漫画/唐志顺
羊城晚报记者 吴海飞
流水的高价股，铁打的贵州茅台！在这一轮的价值股浪潮中，贵州茅台迭创新高，目前股价逼近400元，市值最高突破5000亿元。券商认为，贵州茅台后续仍有空间，但已经过了快速成长阶段，此外，也可关注其他行业龙头股。
上市以来股价涨77.5倍
贵州茅台（600519）上市17年来，A股“高价股”、“百元股”阵营如流水一般快速更替，唯有贵州茅台屹立不倒，而且不断创出历史新高。
4月13日，贵州茅台股价高开高走，截至收盘报398.39元，涨2.09%，再创收盘新高，总市值突破5000亿元至5004.57亿元。昨日市场震荡，贵州茅台股价仅微跌，市值有轻微回吐。自2016年以来，茅台股价涨幅超85%，公司市值近期已超越尊尼获加品牌的所有者帝亚吉欧(Diageo)，跃升全球市值最高的酒企。同期A股酿酒行业涨幅为22.8%，贵州茅台相比行业指数的超额收益高达63.72%。
而统计数据显示，贵州茅台自上市以来股价涨幅高达77.5倍，最近十年涨幅达5.25倍。今年以来涨幅达19.22%，远超同期上证指数5.55%的涨幅，同期创业板指数还下跌2.63%。
巴菲特倡导的价值投资在A股是否行得通一直有争议，而贵州茅台的案例可以说给出了明确有力的回答。在股价一路过关斩将的进程中，从来就不缺少争议。比如严打“三公”消费对茅台股价的冲击、销量的下滑、提价能力的减弱，但目前来看，这些都只是贵州茅台股价不断创新高过程中的小浪花。
分析认为，中国独有的酒文化、不断提价的能力、销量的放大、管理层的格局视野……这些都是贵州茅台的价值核心，投资贵州茅台的逻辑一直并不复杂。事后看来，能否拿得住，是否真正相信“价值”才是最大的考验。
还有上涨空间吗？
对于股价逼近400元的茅台，股价是否还有空间？按照不少业内人士的分析，茅台供求矛盾将不断突出。在此背景下，其股价仍被券商看好。招商证券最新研报就认为，茅台的价格仍有上涨趋势，而随着市场对确定性龙头的风格偏好持续，将让茅台市值站上世界酒业之巅，其上调2017至2018年茅台目标价至500元/股。
不过也有分析认为，贵州茅台股价的涨幅，主要还是集中于上市后的十年内。之后，涨速明显慢了下来。2013年，股价还大跌38.58%。贵州茅台已过了飞速发展的成长阶段，它是价值股，但显然已经不是成长股。
行业龙头股均值得关注
也有分析提醒，茅台之外，仍有不少行业龙头股或值得关注。2016年以来，诸多行业龙头公司股价表现都很好。例如，化工行业中的中泰化学和华鲁恒升、机械行业中的三一重工、医药行业的恒瑞医药、家电行业的格力电器、汽车行业的上汽集团，在2016年初至2017年4月14日期间，相比各自的行业指数，超额收益分别为63.6%、30.6%、24.7%、43.0%、36.1%、31.8%。
海通证券分析师荀玉根就认为，A股市场IPO加速会抑制壳资源的过度炒作。同时，投资机构发展迅速，为A股带来更为成熟的投资理念，逐渐改善A股的投资者结构。他指出，A股市场将逐渐向国外成熟市场靠拢，龙头股的估值折价问题未来会逐渐改善。
