公开资料显示，2017年5月19日，大元泵业发布最新招股书。6月2日首发申请获通过。6月29日，大元泵业开启申购，申购代码为：732757，申购价格22.42元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。主承销商为申万宏源证券。本次发行股份数量为2100万股，网上最终发行数量为 1，890 万股，占本次发行总股数的 90%。本次发行价格为人民币 22.42 元/股，发行市盈率16.30倍。逾7.6万股遭投资者弃购，其网上投资者放弃认购数量72，724股，网下投资者放弃认购数量3，415股。网上发行初步中签率为0.01126134%。股价走势来看，自7月11日上市以来，大元泵业连续五个交易日涨停，截至7月17日收盘，该股报47.27元。
据招股书显示，2012-2016年，公司实现营业收入分别为46，889.63万元、52，008.14万元、58，335.79万元、63，679.17万元、76，744.68万元。净利润分别为3，899.37万元、3，672.40万元、5，499.07万元、6，474.85万元、12，288.41万元。应收账款账面价值分别为4.554.66万元、4.324.96万元、4，484.43万元、6，922.16 万元和 9，486.47 万元，其占流动资产比例分别为18.88%、16.13%、17.11%、24.01%、24.74%。应收账款周转率（次）分别为8.85、10.84、12.02、10.13、8.51。存货余额分别为 9.844.71万元、9.986.94万元、11，432.12 万元、11，246.87 万元和 13，922.88 万元，占各期末流动资产的比例分别为40.80%、37.25%、43.61%、39.00%和 36.31%。存货周转率（次）分别为3.54、3.78、3.87、3.93、3.94。公司综合毛利率分别为25.03%、26.12%、27.25%、28.86%、34.25%。公司产能利用率分别为92%、90%、89%、96%、113%。
值得注意的是，2016年度，新界泵业存货占期末流动资产比例（即存货比率）为21.39%，东音股份存货占流动资产比例为28.61%，中金环境存货占流动资产比例为19.28%，可比公司存货占流动资产平均比例29.24%。大元泵业同年度存货占流动资产比例36.25%，高于可比公司的平均值。
2012-2016年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5，279.96万元、8，519.08万元、7，122.50万元、8，544.10万元、12，042.02万元。负债合计分别为25，448.83万元、26，557.68万元、29，426.74万元、26，508.41万元、28，242.16万元。流动负债分别为24，846.54万元、25，322.03万元、26，588.34万元、22，667.13万元、25，735.70万元。资产负债率（母公司）分别为60.00%、56.97%、58.54%、47.87%、42.81%
2017 年第一季度，公司经营状况良好，经营业绩较上年同期有较大的增长，其中公司实现营业收入为 20，327.23 万元，较上年同期增长 41.21%%；公司实现归属于母公司所有者的净利润为 3，100.86 万元，较上年同期增长 67.03%。经营活动产生的现金流量净额149万元。负债合计2.89亿元。流动负债合计2.67亿元
公司预计 2017 年 1-6 月营业收入区间为 45，200.00 万元至 48，300.00 万元，与上年同期相比变动幅度增长将在 31.90%至 40.94%之间，归属于母公司所有者的净利润 区间为 6，820 万元至 7，284 万元，与上年同期相比增加幅度将在 26.78%至 35.40%之间，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 6，790万元至 7254 万元，与上年同期相比增加幅度将在 37.71%至 47.12%之间。上述数据未经审计，不构成盈利预测。
招股书还显示，2012-2016年，井用潜水电泵平均单位售价426.33元/个、413.46元/个、407.88元/个、414.05元/个、421.79元/个。陆上泵平均单位售价248.85元/个、251.88元/个、244.38元/个、236.55元/个、235.07元/个。小型潜水电泵平均单位售价373.77元/个、374.86元/个、367.09元/个、362.49元/个、362.09元/个。热水循环屏蔽泵平均单位售价175.17元/个、174.42元/个、170.75元/个、153.95元/个、160.86元/个。公司称，报告期内，公司主要产品单位成本总体呈下降趋势，除井用潜水电泵单价略微上涨外，主要产品单价总体呈下降趋势。
招股书中，诉讼及仲裁一栏显示：公司子公司合肥新沪于 2016 年 5 月 3 日收到了北京知识产权法院送达的专利诉讼材料：格兰富控股联合股份公司（丹麦）已于2015 年 3 月向北京知识产权法院起诉合肥新沪制造、销售的产品侵犯了格兰富控股所有的发明专利“离心泵设备”（专利号为 ZL00104949.6）发明专利“泵组件”（专利号为 ZL200780050176.6），并要求合肥新沪停止侵权且就上述两项专利侵权事项并分别赔偿 100 万。
2016 年 12 月 5 日，北京知识产权法院出具（2015）京知民初字第 612 号民事判决书，判决结果显示：（1）公司立即停止制造、销售、许诺销售侵害格兰富控股 ZL00104949.6“离心泵设备”发明专利权产品的行为；（2）公司赔偿格兰富控股经济损失 100 万元；（3）驳回其他诉讼请求。同日，北京知识产权法院出具（2015）京知民初字第 611 号民事判决书，判决结果显示：（1）公司立即停止制造、销售、许诺销售侵害格伦德福斯 ZL200780050176.6“泵组件”发明专利权产品的行为；（2）公司赔偿格伦德福斯经济损失 100 万元；（3）驳回其他诉讼请求。
针对上述情况，中国经济网采访大元泵业董秘办，截至发稿时未收到回复。
公司从事各类泵的研发生产 为集体企业改制
据招股书显示，大元泵业主要从事各类泵的研发、生产和销售。公司产品主要分为两个大类：小型潜水电泵、井用潜水电泵、陆上泵等农用水泵和应用于热水循环、制冷、化工等领域的屏蔽泵。
公司主要生产农用水泵及屏蔽泵。农用水泵被广泛应用于农林排灌、畜牧业污水排放、农民生活给排水等用途。屏蔽泵主要被应用于化工、电力、暖通空调等行业，用于热水或有毒有害介质的循环。
公司控股股东、实际控制人为韩元富、韩元平、王国良、韩元再和徐伟建，上述五人直接持有本公司的股份比例合计为 85.67%，对公司的经营决策具有重大影响。韩元富、韩元平及韩元再为兄弟关系，徐伟建为上述三人的表弟，王国良为上述三人的妹夫。韩元富，中国国籍，无永久境外居留权。韩元平，中国国籍，无永久境外居留权。王国良，中国国籍，无永久境外居留权。韩元再，中国国籍，无永久境外居留权。徐伟建，中国国籍，无永久境外居留权。
1993 年 6 月，公司前身温岭县三元机床厂设立。1993 年 6 月 23 日，温岭县泽国镇人民政府出具了镇工商企[93]第 10 号《关于同意建办“温岭县通用汽车配件厂”等九家合作经营企业的批复》，同意设立温岭县三元机床厂，企业性质为集体所有制（合作经营）。
2015 年 11 月 11 日，温岭市人民政府出具“温政函[2015]118 号”《温岭市人民政府关于浙江大元泵业股份有限公司集体企业期间产权界定的批复》：“浙江大元泵业股份有限公司的前身温岭县三元机床厂、台州大元泵业公司实质上属于挂靠“集体”性质的自然人投资设立并经营的企业，无国有及集体资金投入，也未因登记为集体企业而享受过税收优惠及其他优惠政策，其改制过程符合当时“戴帽子”集体企业改制的相关政策。现确认，浙江大元泵业股份有限公司的前身温岭县三元机床厂、台州大元泵业公司的企业产权归属于实际投资人所有，债权债务均由投资人承担”。
根据中国证监会 2012 年修订的《上市公司行业分类指引》，本公司所属行业为机械制造业中的通用设备制造业（代码：C34）；参照国民经济行业分类，本公司属于通用设备制造业大类中泵及真空设备制造子行业（代码：C3441）。
大元泵业本次募集资金净额43，172.59万元用于年产 120 万台农用水泵技术改造项目、年产 72 万台屏蔽泵扩能项目、技术研发中心建设项目、偿还银行贷款。其中5000万元用于偿还银行贷款。
营业收入大幅增长合理性遭问询
据证监会网站消息，2017年6月2日，主板发审委在2017年第84次会议审核结果公告中对大元泵业提出诸多问询。
1、请发行人代表选取同行业可比上市公司进一步说明，报告期内发行人营业收入大幅增长、主营业务毛利率上升的原因及其合理性，是否与行业变动趋势及其自身经营情况相适应，相关的风险披露是否充分。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表结合不同产品、应用领域和客户，进一步说明对质量技术维护费采取不同会计处理方式的依据与合理性，能否保证企业内部相似的交易采用一致的会计政策。结合预提和支付金额的差异，进一步说明确认的质量技术维护费是否充分。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明，（1）发行人对经销商的具体管理模式和管理情况；（2）报告期各期末经销商的进、销、存情况，有无异常；（3）多层经销商模式下最终销售情况；（4）报告期各年度经销商退出的主要原因，退出经销商货物的处理；（5）报告期内对经销商管理的内控制度及其执行情况的有效性；请保荐代表人说明对上述事项的核查情况并特别说明多层经销商模式下最终销售核查过程、依据和结论。
4、请发行人代表进一步说明，发行人的共同实际控制人之一韩元平亲属控制的企业大福泵业有限公司水泵业务的具体情况，与发行人之间是否存在重叠的供应商和客户，是否与发行人之间存在业务竞争关系。上述情形是否符合有关规定。请保荐代表人发表核查意见。
另外，2017年5月19日，证监会发审委在首发申请反馈意见中也对大元泵业提出诸多问询。招股说明书显示，2010年5月，公司为股东的一项股权转让提供连带保证，牵涉相关诉讼。请发行人说明与对外担保相关的内控制度的建立和执行情况，请保荐机构、会计师对相关内控制度设计和执行的有效性进行核查，并发表明确意见。
招股说明书披露，公司2013年、2014年、2015年、2016年1-6月，向前五大客户销售收入分别为7，634.56万元、9，462.71万元、8，056.29万元和4，451.37万元，占营业收入比重分别为14.68%、16.23%、12.67%和12.98%。（1）在招股说明书中，请对同一控制下的客户合并披露，请按照直销客户和经销客户的客户类型分别披露报告期各期前五大客户的名称、交易金额及占比以及主要采购内容，并对主要客户作简要介绍；（2）请说明报告期直销客户和经销客户前五名客户销售占比变化的原因以及前五名客户变化的原因等。
招股说明书披露，公司2013年、2014年、2015年、2016年1-6月，向前五大供应商采购金额分别为7，274.82万元、8，238.77万元、724，740.93万元、16，837.89万元、17，639.68万元、9，443.57万元，占采购总额比重分别为21.18%、20.88%、20.22%和19.27%。（1）请在招股说明书中补充披露向前五大供应商采购材料的主要内容，前五大供应商变化的原因以及单个供应商采购占比变化的原因；（2）说明是否存在同为发行人客户和供应商的，若有请发行人补充说明相关业务的合理性和交易价格公允性等。
发行人高新技术企业证书将于2017年到期，子公司高新技术企业证书于2016年底到期。请保荐机构和发行人律师说明并披露：（1）发行人是否符合《高新技术企业认定管理办法》相关规定的具体内容，报告期内因此享受的优惠政策和依据、对发行人的影响以及相关优惠政策适用是否符合规定。（2）高新技术企业资格已到期或即将到期的，请在“风险因素”和“重大事项提示”部分披露发行人不能通过复审对其的具体影响。正在履行申请程序的，请保荐机构和发行人律师关注进展情况并做好信息披露工作。
主要产品单价总体呈下降趋势
产品平均价格情况
招股书显示，2012-2016年，井用潜水电泵平均单位售价426.33元/个、413.46元/个、407.88元/个、414.05元/个、421.79元/个。陆上泵平均单位售价248.85元/个、251.88元/个、244.38元/个、236.55元/个、235.07元/个。小型潜水电泵平均单位售价373.77元/个、374.86元/个、367.09元/个、362.49元/个、362.09元/个。热水循环屏蔽泵平均单位售价175.17元/个、174.42元/个、170.75元/个、153.95元/个、160.86元/个。
公司称，报告期内，公司主要产品单位成本总体呈下降趋势，除井用潜水电泵单价略微上涨外，主要产品单价总体呈下降趋势。由于主要产品单位成本的下降幅度总体超过单价下跌幅度，导致公司主要单位毛利总体逐年增长。
各主要产品单位成本的下降主要是因为总体单位材料成本报告期持续下跌。单位原材料成本下降主要是由于报告期公司原材料采购价格的不断降低，虽然2016 年市场价格出现反弹，但由于公司供应商较多，供应较为充分导致采购价格仍保持在低位。
同时随着公司产能上升带来的规模效应，公司单位制造费用也逐年下降。农用泵产品除 2014 年单位制造费用较高外，报告期总体也随着产能上升而有所下降。
公司主要产品产能、产量及销量情况
2012-2016年，公司产能利用率分别为92%、90%、89%、96%、113%。井用潜水电泵产能利用率88%、86%、94%、100%、86%。化工屏蔽泵产能利用率60%、88%、83%、60%、67%。
存货占流动资产比例高于行业均值
流动资产结构及其变化分析
招股书显示，2012-2016年，公司存货余额分别为 9.844.71万元、9.986.94万元、11，432.12 万元、11，246.87 万元和 13，922.88 万元，占各期末流动资产的比例分别为40.80%、37.25%、43.61%、39.00%和 36.31%。存货周转率（次）分别为3.54、3.78、3.87、3.93、3.94。
报告期内，公司的流动资产持续增长。公司的流动资产以货币资金、应收账款和存货为主，2014 年末、2015 年末和 2016 年末，三项资产合计占流动资产的比例分别为 92.92%、93.34%和 95.19%。
据《每日经济新闻》报道，大元泵业有一项重要指标高于同行业。招股书显示，报告期内，公司2014年末、2015年末存货余额分别为11432.12万元、11246.87万元，占各期末流动资产的比例分别为43.61%、39.00%。2014年末存货增长比例为14.47%，增长的原因主要是由于公司销售规模有所增加，相应的库存随之增长。
大元泵业相似行业上市公司及拟上市公司资产结构比较
最新招股书显示，2016年度，新界泵业存货占期末流动资产比例（即存货比率）为21.39%，东音股份存货占流动资产比例为28.61%，中金环境存货占流动资产比例为19.28%，可比公司存货占流动资产平均比例29.24%。大元泵业同年度存货占流动资产比例36.25%，高于可比公司的平均值。
大元泵业表示，根据《企业会计准则第1号-存货》的规定，公司对存货成本与可变现净值进行了测试，2016年度存在249837.64元的存货跌价，公司相应计提了存货的跌价准备，其他不存在存货的跌价准备问题。以后如有，公司也会按会计准则的规定进行计提。
2014-2015 年屏蔽泵毛利率低于格兰富整体毛利率
分产品毛利率情况
据招股书显示，2012-2016年，公司综合毛利率分别为25.03%、26.12%、27.25%、28.86%、34.25%。农用泵毛利率分别为23.44%、24.58%、24.37%、26.32%、30.00%。屏蔽泵毛利率分别为31.04%、29.83%、32.41%、33.81%、40.55%。
公司外销市场销售的毛利率要明显低于国内市场，主要原因是公司出口产品中部分为贴牌，相应的毛利率水平比国内自主品牌的毛利率水平低。导致公司在外销市场毛利率比国内市场略低。同时，因 2016 年人民币贬值等因素，公司国际市场整体盈利水平上升幅度略高于国内市场，所以国内和国际市场毛利率差异有所收窄。
公司农用泵产品与同行业可比公司对比情况
对毛利率而言，除东音股份 2016 年主营业务毛利率有所下滑外，公司农用泵与君禾泵业、新界泵业主营业务毛利率均稳步上升。东音股份毛利率下降主要由于 2016 年东音股份不同地区的收入占比发生了一定变化，导致其 2016 年毛利较往年略有下降。2016 年东音股份亚洲地区收入占比从 34.97%上升到 41.59%，亚洲地区毛利率 2015 年、2016 年分别为 27.60%、26.92%，是其销售毛利率最低的区域。
公司屏蔽泵与同行业可比公司对比情况
2014-2015 年度，公司屏蔽泵产品的毛利率低于格兰富整体毛利率。2016 年度，受益于国内“煤改电”、“煤改气”政策，加之公司前期的市场积累和品牌知名度的不断提升，公司屏蔽泵业务主要产品热水循环屏蔽泵市场需求上升，业务规模上涨，同期原材料采购成本有所下降，此外规模效应带来的单位产品制造费用和人工费用等方面也有较为明显的下降，相应的公司毛利率出现了较快的提升。同期格兰富毛利率也出现了上升，但是由于其规模较大，相关产品已经较为成熟，同时格兰富也存在屏蔽泵以外的其他传统水泵，导致其毛利率增长幅度低于公司屏蔽泵产品的增长水平。总体而言，公司屏蔽泵毛利率变化与同行业可比公司的变化趋势较为一致。
2017年5月19日，证监会发审委在首发申请反馈意见中也对大元泵业的毛利率等情况提出问询。招股说明书披露，公司2013年、2014年、2015年、2016年1-6月，产品综合毛利率分别为26.12%、27.25%、28.86%和32.93%，2013年、2014年、2015年同行业可比公司毛利率平均值为28.82%、28.90%和32.71%。（1）请发行人以表格形式补充披露各主要产品的平均单位售价、单位直接材料、单位直接人工、单位制造费用等的金额及占比情况，并结合主要原材料的采购价格以及市场平均价格等数据，分析说明各主要产品单位成本、单位毛利的变动原因；（2）请发行人结合行业发展情况、同行业可比公司具体产品毛利率水平、单位售价及各类单位成本变动情况等综合分析，说明报告期内发行人各主要产品毛利率均呈上升趋势的原因；（3）请发行人定量分析报告期内汇率变动对公司主要产品在销量、单价、毛利率等方面的影响；（4）请发行人结合业务方式，分析说明公司各类主要产品在国内销售和国外销售情况下的毛利率差异原因：（5）请发行人结合业务方式，分析说明公司与同行业可比公司在毛利率上的差异原因。请保荐机构和会计师对上述情况进行核查，说明核查过程和依据，并发表意见。
两项专利侵权被判赔200万
据招股书显示，公司子公司合肥新沪于 2016 年 5 月 3 日收到了北京知识产权法院送达的专利诉讼材料：格兰富控股联合股份公司（丹麦）（以下简称“格兰富控股”）已于2015 年 3 月向北京知识产权法院起诉合肥新沪制造、销售的产品侵犯了格兰富控股所有的发明专利“离心泵设备”（专利号为 ZL00104949.6）发明专利“泵组件”（专利号为 ZL200780050176.6），并要求合肥新沪停止侵权且就上述两项专利侵权事项并分别赔偿 100 万。
2016 年 12 月 5 日，北京知识产权法院出具（2015）京知民初字第 612 号民事判决书，判决结果如下：（1）公司立即停止制造、销售、许诺销售侵害格兰富控股 ZL00104949.6“离心泵设备”发明专利权产品的行为；（2）公司赔偿格兰富控股经济损失 100 万元；（3）驳回其他诉讼请求。同日，北京知识产权法院出具（2015）京知民初字第 611 号民事判决书，判决结果如下：（1）公司立即停止制造、销售、许诺销售侵害格伦德福斯 ZL200780050176.6“泵组件”发明专利权产品的行为；（2）公司赔偿格伦德福斯经济损失 100 万元；（3）驳回其他诉讼请求。
上述专利诉讼的赔偿金额及相关费用为204.46万元，涉诉存货为24.98万元，上述两项金额合计占净利润比例为 1.86%。公司称，截至本招股说明书出具之日，上述案件已由合肥新沪提起上诉。但若相关诉讼败诉，将会对公司经营利润产生不利影响。
大元泵业还表示，公司及子公司都设立了自己的研发机构，每年都有大量的研发投入。截至目前公司共有143项专利，其中22项发明专利、89项实用新型专利以及32项外观专利，公司研发机构能够独立自主进行产品的研发和更新。
2017年5月19日，证监会发审委在首发申请反馈意见中也对大元泵业提出问询。根据招股说明书披露，发行人涉及与格兰富控股、格伦德福斯的两起专利诉讼。请保荐机构、发行人律师补充披露相关专利诉讼的进展情况，发行人涉及诉讼的产品数量及占比，败诉对发行人生产经营的影响，发行人核心专利技术是否存在纠纷或潜在争议。
上市前五年累计分红1.53亿元
据招股书显示，公司近年来实际股利分配情况为：经 2012年6月11日召开的公司临时股东会决议，公司向股东分配现金股利 16，000，000.00 元。
经 2014 年 5 月 25 日召开的公司临时股东会决议，公司向股东分配现金股利 30，000，000.00 元。
经 2014 年 12 月 13 日召开的公司临时股东会决议，公司向股东分配现金股利 25，120，000.00 元。
经 2016 年 2 月 20 日召开的公司 2015 年度股东大会决议，公司向股东分配现金股利 25，120，000.00 元。
经 2017 年 3 月 2 日召开的公司 2016 年度股东大会决议，公司向股东分配现金股利 56，520，000.00 元。截止 2017 年 3 月 21 日，上述现金股利均已实际发放。
