债基业绩优势凸显 基金加速布局
中国证券报
□本报记者 张焕昀
今年权益市场震荡调整，债券却走出牛市，债券基金在A股弱市行情下优势凸显。债基业绩走俏的同时，基金公司也敏锐把握风口积极布局，近期以短债等产品为代表的债券基金产品鱼贯而出，成立如火如荼。
债基优势凸显
今年以来，A股权益市场受各类因素影响呈现调整态势，但债券市场却走出牛市行情。“在权益市场不确定性比较大的时候，受普通投资者关注比较少的债券投资类产品还是比较稳健的。”一位深圳固定收益投资人士告诉记者。“长期来看，沪深300的复合年化收益率大约为7%左右，而中票AA+的复合收益率也有5%-6%，如果再进一步做一些增强的话，债券的收益率从长期来看还是比较好的。”
Wind数据显示，中票AA+指数2014年1月2日以来截至2018年12月7日，收益率为36.66%。而同期，沪深300指数上涨幅度为36.55%。记者咨询相关业内人士表示，尽管权益类指数与债券指数的收益率简单比较，实际上意义不大，因为表征的市场并不相同，而且标的数量，成分调整等很多条件都存在很大差异。但从长期表现来看，或许只可以说明一点，即债券投资本身波动较小。
不过，在今年诸多权益类产品净值下跌超过10%甚至20%的同时，债券基金依旧保持上涨，优异者甚至可以获得8%-10%左右的收益，优势尽显。
发行竞争激烈
债市走牛，也使基金公司在产品发行上快马加鞭。Wind数据显示，截至12月9日，开放式基金中债券类基金共有2221只（各类份额分开统计，包括被动型产品），而今年以来成立的债券型基金就有481只。同时，11月以来共有133只债券型基金计划发行，其中计划于12月份开始发行的就有38只。最新一只产品是博时富永纯债3个月，计划于12月11日发行。
记者统计发现，在新发行成立的债券基金产品中，以纯债基金、中短债以及政策性金融债产品较为多见。以短债基金产品为例，多家基金公司先后成立相关主题产品，例如宝盈安泰短债、南方吉元短债等。配置政策性金融债的产品也频频出现，包括南方、博时、招商在内的基金公司近期都发行了相关主题产品。
以短债为例，相关统计显示，截至11月30日，今年以来共成立13只短债主题基金，其中有5只在11月募集成立。从发行份额来看，13只短债基金的平均募集份额为15.32亿份，中位数为10.35亿份。其中，有2只基金的募集份额超过30亿份，排在第2位的是广发景明中短债，首发募集份额为36.40亿份。
对于今年短债基金的走红，广发安泽短债、广发景明中短债基金经理刘志辉认为，资管新规下，居民对稳健收益类资产的再配置是短债基金走红的主要原因。今年以来，受资管新规影响，传统银行理财额度受限，短债基金凭借波动比较小、收益稳健成为传统银行理财的重要补充。在居民资产再配置的趋势下，预计短债基金的配置需求仍然旺盛。
诺德基金基金经理张倩分析指出，今年下半年，外部风险扩大，经济下行压力加剧，央行连续降准，资金面放松，三个月股份制银行存单最低发行利率一度低至2%。短期债券和存单的收益率能较为直观的反映出资金市场的变化，说明连续降准使银行间资金市场处于宽松状态，需求的增长压低了短期存单和债券的收益率。“从投资角度看，十二月短期资产收益率上行可能带来较强的投资吸引力，是较好的配置时机。”
对于近期债市，宝盈基金指出，美国非农数据偏弱，薪资不及预期，市场对于经济预期悲观，美联储2019年加息预期降低，美国股市再度大幅调整，美债收益率下行。国内方面，支持民企政策仍在执行，美国基本面走弱和加息预期降低，市场继续走强。总的来看，利率长期方向向下，依然值得配置，但短期大幅下行后利差偏低，面临关键点位约束。信用利好较为直接，依然看好中等资质信用债，可以适度拉长久期。
