二)了解机器人投顾的算法及其局限性

机器人投顾完全依赖预设算法生成投资建议。投资者应尽量多地了解机器人投顾的算法和相关假设,评估该算法的投资风格是否符合其投资目标和理念。投资者应知晓,机器人投顾所依赖的假设,可能不适合其个人情况,或难以对市场长期变化做出有效反应,因此输出结果存在一定的局限性。

(三)明确机器人投顾建议取决于投资者信息

机器人投顾设计的调查问卷,将直接影响投资者所提供的个人信息,从而影响机器人投顾生成的投资建议。投资者应评估,调查问卷所收集的信息类型是否足够全面,可充分覆盖其投资需求和风险承受能力等个人情况,并判断问卷对问题的描述是否清晰明确,避免输入错误或不一致的答复。若投资者存在任何疑虑,应在做出决定前咨询服务机构。

(四)知晓机器人投顾建议可能不匹配需求

机器人投顾可能难以依据调查问卷,准确评估投资者年龄、财务状况和需求、投资经验、其他资产、税务情况、风险偏好情况、投资持有期、现金需求和投资目标等所有个人情况,也通常不会考虑到投资者财务状况或投资目标的未来变化。因此,即使投资者根据问卷提供了准确的信息,机器人投顾生成的投资建议也可能难以匹配其真实需求。

(五)注意个人隐私安全保护

投资者接受机器人投顾服务前,应知晓其个人信息将何时、以何种方式用于其他用途。如对隐私条款部分有任何疑问,投资者可向服务机构咨询更多信息。此外,投资者在访问机器人投顾平台或工具时,应尽量避免使用公共电脑或联接不安全的网络,谨防恶意网络攻击。 

[20] SEC&FINRA: Investor Alert-Automated Investment Tools, May8,2015.

(本文由广发基金杨涓整理、撰写,中国证券投资基金业协会理财部李楠校对)

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