3天5次动用222亿扑救 港元保卫战再打响
■本报记者 肖君秀 深圳报道
亚马逊雨林的一只蝴蝶轻轻扇动翅膀，就有可能引起得克萨斯州的一场龙卷风。
土耳其货币暴跌，远隔亚洲相望的中国香港却发生了汇率剧烈震动，港元这两天突然被市场大规模做空。
“这一波港元压力并非尾声，下半年贸易战以及美元加息，港元仍会处于弱方位置。” 8月16日，香港资深金融和投资银行家温天纳对《华夏时报》记者称。
历史上，每次强势美元周期都会引发经济危机，比如上世纪80年代拉美金融危机、90年代日本楼市危机、1998年亚洲金融危机、2008年美国次贷危机。如今强势美元周期再次来袭，接下来还有哪些国家或地区会深受冲击，并且引发金融危机呢？
危急关头
“这两天买入美元交易明显放量，客户也是平时的好几倍，港元压力加剧。”香港恒生银行私人银行部人士称。
8月14日，香港金管局就已经出手，纽约交易时段在市场买入21.59亿港元，为最近3个月来首度进场干预。但是市场依然大量卖空港元，转而买入美元。8月15日，港元最低冲至7.8499，距离7.85关口仅1点之差，情况相当危急。
港元与美元采取的是联系汇率制度，2005年5月，金管局设立双边兑换保证，将强弱方兑换保证的汇率水平分别设定为7.75及7.85港元，以7.80港元为中心点对称运作，维持强、弱方都不突破“边界”。
8月15日，香港金管局又3次出手买入港元，以紧紧捍卫港币联系汇率不冲破7.85港元。第一次出手，北京时间早盘买入21.59亿港元；第二次出手，亚盘下午5点买入23.55亿港元；第三次出手，晚间23点40分买入72.53亿港元。一个晚上3次入市干预，香港金管局当晚共计买入150亿港元。
效果如何呢？截至8月16日早上7点，港元兑美元汇率报7.8498，依然处于较弱水平。
8月16日早间，香港金管局再度买入50.2亿港元，这是3天之内第五次买入，共计买入222亿港元。
对于金管局多次出手护盘港元，香港金管局副总裁李达志强调，这是联系汇率制度设计和正常操作的一部分。
港元汇率大跌之时，资本市场凄风苦雨，港股以及A股这几天大幅下跌。截至8月16日，恒生指数连续5个交易日下跌，总共跌去了近6%，当日报收27100点，成为去年10月以来新低位置。一些港股个股更是遭遇暴跌，有的跌去20%、30%。同期A股也大跌接近4%，许多中小盘个股跌幅显著放大。
空头套利
市场普遍认为，美元指数从前段时间的95拉升至97，从而对港元形成直接压力，将港元汇率不断向下打压，逼至弱方“底线”位置。
对于此次港元大幅走弱的原因，李达志称，自从2015年底美元利率正常化开始，美联储至今已经7次加息，从而令息差扩大，引发套息活动，资金逐渐由港元流向美元，而港元亦于今年4月和5月在联系汇率设计下触发“弱方兑换保证”，当时金管局在市场共买入了703.5亿港元。其后，由于银行体系总结余减少，港息逐渐攀升至较高水平，因而在过去两三个月里资金流出港元的诱因减少。近日港元资金需求下降，息差再度扩大，加上大型招股活动完结后有部分招股所得资金流出香港等因素，导致近日港元汇率转弱并再次触发“弱方兑换保证”。
李达志强调，金管局会在“弱方兑换保证”被触发时以7.85水平买进港元沽出美元，保证港元在银行同业市场不会弱于7.8500。但是香港市民需要小心管理利率和市场风险。
这一波港元险情是不是就过去了？温天纳认为，今年下半年港元还会有压力，金管局时不时都要出手，以保护港元汇率处于7.8500上方。
“下半年来看，贸易战还没有结束，美元还有两次加息，那么股票市场动荡，资金还将外逃。同时内地资本市场与香港市场互通互联，市场不好时会相互传染，诸多因素都将使港元下半年面临压力。”其分析认为。
香港金管局是否有足够的实力，以长时间护盘港元？
李达志称，香港外汇基金有超过4万亿港元的资产，其中超过八成为外汇储备，为香港金融稳定提供强大的后盾。金管局过去通过多轮逆周期及其他监管措施，加强了香港银行体系的稳健。香港有能力应付往后资产市场波动和资金外流带来的挑战。
也就是说，香港金管局有足够的实力保住港币联系汇率7.85“底线”不破。
然而，随着美元指数走强冲向100顶部位置，全球汇率市场和资本市场动荡加剧。下一个受冲击的国家或经济体，将会出现在哪里，是否有能力护住本币汇率？某个小型经济体的危机“蝴蝶翅膀”扇动，是否会引发一场全球金融危机的龙卷风？
