希腊加入欧盟之前使用的货币德拉克马。
创建新货币有多复杂？
为了有理有据地说清这种复杂性，选用希腊作为研究标本。这样的选择本身是有一些根据的，一些专家和机构预测，希腊迟早会被迫放弃欧元，重新启用原本的货币——德拉克马。
我们采用说明书的方式来告诉大家，如果未来希腊不得不最终走到这一步，他们可能会怎么做。
由于钞票的设计和印刷最为耗时，我们会单独拿出一段详细解释，其中会涉及印刷成本、设计理念，以及印刷厂选址等细节。最后，重点探讨一个问题：希腊的新货币能够有好的表现吗？
5步回归德拉克马
一、打白条；二、货币数字化；三、印制钞票；四、更换自动取款机中的现钞；五、定一个初始汇率
没有了欧洲央行的支持，希腊想要推行新货币，打白条或许是不可避免的第一步。一旦政府和银行用完手头的欧元，那么政府可能就得印发借据用以支付国家机关工作人员的薪水，并且用白条为退休人员发放养老金。
策略机构Teneo Intelligence董事总经理Wolfango Piccoli预测，希腊可能不得不在宣布更换货币后的一周内印发价值在5亿欧元上下的“白条”来支付公共部门的工资，“白条”将被作为现金的另一种形式使用，尽管使用起来不会那么容易。
第二步，实现德拉克马的数字化。政府和银行会通力合作，把所有银行存款从欧元转换成德拉克马，这或许在一夜之间完成，或许在一段规定的时间内。实际上，这意味着，假设一个人在银行账户拥有100欧元，那么第二天他的100欧元将被100德拉克马取而代之。尽管暂时不会出现任何实体形式的德拉克马，但是钱将会以数字的形式存在。
虽然电子转账更换起来相当迅速，但印刷和发行新的货币需要至少6个月，这还是在最理想的情况下。通常，这一过程将需要12至18个月，“设计新的货币来防止伪造以及一些其他的准备工作需要大量的时间。”
遍布全国的自动取款机中也要更换新的纸币和硬币，这看起来微不足道，但与希腊人民的生活息息相关。比如，退欧过渡期间，希腊人民可能会无法从自动售票机中购买地铁车票。
随后，政府将设置一个初始汇率，这一步很关键，可以说是决定成败的一步。毕竟，德拉克马的大幅贬值可能在第一时间随之而来。
“新货币的实际价值将取决于人民是否愿意接受它。”Ludek Niedermayer曾在上世纪90年代早期捷克引入新货币时期在捷克央行担任风险管理部门的负责人，他认为，“人们会更喜欢使用欧元。”
彼得森国际经济研究所高级研究员Jacob Kirkegaard告诉《国际金融报》记者，假设希腊真的决定更换货币，这将是一次没有任何先例可供参考的冒险，以前，其他国家都是用新货币取代原有的旧货币，而被希腊所放弃的欧元却仍在流通。
“德拉克马到底会不会成功，最关键在于希腊政府是否有能力让人们相信德拉克马是具有信用的好货币。”Kirkegaard认为，“为了提升货币信用，并且鼓励人们使用，希腊可能会要求未来所有税收用新货币进行支付。”
政府要确保所有以德拉克马计价的银行存款的安全。不过，在Kirkegaard看来，希腊政府一贯的做法并不足以鼓舞人心。
一张纸票诞生过程
央行负责设计图案，交付专业的钞票印制公司，这个过程需要好几个月，最复杂的环节是防伪标志的加注，印制钞票不便宜，1000张纸钞的成本在25欧元至100欧元
全球最大的钞票印制公司De La Rue组织了2003-2004年伊拉克更换货币的复杂操作，并在接到订单后的10周印制完成钞票。De La Rue公司说这个过程一般需要一年半的时间。在苏丹南部，这个公司在6个月时间内完成了新货币的设计、生产和发行，“通常情况下，6个月完成几乎是不可能的”。
按照希腊银行的说法，原先的德拉克马无法继续使用，因此一旦宣布更改货币，新的德拉克马必须统一印制。
在整个复杂的过程中，央行负责提供设计和指导，或者选择举办竞赛征集设计理念，随后交给De La Rue或其他印钞公司进行设计的确认工作和后续印制。
De La Rue设计师史蒂夫·庞德（Steve Pond）表示，“钞票是一个国家的国家名片，甚至代表了在国际上给外国人的第一印象，因此需要真正传达一个国家的民族特色，给人以视觉的冲击。”
只有当政府下定决心全力推进德拉克马货币，印制德拉克马纸币和硬币才有可能成功。根据全球领先的钞票制造公司Giesecke & Devrient钞票业务部门负责人Bernd Kuemmerle的说法，设计和印制新钞票的过程至少需要一年时间，印制新钞票也需要几个月，因为其间会对该国需要的钞票数量进行分析。Kuemmerle补充道，印刷环节需要很多步骤，其中包括为纸钞加注防伪和反欺诈元素，此外还需要特殊的油墨。
而且，钞票的印制也不便宜。Kuemmerle透露，印制1000张纸钞的成本在25欧元至100欧元。假设希腊按标准平均每人50张钞票的量进行印制，新货币的印制就将花费1380万欧元至5500万欧元，而硬币的制造要比纸钞更加昂贵。
一旦纸钞和硬币都已完成制作，希腊央行将会在全国发行新货币。Kuemmerle表示，这只是相对快捷的过程，但是同时需要配套在全国范围的宣讲活动，让希腊人民能够保持对货币更换各项进程的了解。
新货币如何生存
新货币印制出来，货币市场最初几个月是两种货币并行，两种货币可能最初会被设置以1比1的汇率，不少人认为，希腊新货币兑美元的汇率将几乎确定会在发行后遭遇暴跌
印制好新的货币仅仅只是开始，希腊政府必须解决如何将新货币投入市场流通体系中的问题。对希腊人民来说，他们可能并不愿意将手头的欧元换成政府发布的所谓新货币。
当德拉克马重新成为希腊的法定货币，就需要用来定义和控制货币使用的法律进行配合，比如当交换货币时，议会必须批准适用情况的法律条文。对于企业来说，最关心的将是关于在旧货币时代签署的合同是否仍然有效，或是需要进行重新谈判。
不过，克罗地亚央行财政部负责人Boris Raguz认为，最具挑战性的将是确保新货币的有效配置，使其能够在国家范围内无处不在。
由于配置新印制的德拉克马纸币和硬币需要时间，因此，在一段时间内新老两种货币并存的情况无法避免，商店将在此期间同时接受两种货币进行消费，也许在商家眼里，欧元比德拉克马更加受青睐。
“什么时候会彻底完成货币的更替？以何种速度？”欧洲工商管理学院经济学教授Antonio Fatas表示，“这是个大问题。”
两种货币可能最初会被设置以1比1的汇率，并且将被固定一段时间。1999年欧元创建之初，多个欧元区国家都曾经历很长一段时间的货币双轨制，无论是法郎、马克，还是其他旧货币最初都是以1比1的汇率兑换欧元，但这种情况仅仅维持了3年。2002年1月1日，欧元纸币和硬币正式引入，而旧货币在此后的两个多月时间仍能进行交易。
虽然政府是建立并管理法定货币制度的中心，但这种货币制度的成功还依赖于其他因素。在很大程度上，接受法定货币对预期和社会习惯的依赖与政府法令的依赖同样重要。20世纪80年代，苏联政府并没有废除作为官方通货的卢布，但莫斯科人民在物品与劳务交换中更愿意接受香烟（或者美元）。因为他们相信，未来其他人将接受这些替代货币。
“无论是对希腊还是欧洲来说，从欧元过渡到一种新的国家货币都不是一项简单的任务。”高盛公司在一份报告中指出。希腊自2010年以来已经接受了两次累计金额达2400亿欧元的救助计划。
上述报告指出，“债务拖欠严重影响到了希腊在金融市场的表现”，“希腊在这种情况下不具备发行全球贸易用货币的能力”。
货币政策考验
怀疑论者认为，希腊左翼政府不可能紧缩货币政策，相反可能会大量发行德拉克马，这会导致希腊经历上世纪90年代塞尔维亚所经历的超高通货膨胀
就在希腊决定是否退出欧元区的前几周，彼得森的研究员Joseph Gagnon发布了一份关于如何发行新版德拉克马的指导意见。报告称，希腊将首先通过一项涉及金融资产、债务、合同和工资协议的法律，为放弃欧元重新使用德拉克马做准备。
德意志银行金融分析师黄倩玥告诉《国际金融报》记者，尽管创建新的主权货币属于国家内政，既不需要提前寻求国际社会的认可，也不需要大幅调整储备金与货币政策，但退出欧元区、更换货币对希腊来说，仍是修改本国货币政策的绝佳机会。
《国际金融报》记者从国际关系学院国际经济系副教授羌建新那里了解到，从理论上说，货币创造或货币供给取决于两个方面：一个是货币当局的基础货币供给；另一个是经济中的货币乘数，“在货币乘数给定的情况下，一国的货币供应量或流动性供给取决于货币当局的基础货币供给”。
一些经济学家表示，货币升值的最好方法就是继续实施财政预算紧缩措施。法兰克福金融管理学院教授Adalbert Winkler表示，希腊需要实施严格的财政和货币政策，而这些都是希腊政府所不愿实施的。
黄倩玥表示，为了应对新货币推出后出现的通货膨胀，紧缩性货币政策仍是希腊需要坚持的方向。“创建新货币的同时可以实现减少货币供应量，达到紧缩经济的作用，提高再贴现率，增加法定准备金率等”。
希腊并不是第一个创建或重建货币的现代国家。第一次世界大战后，奥匈帝国土崩瓦解，饱受战争摧残的5个国家被迫放弃旧帝国的货币创建新货币。不幸的是，这一过程引发通货膨胀肆虐，经济失序。
怀疑论者说，希腊左翼政府不可能紧缩货币政策，相反可能会大量发行德拉克马，那么这会导致希腊经历20世纪90年代塞尔维亚和保加利亚所经历的超高的通货膨胀。一旦如此，那么新货币将无法从国外供应商那里进口燃料、货物和其他生活必需品，这将导致内乱。 甚至有人质疑，希腊极左翼政府很多政客此前都从来没有在政府部门担任过公职，他们是否有能力来管理货币套换这一复杂的进程。
希腊企业联合会的首席经济学家Michalis Massourakis表示，如果我们发行德拉克马，那么政治和社会框架就会完全不同，“这将导致恶性通货膨胀”。
《国际金融报》记者在与多位华尔街人士的交谈中得到了另一种意见，有人认为希腊的另一个选择就是将弱势货币与强势货币挂钩。
有观点认为，货币贬值在最初阶段是不可避免地，在度过困难时期之后，希腊将享受到弱势货币所带来的好处，“希腊出口会激增，因为人们都想用欧元以便宜的价格购买希腊的橄榄油、羊乳酪等产品。而且甚至会有更多的游客涌向希腊，以享受低廉的酒店价格。那些拥有大量欧元存款的人也会突然变得相对富裕起来，并且消费能力也将大大提高。 ”
不管怎么说，货币改革代价很大，但是确实是一个全新的开始。
知道 |IFN
发行新货币首先将需要有货币代码，以供计算机交易和支付进行识别。这些代码由总部位于瑞士日内瓦的国际标准化组织（International Standards Organisation）发布。该组织会为货币设置由三个字母组成的代码，前两个字母代表货币发行国。比如，美元代码为USD，US就代表美国。对于希腊来说，这个国家不会回到德拉克马的GRD代码时代，因为该国还有一些未付款项。有分析称，希腊可能申请新的货币代码，很有可能是GRN。
