出身草根的互联网金融如今已经上升为国家战略，从顶层设计中找到了新的方向指引。上月，国务院印发《关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见》，指出要全面提升互联网金融服务能力和普惠水平，通过互联网拓宽金融服务覆盖面，鼓励互联网与银行、证券、保险、基金的融合创新，为大众提供丰富、安全、便捷的金融产品和服务。
互联网金融被认为是互联网时代最伟大的创新之一。在过去两三年间，中国互联网金融爆发出强大的生命力，发展速度和用户规模都早已对美国等西方国家弯道超车。如今，互联网金融不仅为普通大众所熟悉，更因为其普惠大众的特性而完善了金融体系，被认为是倒逼中国金融改革的中坚力量。
像每一个新兴行业一样，互联网金融野蛮生长至今，问题也相生相伴。目前，行业出现了严重的P2P模式同质化，平台风控能力低下以致风险暴露的情况屡见不鲜。业内呼吁，互联网金融不能止步创新，创新也并非求大求全，而是亟需更多服务机制和创新理念。
在此背景下，中国互联网金融行业中有一家平台被认为是创新的又一典范，它只专注于更为细分的融资租赁+互联网金融领域，其开创的A2P模式已被市场验证可以破解行业的诸多现实难题，为行业的健康发展提供了宝贵的思路，这家平台就是e租宝。
01
金融创新赢在中国 行业发展隐忧重重
在世界上任何一个地方，实体经济的发展都无法脱离金融的支持，资本如同血液浸养着经济，对现代经济的影响越来越显著。但金融市场并非人类社会生来就有，而是经过了漫长的试错与突破过程。作为后发市场，中国的金融创新往往源于开放和借鉴，而中国的学习速度和改良能力也一贯为世界瞩目。
在国外互联网金融刚刚兴起时，中国就以西方为师，先学习了货币基金。其后诞生的余额宝，通过互联网手段快速聚集沙粒般的小资金，造就了排名全球前十的天弘基金。2013年，随着余额宝风靡大江南北，就此拉开了中国的互联网金融大幕。
从定义上看，互联网金融是利用大数据、云计算、社交网络和搜索引擎等互联网技术实现资金融通的一种新型金融服务模式。从业务方向来划分，互联网金融主要包括网络借贷、在线支付、众筹、网上银行、企业和个人信用风险评估等。
被众多中国互联网金融公司奉为老师的美国互联网金融鼻祖Lending Club，从事的就是网络借贷，其模式则是典型的P2P模式。所谓P2P模式，即person to person，在这一模式下，借资人提出借款申请，平台审核风险并立项供出资人选择。借款后，借资人到期偿还本金，投资人获取收益并承担风险，平台撮合成交并收取少量中介服务费。
作为一项了不起的金融创新，P2P模式曾改变了金融的思维，促进了金融消费方式和交易行为的改变，交易成本大幅降低，资源得到了更有效快捷地配置，在很大程度上弥补了传统金融服务的不足。
但在过去短短的两三年间，中国涌现了数以千计的网贷平台。除了草根平台，风投、银行、国企、上市公司等各路资本也纷纷加入其中跑马圈地。据网贷天眼数据研究中心不完全统计，截至2015年6月底，国内网贷平台已经达2723家。而这些平台又大多采用P2P模式，网贷平台的过量供应和对P2P模式的过度复制，使得网贷行业出现了严重的同质化问题：
首先，数千家平台运营着本质上并不存在区别的业务，从运营模式到风控措施都相差无几，无法形成核心竞争力。投资者对平台没有忠诚度，造成平台获取新客户的成本越来越高，不得不烧钱做营销，使得行业陷入恶性竞争。
其次，同质化还导致了优质借款端匮乏的问题。在中国的互联网金融混战中，激烈的竞争环境使得市场认知已经打开。主流网贷平台优秀投资标的都会一抢而光，但为了持续发展，获得优质的借款人也成为行业性的问题。
还有一个更为严重、也是最为外界诟病的问题，那就是由于行业野蛮生长的过程中缺乏监管，导致鱼龙混杂，由于平台本身风控能力薄弱而出现了大量问题，主要包括破产跑路、提现困难及停业三大方面。根据有关统计，上半年全国问题平台共计372家，其中跑路平台达183家，平均运营时间仅6个月。
面对上述这些问题，已经有不少经济学家和金融行业领袖提出警告，称在当前资金面偏紧、政策监管趋严、行业两极分化加速等因素影响下，行业面临大规模洗牌，开拓创新模式、寻求新的增长点已成为网贷平台的当务之急。《人民日报》此前也发文指出，互联网金融的创新不是模仿信贷、求大求全，而是要有更多服务机制和创新理念出来，呼吁平台寻找熟悉的行业，在细分领域开花结果。
02
e租宝开创A2P模式 市场红海中寻找新蓝海
在市场已成红海的情况下，没有创新、没有差异化的竞争不是长久之计，要想在鱼龙混杂的网贷同行中生存壮大、脱颖而出，就必须以创新模式来支撑。凭借以对互联网金融的深刻理解、对融资租赁细分领域的专注，e租宝开创了全球首个A2P模式的互联网金融平台。目前，这一模式已被市场验证成功，可以破解网贷行业的诸多现实难题。
所谓A2P模式，即资产对个人（Asset to Peer），是指以融资租赁债权转让为基础的互联网金融业务。融资租赁，是一种金融、贸易和服务相结合的新型金融业态，在中国是继信托基金之后又一个新型的大规模金融工具产业，具有坚实的市场经验基础。A2P模式的商业逻辑在于，融资租赁企业为融资租赁互联网金融平台提供优质债权，平台对债权进行再次甄选并立项，普通投资者可以直接认购这些债权产品，并从中获得收益。
与普通的P2P平台相比，A2P模式的生命力在于提供特色化、精细化和专业化服务，代表着互联网金融的未来发展方向。更为难得的是，在A2P模式下，当前网贷行业存在的严重的P2P模式同质化、风控能力低下、缺乏优质借款人等问题迎刃而解。特别是网贷平台最看重的风险控制，A2P模式对此具有天然的优势。
A2P模式平台只专注融资租赁债权转让业务，这使得风控更为集中。投资者面对的不再是一个个直接的融资项目，而是融资租赁公司打包转让的优质债权。这些债权经过线下融资租赁公司专业、严密的风控流程，对融资方进行综合评估与风险把关。在线上转让债权时，这些融资项目又经过了平台的二次风控，主要包括核实债权项目是否已形成，并对交易中的重要文件信息进行披露。
在线上+线下的两道风控闭环之外，融资租赁独特的“以物融资”的方式，决定了物权和债权清晰分离，融资方对设备只有使用权而无处置权，这大大降低了违约风险，而这也是A2P模式强健风控体系的核心所在。同时e租宝还率先开设了第三方担保和保理机制，资金可以随时赎回，使得投资者更为安心。
目前，A2P模式的风控已被业内与学界公认为优于P2P模式。北京市网贷行业协会秘书长郭大刚认为，要想避免P2P平台可能出现的系统性风险，就要以创新模式推动互联网金融发展，互联网金融+融资租赁的A2P模式成为解决系统风险的一种好方法。A2P平台具有天然的风控优势，相比传统P2P平台风险要小得多。
A2P模式除了拥有天然的风控优势，也有潜在的巨大市场空间。截至2014年底，我国共有融资租赁企业2100家，行业规模3.2万亿。此前融资租赁业长期依赖于银行，而互联网金融特别是A2P模式为其发展提供了新的活水源头。专家预测，到2020年我国融资租赁行业预计将达到12万亿元的规模，而这正是e租宝未来即将要对接的市场。
从去年7月上线至今（2015年7月13日），e租宝累计成交额超过130亿元人民币，发展速度领先国内众多互联网金融平台，美国Lending Club在成立最初的2年累计只有约一千万美元的成交额。
e租宝的成功，首先当然源于生逢其时，但更重要的是因其独创的A2P模式破解了行业发展至今形成的诸多难题，重新塑造了互联网金融行业的发展格局。如今，e租宝已经成为全球最大的融资租赁互联网金融平台，在市场竞争的红海里闯出了一片新蓝海。而在此之前，从未有一家细分领域的平台获得过如此大的成功。
03
机遇与挑战并存e租宝践行普惠金融梦想
一路高歌猛进、野蛮生长至今，互联网金融行业还面临着诸多挑战，包括尚未出台的行业监管政策、银行业传统金融机构也加入互联网金融的竞争等等，都让互联网金融行业存在不小的变数。但身在这个行业的人仍然相信，正因为金融体制深化改革尚未就绪，传统金融市场竞争不充分，未来互联网金融仍然有巨大的市场机会。
互联网金融之所以能够在中国如此发扬光大，本土的金融环境着实“功不可没”。在中国，金融业是一个受到管制较多的行业：有相对较高的准入标准，同时利率还未实行市场化。因此，长期享受结构和制度红利的商业银行，没有接受过真正市场机制洗礼，同业竞争不足，银行往往偏好于服务大型优质企业，服务低端客户的动力不足。
由于金融体系的不完善，中国的金融服务一直难以满足社会各个领域的需求，包括公司、小微企业、家庭以及个人，其中尤其以小微企业融资难、融资贵的困境最为严重。在这种不完善的投融资环境下，以e租宝为代表的一批互联网金融公司横空出世，这些互联网公司以普惠金融为己任，自视为银行业务的补充。
在银行存款利率特别是小额存款利率非常低的情况下，e租宝推出预期年化收益率在9.00%-14.60%之间的6种投资产品，全部一元起投，使得普通投资者也能够享受财富增长。截至2015年7月13日，e租宝累计为百万投资人赚取收益超过1.3亿元。
而在另一端，e租宝平台上的资金全部通过融资租赁的模式帮助到了众多缺乏资金的中小企业。尽管互联网金融的借贷利率往往高于银行，但银行利息再低，拿不到也毫无意义。而从市场上的实际利率水平来看，民间借贷利率自互联网金融兴起以来一直处于下降的趋势当中，许多中小企业确确实实已经从中获得了实惠。
服务中小企业这些相对低端的客户，并不像银行的业务那样“高大上”，但本质上是为这些“弱势群体”建立一个公平的融资环境。因此，e租宝获得了包括不少公众赞许与社会支持。今年3月，e租宝荣获“2015年中国消费诚信企业榜”诚信互联网金融品牌称号；今年6月，e租宝登陆《福布斯》中文版“中国互联网金融50强”榜单，在2015年度陆家嘴互联网金融高峰论坛荣膺“最具创新品牌奖”。
而从中国经济结构大环境而言，只有通过创新+产业升级，才能跨越中等收入陷阱。互联网金融的本质并非是被动的金融互联网化，而是用互联网的手段去改造金融业，完善金融服务体系，为实体经济发展提供一个更加有效的资本市场，而这也是互联网行业与金融行业发展深层次变革所带来的必然需求。
下一步中国互联网金融的发展方向，是在促进互联网金融健康发展的基础上，向建设互联网金融的国际性组织、制定国际通用的互联网金融规则方面努力，把中国的互联网金融技术优势进一步向战略性优势发展迈进。
作为一家互联网金融公司，e租宝并不缺乏创新精神，同时也在扎实修炼内功。经过一年的快速发展，e租宝平台体验和风控体系逐渐完善，不断在行业、市场和媒体方面树立良好口碑，在广大平台受众心中树立值得信赖的品牌形象。
如今，人们相信普惠金融的理念可以带来更加美好的金融体系。一旦大众可以得到充分的金融服务，那么这场变革带来的效应不可估量；而一家在互联网金融浪潮中诞生、实现跨越成长的公司，也将有机会超越目前的金融业巨头。年轻的e租宝有一个目标，就是做中国互联网金融的金字招牌，如今它已经凭借一己之力重新塑造中国互联网金融行业的格局，在未来，它必将在普惠金融的梦想中闯出一片属于自己的天下。
7月13日 719深度 李芊
